加通貝祥首席市場策略師託尼-德威爾（Tony Dwyer）表示當前對美國股市看漲的呼聲不絕於耳，但在過去幾周美國股市大漲之後，他警告投資者未來將會出現回調。
德威爾在接受MarketWatch採訪時表示，“熊市”通常有三個階段：暴跌、回調，然後更大幅度的暴跌。“目前股市的回調階段將要結束，這是美聯儲貨幣刺激政策與冠狀病毒大流行帶來的經濟損失之間的史詩般的戰鬥。”
德威爾是2020年華爾街持較為樂觀前景的分析師之一，它在2019年12月初宣佈的標普500指數2020年底目標為3,440點。
但由於當前較高的估值和冠狀病毒大流行帶來的不確定性，他在1月下旬將對市場的看法下調至中性，並在3月16日中止了該目標，因為與冠狀病毒的鬥爭導致美國經濟“幾乎完全停滯”。儘管他說標準普爾500指數上個月已經觸底的可能性很大，但他預測接下來的幾周將對股票投資者造成沉重打擊。
德威爾認為，投資者將被糟糕的經濟報告所困擾，這些報告反映了隨著與冠狀病毒作鬥爭而使美國經濟陷入停頓的工人和企業所遭受的經濟影響的嚴重程度。 他說：“我們還不知道損失達到何種程度。”
他補充說：“大規模買入應該是在3月底預期政府救市引發反彈的時候，而不是在創紀錄的從低點反彈24％之後，” 自3月23日以來，道瓊斯工業平均指數道瓊斯指數、標準普爾500指數、納斯達克綜合指數的漲幅均在18％至25％之間。
儘管近幾周市場大幅上漲，因為美聯儲公佈了支持信貸市場並向企業以及州和地方政府提供數萬億美元貸款的計劃，但這些計劃或新的政府支出目標、支持失業和小型企業的能力還有待觀察，是否足以使美國經濟迅速重新站起來。
他說：“我認為，在市場下跌即將來臨之時，美股市場還有很長的路要走。” “即使我們試圖重新開始恢復經濟，但是我也不知道有多少人能夠儘快的參與到經濟活動中來。”
儘管大多數投資者都知道與激進的央行行動相抗衡是不明智的，但必須考慮冠狀病毒經濟的獨特性質。 德威爾警告說：“您可能不想與美聯儲的政策相左，但建議暫時不要追漲。”
