芒果超媒是从事新媒体平台运营、新媒体互动娱乐内容制作、媒体零售的公司。据公开资料显示，公司是湖南广电旗下、由之前的快乐购变更而来。公司在新媒体方面，实施产业链布局，依托于芒果TV，形成了一个新媒体产业链型的集团。
芒果超媒于2015年登陆创业板，2018年实现营业收入96.61亿，比上年同期增长16%，净利润8.66亿，比上年同期增长21%。
背靠诸多明星节目的湖南广电，芒果超媒最大的亮点在哪呢？
一、净利率低，业绩没有明星相
1、新媒体业务范围广，但业绩亮点不多
芒果超媒2018年营业收入96.61亿，按行业分：①新媒体互动娱乐内容制作32.49亿、33.63%，②互联网视频业务32.24亿、占比33.37%，③媒体零售19.90亿、占比20.60%，④运营商业务9.56亿，占比9.90%，⑤其他主营业务2.42亿、占比2.51%。
芒果超媒营收从2015年的27.98亿增长到2018年的96.61亿，增长3.45倍；净利润却从2015年0.95亿到了2018年的8.66亿，增长9.11倍，利润增长惊人。
公司主要业务的经营分析：
①互联网视频业务，主要依托芒果TV，运营主体快乐阳光营收56亿元，比上年同期增长66%，其中：广告、会员、运营商业务的收入同比增长分别为81%、114%、52%。
据芒果超媒2018年财报显示：“视频用户日均活跃数为3588万，同比增长25%；视频会员用户数达到1075万户，同比增幅达到 138%”。
②在媒体零售板块，2018年营收19.90亿，比上年同期下降29.74%，该板块2018年营收和利润都出现了亏损，主要原因是电视购物你的领域不景气造成的。
2、销售费用较上年同期大幅增长
公司2018年度在销售费用开支18.01亿元，较上年增长52%；研发费用投入2.21亿，较上年增长16%。
销售费用大幅增长的主要原因是：“加大宣传推广费和广告代理费，还加大了市场推广和营销团队激励力度“。
研发费用增长的主要原因是：“增加研发项目、对技术人才加大投入“。
3、主业集中度高，但净利率偏低
芒果超媒2018年净利润8.66亿元，其中：投资收益0.31亿，银行存款的利息收入0.43亿、营业外收入0.15亿，非主营利润合计0.89亿，占净利润总额的10.3%。也就是说，副业利润占总利润的比重较小。
公司的销售毛利率一直保持在21%以上，排在同行业的第11名，净利率保持在1.98%和9.6%之间，净利率偏低。
二、分红次数年均1次，但分红率较低
芒果超媒自上市以来累计分红 4 次，累计分红金额为 1.07 亿元。
2017年实现净利润7.15亿，但分红还是很少，仅拿出2005万来分红；2018年实现净利润更多，达到8.66亿，但一分钱都不分了。
三、经营净现金负流入，短期偿债压力较大
1、2018年芒果超媒账面货币现金25.26亿，占当年总资产121.11亿的21%，现金占比较低，主要原因是：应收款项和存货占用资产过大，分别为14.34亿、22.15亿，共占用资产30%。
2、2018年有息负债1.96亿，无息负债36.3亿，资产负债率53%。
3、2018年芒果超媒经营现金净流入-3.77亿，说明公司利润含金量较差，大量应收款项回款效率低。
综上分析，芒果超媒净利率低、短期偿债压力大，从整个财报分析看，业绩并没有像湖南广电有众多明星一样的亮眼，唯一值得关注的是“唱吧直播间”等相关的网络直播板块。
2020年，受疫情影响，直播电商重燃战火，那么，公司的网络直播业务会成为未来的业绩增长点吗，让我们拭目以待吧！
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