技術，我們一向稱之為“刻舟求劍”，對於個股沒有太多作用，更適合一些指數類的，所以技術分析是一個參考。一般指數下跌到一個支撐位，能不能形成支撐需要看大趨勢。比如在牛市中，大部分強力支撐的技術點位都會促成反彈。而在熊市中，支撐位幾乎沒有半點用處。你要是在熊市裡面按著技術抄底，大概率抄在半山腰。所謂牛市不言頂，熊市不言底，趨勢才是關鍵。技術就是一道道水閘，中國的江河多數還是“大河向東流”，但是技術支撐能夠延緩河流東流入海。所以技術支撐位對於大多數人來說，僅作為參考。從技術上看，現階段上證下跌後臨近技術支撐位。
那麼我們現下怎麼看趨勢呢？個人將趨勢分為兩個，科技趨勢和週期趨勢。而週期趨勢又分為國內趨勢和國外趨勢。這裡只說說國內的週期趨勢，平時，我們對創業板，科創板的趨勢說了很多了，對科技也是一直看好的。
國內的週期趨勢其實也是向好的，但是這個年底流動性依然成為一個制約市場火爆的重大因素。從實體經濟狀況看，如今的經濟大有“因禍得福”的趨勢。輕紡業裡面的冬季服裝鞋襪熱銷，除了輕紡業，我們知道國內復甦，和投資，房地產關聯的，比如工程機械熱銷，比如三一、中聯業績起飛。而電子製造業火爆，比如立訊精密的訂單又增加了，因為蘋果其他的工廠生產的airpods質量不合格被召回，這部分訂單被轉移給了立訊精密。比如很多印度的紡織業停工，訂單轉向國內。所以，國內實體經濟大趨勢向好。
但資本市場不僅僅是實體經濟晴雨表。我們考慮了當下的貨幣總趨勢，貨幣流動性方面捉襟見肘。一方面因為年初流動性信貸釋放過量，另一方面經濟繁榮帶動了一輪通脹和價格上漲，通脹過速不利於經濟。我們現在新聞看到的宏觀數據基本上是漲聲一片，比如光伏玻璃，比如環氧丙烷，比如中藥材。這很像2007年的那一輪經濟週期。
所以，投資人如果按照週期行進方向投資，則儘量放棄左側投資。看觸及趨勢線之後，反彈的成交量是否放大，再決定是否再加重籌碼。這幾天券商波動頻率也比較大，有可能券商的這些波動意味著橫盤趨勢即將打破，向上向下會日漸明朗。主板全面實行註冊制，而個人認為，介於科創板和創業板註冊制後保持強勢，主板註冊制預期下，也應該會來那麼一波行情。而流動性上面可能也有個活釦，那就是我們不樂意看到人民幣升值太快，想要人民幣貶值，則需要釋放一定的流動性，當然，現階段離岸人民幣匯率市場波動下，這些流動性很多是在外部的，也就是放人民幣走出去，增加QDII的額度等。但現階段，樂意出去投資的資金不多。
10月過去了，我們本來很擔心美股在10月崩潰，道瓊斯指數的確在10月下跌，但幅度依然有限。不過現階段的變量是，美國可能迎來相對理性的拜登總統。如果美國能夠很好的控制了疫情，減少外部摩擦，也許，美股的衰退至少會延後一年半載。這樣，一輪完整的經濟週期，復甦——通脹——過熱將會按照節奏走完。直到所有物品都很貴的時候，經濟和股市才會轉折。當然，前提還是有流動性。現階段人民幣升值的大背景下，預期流動性的產生依然以輸入性通脹為主。所以今天市場走暖，你看到港股通有資金殺入A股，其中深圳市場資金流入更多。而創業板漲幅更高。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人投資建議，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】
