定理一
一家公司连续两年的应收账款上升幅度大于营业收入的上升幅度，说明公司没赚多少钱，收到了很多白条。按照权责发生制,营业收入是包含了应收账款的。有的企业可能为了年报的营业利润(营业利润 = 营业收入 - 营业成本 - 三费)好看,或是产品销售出现困难只能以赊账的方式销售出去,又或像小熊说的把商品放到渠道商(苏宁,京东)那里,实际上没卖出多少,而出现大量的应收账款. 无疑,这样公司经营状况是令人堪忧的.笔者上网搜索了下,A股中存在不少的公司应收账款增幅远大于营业收入增幅,甚至在很多行业出现应收账款增幅为正,营业收入增幅为负的情况.15年上半年三大应收账款增和营业收入增幅差别居前的行业: 应收账款 营业收入国防军工 38.01% -10.48%建筑材料 18.79% -28.37%机械设备 13.61% -21.07%虽然小熊说增幅只看值，不看百分比。但是明显上面三大行业应收增幅为正，营业收入增幅为负。所以很多公司投资都要谨慎。应收太多在笔者看来显而易见的有两个风险：1.应收的欠款有可能变成坏账.。现在中国的信用体系、法律、经济等因素导致大量新的公司成立，同时又有大量公司倒闭、跑路。欠款是有很大风险追不回来的。2.即使欠款的是大公司，以后能追回来，但是大量的应收导致现在公司手头资金短缺，是非常影响公司经营的。严重的还有可能导致公司资金链断裂的情况。
定理二
连续两年的存货上升幅度大于营业收入增幅,说明运营出现问题,商品卖不出去。如果公司存在大量存货积压，并且一年比一年多。首先:营业利润 = 营业收入-营业成本。成本增加了,收入没有变化,营业利润会大大降低。第二:存货的增加,说明公司可能在经营策略上出现问题.错误的扩大生产力,产能过剩,市场定位错误,受负面政策影响等等不力因素。第三:大量的库存需要人力,物力,财力去管理.第四:一些品种商品可能会随着技术更新而降价,淘汰,最后卖不出去(比如电子产品).所以如果一家公司的存货增幅大于营业收入增幅,就要谨慎选择投资此公司了
定理三
若一家公司的流动负债大于流动资产,这家公司可能正处于破产的边缘.
流动资产也就是一年内能变现的资产,大概包括货币资金,应收账款,和存货.流动负债是一年内应当偿还的款项.大概有短期负债和应付账款.如果一家公司长期流动负债大于流动资产,证明公司的经营出现了问题,公司盈利能力不强,可能需要依靠负债来周转,甚至依靠负债来维持生存.一旦应收账款无法收回,存货无法卖出.而"债主"又找上门来,就有可能导致公司倒闭.所以一家健康的公司应该有充足的流动资产来保证公司经营的正常运作和未来可能产生的一些风险.
定理四
现金流量净额大于净利润,说明公司有隐蔽的赚钱能力,可能是个金矿.
现金流量净额表现了当期公司赚钱的多少,而净利润里面可能包含了应收款项.如果现金流量净额远小于净利润的话,就证明当期并没有多少盈利,可能大部分都是应收账款(可能成为坏账).所以正常运作的公司现金流量净额应该是要大于净利润的,但是像小熊说的现金流量净额远大于净利润的情况,也就是说公司有很强的隐蔽赚钱能力,这一条暂时还没弄清,不太明白这种隐蔽的赚钱能力从何而来.
定理五
自由现金流(净现金流)=经营现金流-资本开支.
笔者的理解:经营现金流就是当期实实在在拿到手的现金,比起营业收入里还有应收账款等项,经营现金流更能体现公司在当期真金白银赚了多少.资本开支=构建固定,无形,其他长期资产的支出.如果一家公司短期内净现金流降低甚至为负,就要考虑公司是不是购入了设备,固定资产等,可能对公司未来的盈利是有好处的.若公司长期净现金流很低或者为负,就要考虑公司的决策是否出现什么问题,是否购入了不能给公司带来利益的固定,无形,长期资产,导致资本开支加大.相反,若果净现金流很高的话,说明公司的盈利能力很强,并且手头的现金很多,对公司的现金流动,运营,抗风险来说都是很好的.
这几点都是笔者学习到的传统公司评估方法，当然这些只是很初级的评估方法，具体的还不止这些，传统企业的评估主要就是依据财报三表（资产负债表、利润表、现金流量表），但是区块链企业显然没有三表，你是怎样评估区块链企业的价值的？你觉得对于区块链公司，传统的财报分析方法有什么可以借鉴的呢？欢迎一起探讨！
