BCH硬分叉前夕，各交易所為了應對市場風險，都採取了不同措施，Coinbase和Binance暫停BCH交易，OKEx選擇在週三提前交割BCH合約。市場寒冬持續，人人都覺得不會再愛了，所有分析預測都失靈了，利空利好都會被放大，人人都是驚弓之鳥，經不起任何風吹草動。15日，行情開始下行暴跌。
在Reddit上，一些用戶驚訝於此次暴跌，甚至對OKEx提前交割頗有微詞。
BCH硬分叉成“攪局者”？
圍繞BCH擴容問題，BCH社區形成了BitcoinABC和BitcoinSV兩股力量的對決，雙方一守一攻，都要想在算力戰中瞭解對方，延續自己所代表的社區精神。
由於網絡傳輸的限制，每筆交易的確認信息要經過幾次“擊鼓傳花”才能完成，如果區塊太大，每次同步時間就會拉長，會發生節點還沒完成確認，新區塊就產生的情況。因此，單純擴容無法從根本上解決問題，必須通過硬分叉才能解決這個問題。既要兼顧擴展性又不能丟下整體性能，BCH該怎麼升級？爭議由此而來。
比特大陸支持的Bitcoin ABC希望保持區塊大小不變，但在協議中引入非現金交易。他們認為，BCH應做快速迭代更新，滿足市場和應用需求，吸引更多用戶，並最終達到成為世界貨幣的目標。
而澳本聰支持的Bitcoin SV則認為，只有協議穩定才能吸引用戶，所以BCH應該保持底層的穩定，甚至應該恢復到最初的0.1版BTC、並鎖定協議。
雙方吵得不可開交，唯有打一場“算力戰”才能解決問題。在“算力戰”前夕，市場波動巨大，BCH連漲三天，漲幅達到30%，隨後開始下跌。同時，在硬分叉過程中，BCH無法進行正常交易，市場有潛在風險，國外分析師認為，最受影響的是合約交易。
合約交易可能被“誤傷”
在Reddit論壇上，一位專業操盤手綜合多方因素後，歸納出BCH分叉對合約交易帶來的三種可能。
首先，如果澳本聰一方支持的BTC SV獲勝，那麼毫無疑問，戰敗者BCH將歸零，合約交易市場上BCH保證金的也將毫無價值。如果你是投資者，就算在合約交易中賺到了BCH，在那時，它也只是一堆毫無價值的歸零幣，結果就是滿盤皆輸。
其次，在BCH分叉前，Coinbase宣佈於15日暫停BCH交易。
同時，Binance也於11月15日暫停BCH交易。
包括KuCoin、Huobi等全球大部分交易所，都在11月16日之前暫停了BCH交易。在這種情況下，OKEx開通了BCH合約交易，而在週五交割時，會因為缺少BCH的市場參考價，給用戶造成損失。
最後，BCH硬分叉的算力大戰是一場持久戰，這會讓BTC ABC 和BTC SV在短期內都存活下來。但二者處於無流動狀態，因此很難定義其價格，並且價格可能受到人為操縱，那麼合約交割價格必將也受到操縱。
從上述條件來看，每一種情況都會加劇合約交易的不穩定性，甚至交割價格被操縱，市場會陷入混亂。因此交易所為了降低市場風險，保護大部分投資者的利益，在特殊時期採取了“提前交割”的特殊手段。
交易所的權衡之舉
BCH的算力大戰，對於雙方來說是一場生死之戰，更是一場不穩定的持久戰。因此在BCH分叉事件結果明朗之前，任何交易所都面臨非常大的不確定性，並且市場一旦出現變化，交易所無法及時做出調整。那麼交易所會在勝負決出之前，一直暫停BCH的充提和交易。對於合約用戶來說，在暫停交易的時間內，無法根據需求對沖或補倉。
於是，OKEx選擇於11月14日提前交割BCH合約，並暫停BCH現貨交易。
據瞭解，在做出提前交割的決定後，OKEx想以BCH的市場參考價作為結算價，但當時市場上只有Poloniex提供的BCH現貨價格，而市場深度不夠，不足以作為參考。
如果週三OKEx沒有提前交割，到週五的時候，已經沒有可參考的BCH價格，此時交割有可能引起市場連鎖反應，造成行情劇烈震盪。如果OKEx按照正常時間進行交割，留給投資者反應的時間實在太少了，所以OKEx並沒有等到最後一刻才採取行動。
事到如今，此次市場下跌的原因複雜。早前市場已經處於熊市，長期橫盤，市場情緒積累已久，BCH硬分叉是雪崩時的雪花之一。Coinbase、Binance和OKEx等交易所做出的風控策略，是這個階段內必須做的事情。雖然不能說“被迫”提前交割的投資者有多幸運，但至少留給他們足夠的時間去對沖市場風險。
Punch Line
市場情緒的波動，導致了不同的市場風格演繹。
