原創 許戈Sam 許戈財經 昨天
一、巨人倒下 悄然無聲
年初起，我們一直忙於見證歷史與奇蹟，而且一個瓜比一個瓜大。按理說，危機下，小企業抱團取暖，大企業屹立不倒，甚至通過收購，迅速壯大。
最近我們看到三個新聞：
都是響噹噹的巨型企業，特別是迪斯尼。
上世紀三四十年代，迪士尼憑藉米老鼠和唐老鴨等經典原創動畫形象發家，經過幾十年的高速發展和不斷併購，已經成為目前全球最大的電影和娛樂公司。
在大銀幕上，鋼鐵俠、蜘蛛俠、美國隊長、雷神、蟻人、黑寡婦、驚奇隊長等漫威超級英雄往往在美國或全人類面臨危機的時候挺身而出，擔負起拯救世界的重任。
但在疫情之下，危機說來就來，資本主義也不是慈善家，薪水說停就停，所以網友不無感慨地說：原來這些童話都是騙人的。
百年企業，轟然倒閉時，連聲遺憾也來不及說。
二、疫情下，保值的優質資產
未來我們還會見證更多企業，悄然倒下，甚至不會見諸報端，因為實在太多，本輪疫情對個人財富的傷害也將是史無前例的，總歸是要有人付出代價的。
而且歷史常常證明：神仙打架，凡人受傷
本週，我寫了二篇文章，談疫情後投資邏輯，總結下：
一、先通縮，後通脹
二、全球利率將持續下行
三、錢多了，優質資產少了，可能資產荒
後臺留言最多是：啥是優勢資產？這是一個好問題。
優勢資產分為二類：
一類保值，一類增值：
先講講保值類優質資產，其中一種是：
核心城市的核心地段，帶著特殊基因：學區、商業中心、地鐵站等，這已經是一個常識，因為地段、城市都不可能複製，所以有稀缺性，變現能力強，又能抵押，算“進可攻，退可守”的優質資產。
但是，在中國：
- 家庭資產平均317.9萬，其中74.2%是房產
- 房貸佔家庭負債比例的75.9%
這二個數字，決策層應該也看到，第一個數據表明：
持有核心房產仍然比較安全，家庭房產倘若巨跌，會帶來一系列問題；
第二個數據表明：
負債過多，如果房價再猛漲，可能再度吹大負債泡沫，一是形成泡沫破滅危險，二是透支老百姓的購買力，令消費萎縮。
所以地產未來，特點是：穩
但是保值手段，不是增值資產，過去十年快速上漲的現象，不復存在。
如果選擇不當，非核心區位，人口流入少等，可能會結構性下跌。
保值之外，增值靠什麼？
三、龍頭、輕資產
我這二天在思考一個矛盾：
一、疫情後，中國也有大量刺激，比如新基建，比如M2提速到10.1%
二、房住不炒下，資金進入地產的速度減慢。
過去，錢多出來，房市是一個大胃王，就消化了，但現在這個胃要紮起來，房住不炒。生產出來多，消費掉少，那就是產能過剩，如果錢印出來多，樓市消化少，
那錢不是要溢出來了嗎？
想來想去，國內能裝下新增貨幣的，也只能是資本市場，我們的二級市場，儘管垃圾股一大堆，但新出來的錢，如果全湧到股市，爛股也可能被吹上天，如果再考慮到海外的資金湧入，那更有看頭了。
如果在股市中，要找即穩，又有前景的，會是什麼股票？我一直在看美國市場，其實可以從中尋找蛛絲馬跡：
美國大市值的股票是：“FAANG組合”，即：Facebook、亞馬遜、蘋果、奈飛和谷歌。市值分別是：5214億美元、1.15萬億美元（相當於加拿大的GDP）、1.22萬億美元、1176億美元、4732億美元。
這些股票，並沒有因為市值大而漲得慢，反而，近年越是大市值公司，漲得越多，去年蘋果的股價漲了90.27%.
市場正形成一個新的觀點：“買龍頭，漲得歡”，越是龍頭企業，資金湧入越多，漲得最歡。
龍頭企業，但是有人質疑，本文開頭的三個企業：
- 迪斯尼，樂園龍頭；
- GAP流行服飾龍頭；
- 阿迪達斯，運動品牌龍頭
怎麼都陷入困境，而且股價表現很差？
如果把這三家，與上面FAANG的五家企業比，你會發現第二個特徵：
即：電子化和互聯網化
- 互聯網化：Facebook、亞馬遜、谷歌、奈飛
- 電子化：蘋果
即沒有重資產，不象GAP和阿迪達斯，需要巨量門店的零售支持。
FAANG這類企業，互聯化強，提供的服務沒有時滯，比如奈飛新上一本電影，全球同時可以在互聯網上獲取，1萬人看和1000萬人看，幾乎沒有成本增加，不需要門店之類的基礎建設....
這方面，我在直播中，提到過一些選股和優質投資產品的思路。
總 結
疫情之下，我們面臨的絕對不是一個短期的困難，連阿迪達斯這種有巨大護城河的企業，都面臨困境，接下來，許多小企業和家庭，以及個人，都會迎接凜冬。
其次，海外對中國的態度也在轉變，且越來越真實，無論“索賠論”還是“去中國化”，都不是利好。
儘管我們不會賠錢，但疫後，海外對中國的態度，可能不會象之前這麼友好。
過去因為經濟快速發展，賺的快錢，要好好保護起來，以後，賺的都是慢錢，甚至弄不好會虧錢。
一方面，部分投入保值中，一方面投入增值中，除此之外，加一些保險和貴金屬做為防禦配置，因為個人情況不同，具體情況可以諮詢理財師，或者本公眾號，也或者可以看看這篇“全球資本市場遭受“大屠殺”，如何應對？”。
最後，我很同意諾亞汪靜波的觀點：《2020年，是考驗我們的“復原力”》
“2020年也是檢疫我們‘復原力’的一年，如何利用現有資源去應對災難，災難來臨時，也能知道自己的底線，都是對我們的考驗。”汪總如是說。
所謂的復原力，我的理解是恢復到原點的能力，所以這是一個漫長的恢復過程，不是一個追求成長的過程。
而且，我認為不僅2020一年，而是未來幾年的事情
對市場有敬畏心，對財富的謹慎心，對未來有自信心。
