本刊特约 万羿笙
本周贵州茅台再创新高，引发市场热议。但是对于以贵州茅台为代表的消费类大白马长牛股，券商的研究是非常充分的。他们整理了非常全面的事实数据，信息非常透明。这就是说，在任何一个时间节点上，公司基本面信息对每一个市场参与者都非常对等的。所以，也就不会存在个人投资者与私募、公募等机构信息差别大的问题。但我们很多投资者也参与过大白马股的投资，也曾经买过贵州茅台等优质企业，为何取得的投资成绩差异那么大呢？笔者认为，主要是思维方面的影响，也就是投资理念、投资策略、甚至上升到投资哲学之间的差异。
怎么才能降低这种差异呢？笔者建议，可以采用一种“先投资后研究”的投资策略。
“先投资后研究”，即基于对标的公司基本面长期投资逻辑的肯定，就是先接受其是“理想型”，然后继续关注其基本面的发展方向。当然，如果标的公司短期股价涨多了、估值不便宜了、业绩增速放缓了，甚至受疫情影响业绩增速下滑了等，我们可以在接受其长期投资逻辑下，在参与时，将仓位保持的低一些。
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