万亿抗疫特别国债，最近上了热搜。
很多人在讨论，这1万亿抗疫国债什么时候发？能不能买？怎么买？
具体怎么发，我们得等政策落地。
但通过购买国债，来表示自己对抗击疫情的支持，表明我们在抗击疫情上的团结和热情，绝对没问题！何况，买国债还有收益。
比起购买抗疫特别国债，还有个现象大家可以先关注着，那就是发行特别国债年的股市。
算上这次特别国债，我们历史上已经有三次发行特别国债，分别是1998、2007（包括2017年续发1次）、2020。
我们详细来看看前两次的特别国债发行。
1998年的特别国债
1998年，亚洲金融危机，工农中建四大行不良资产比例骤升，资本金充足率不足8%。
为了提高四大行资本金，满足《巴塞尔协议》关于资本充足率的要求（1995年，我国加入了国际清算银行，需要满足《巴塞尔协议》规定的银行资本充足率不低于8%的要求），同时解决因频繁出现的坏账问题而对我国银行体系带来的冲击。
当年8月，财政部定向四大国有独资商业银行发行了2700亿元特别国债，其中，工行850亿，农行933亿，中行425亿，建行492亿，期限30年，所筹集的资金全部用于补充国有独资商业银行资本金。
为了配合资金需求，央行早早地将存款准备金率由原来的13%下调至8%，释放超过2400亿元存款准备金，提高了货币供应量，为购买特别国债提供资金。
四大行的钱，由央行降准释放出来，然后拿去买财政部的国债；
买完钱就到了财政部的腰包，然后财政部再以出资人的身份把钱给四大行，四大行的钱又回来了。
钱走了一圈，貌似啥事没干，但四大行的资产负债表得到了优化。
2007年的特别国债
2007年，国际经济失衡的背景下，我国国际收支呈现“双顺差”局面。
中国的外汇储备不断攀升，一跃成为具有世界第一的国家外汇储备的大国。
为了维护经济稳定运行和物价稳定，缓解央行对冲的压力。
财政部发行1.55万亿元特别国债，用于购买约2000亿美元外汇，期限分10年、15年期，作为即将成立国家外汇投资公司的资本金。
当年的特别国债一共发行了八期，1至7期为定向发行，定向发给当时还未上市的农行，共计13500亿元。最后一期2000亿为公开发行，公开发行的特别国债主要面向个人和机构。
2017年，财政部再次续发了6964亿元特别国债，对2007年到期的特别国债进行了定向续作。
财政部把特别国债定向发给当时还未上市的农行，再由央行从农行购买；
财政部拿着农行的钱，再去买央行的外汇，然后将外汇注资中投公司；
实质是央行外汇和财政部特别国债的一种资产交换，没有其他的资金投入，相当于减少13500亿人民币等值外汇储备的同时增加13500亿元的特别国债。
两次特别国债发行年的股市
两次特别国债用途不同，对市场流动性的影响也有区别。
1998年央行大幅降准为购买特别国债提供资金，释放了超过2400亿元存款准备金，提高了货币供应量。
2007年特别国债发行主要采用定向方式，实质是央行外汇和财政部特别国债的一种资产交换，对市场流动性的影响偏中性。
但是，发行了特别国债，财政政策表现得更加积极，而货币政策往往会与财政政策相配合。
1998年，购买特别国债的资金就来源于降准。2007年，央行没有同步下调准备金率，但有2000亿是向公众发行的，相当于抽走了部分流动性。
表现在股市上，1998年宣布发行特别国债后的第二天（8月19日），上证综指由1071点上涨到1126点，日涨幅为5.1%，上涨行情持续了6个交易日，直至8月25日的1179点，共涨了9.3%。1个月后，上证综指为1207点，涨幅为12.7%（自8月19日起）。
2007年6月18日财政部发行1.55万亿国债的当天，上证综指从4132点上升至4253点，日涨幅为2.9%，随后股市有所下调，直到7月5日（3615点）重启上升行情，最高达6092点（10月16日）。
这即将发行的第三次特别国债，在国际国内形势上跟前两次有相似也有不同。但包括特别国债在内的积极财政政策发力，会加速基建、消费等方面的恢复反弹。
当然，为了配合更加积极的财政政策，货币政策自然也会有所行动。这大概率将对股市产生影响。
