这是指数家的第114篇原创
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在月末最后两天，全球的风险偏好都开始躁动了，原因很多，跟欧美疫情的“疑似”拐点有关，跟复工后的V型反弹预期有关，美联储主席鲍威尔新的表态又强化了货币长期宽松的预期，关于这个问题，东北证券首席经济学家付鹏的比喻，讲得挺明白，市场将从过热的状态中下跌，而不是现在奔向KTV的路上开始回头。
未来的行情，我始终坚信科技是长期主题，5G这样的领头羊不见底，市场就没有热度，防御风格为主，这也是医药被各路机构挤爆的原因，昨天通信ETF的收盘价创下了2月5日以来的新低，今天的长阳突破是比较强的右侧见底信号。
早上公布的PMI数据，官方制造业PMI50.8%，环比下降1.2%，意味着制造业在温和的回暖，财新制造业PMI趋势也类似，49.4%的值意味着还有一点下滑，这还是有点意外的，4月相比三月的复工复产情况要好得多，怎么还下滑了呢？
这里面有两个问题，第一是4月出口受到的冲击比三月要强得多，新订单下滑比较多，另一个是3月的时候大家对复工复产以后的状况预期很强，到了4月发现不是那么回事，预期就开始往回调。
这其实也是现在中美双方在引导上的一个很大差别，国内疫情最严重的时候，当时写文章也说新闻联播里面都讲股市很好，信心很强，经济有韧性，都是打鸡血的，但是跟大家实际的体感差距就会比较大。
而美国人从总统、参众两院、美联储财政部等，都是一杆子直接把预期打到底，告诉你最可能（最坏的）的情况是，死200万人，30%的人失业，无数企业破产，在大家心态都崩掉的时候，再不断地出政策，从最差的预期开始往回捞。
乃至于死了6万人的现实，被不断美化成远远好于预期，往后即便是失业率和企业破产往最差的情况走，也没人意外，反而是任何的好消息都会被放大。
这有点像买彩票，刮奖之前你是准备这钱打水漂了的，刮出来5块钱都会很开心。
在国内，大家摸索真实的情况，调整预期花的时间要长得多，到上周某券商那篇7000万人失业的文章被广为传播（后来被删了），这个预期可以说基本见底。
我一直有个判断，医药见顶显弱的时候，防御转为积极，市场开始有机会，这是今年最拥挤的交易，短期再去凑热闹其实意义不大。
医药最近走了个圆弧顶，连续走弱了一周。
接下来行情走多远，很大一部分得看，上面对疫情影响的判断有多严重，5月份的两会，预算赤字、特别国债、财政发力都是重头戏，现在看机会大于风险。
从板块上说，我看好纯内需方面， 一是外部出口还无法快速恢复，二是内需替代会在很长时间内存在。
消费：可选消费比必选消费更好，白酒受益于急剧反弹的商务活动；
5G：各地已经在摊派任务，自上而下的共识，好不容易能有一个压过美国的领域，绝不能轻易放松；
新能源：对特斯拉的支持，是把战略意义隐藏在后，不可能真的让特斯拉来打击国有新能源车厂商，将体现出鲶鱼效应；
房地产：板块估值已经很低，目前处于被压制状态，虽然政策上有不确定性，但是略有放松可能就干柴烈火 ；
另外，国债期货今天下跌幅度比较大，有见顶的迹象，资金和情绪的变化，都对股市利好。
按开头的说法，五月正好在奔向KTV路上。
市场观察/每日打卡/20200430/近期坚定看多股指反弹，持股获得节前最后一涨，但从坚定看反弹以来近十多个交易日，也就是百点空间震动，指数收益性较弱，行情进入到行业比较收益阶段，行业间价差与近期信用利差扩大是一致的。
结合美元指数回调，大宗金属反弹持续，很多人都在疑惑库存去了哪了，新增需求又在哪里爆发了，节后对金属反弹存疑，建议节后开始结合美元指数重拾涨势后试空。
其他，国债今天大幅移仓伴随节前减仓，十年期国债今天回调幅度较大，5年期相对较小，短期仍可继续持有。
