作者：小马读财
4月22日，中行在官网发布公告称，美国WTI原油期货5月合约价格按-37.63美元/桶定价。这意味着多头（买涨的人）不仅赔掉本金，还倒欠了中行一笔钱。不少原油宝投资者表示，将向中行发起集体诉讼。
那么我们不禁要问原油期货价格为负数合理吗？中行的问题有哪些？在跟中行的较量中，投资人的胜算如何？下面我们就探讨下这个话题。
【中行的问题】
首先，我们来讲讲原油宝的原理，它具有做市商性质。什么是做市商？就是做投资者对手，比如国内有40%的客户资金做空和60%的资金做多，净多头20%资金，中行会在美股芝加哥期货市场净空头20%的资金，中行既赚了佣金又赚了对冲交易利润。
其次，有不少投资者觉得原油期货价格不可能为负数，是不是系统故障了？最后的结论不是系统故障，确实是由于恐慌，造成黑天鹅事件导致期货价格跌至负值。
最后，小马读财指出中行几点问题：
1、原油期货的风险远高于股票以及贵金属交易，不适合大众投资，中行做好投资人风险承受能力评估了吗？
2、原油市场早就有了风险又临近交割日，其他银行已经做了风险提示并移仓，中行为什么不及时做呢？
3、当WTI原油期货5月合约21日暴跌为负，银行为何没有强制平仓？这很可能有两个原因：一是中行系统应对黑天鹅事件能力不足，系统来不及反应强制平仓；二是这种短时间暴跌，目前的交易系统很难及时反应，国外也有类似事件。但无论如何，超额亏损不应该只算到投资者头上。
【对银行的正确认识】
在不少人眼中，银行理财产品是最安全的，不需要担心。小马读财认为不是，即使是存款也可能会亏损，只是由央妈兜底，造成保本的假象。其实银行也是企业，具有如下特征：
1、银行以盈利为目的，也会经营不善，造成项目亏损；
2、金融机构也会陷入法律风险，跟投资者产生纠纷；
3、金融机构主营中介业务，有很多项目并不兜底。
所以，银行真正的保本业务是存款，其他业务或多或少都有一定的风险，投资者应该擦亮眼睛，谨慎投资。
【预测结局】
那这场纠纷的最后结局是什么呢？小马读财做出三个预测：
最大概率：投资者只亏本金，账户负值由中行负责。因为协议中明确写明，账户中的金额是投资者风险资金，赔掉就只能认倒霉，超额亏损不属于风险资金；
较小概率：中行赔大部分负值账户，一小部分由投资者自己承担，具体比例要结算后才知道。因为中行在海外赚了多少空头利润还没有明确的一个数字，总之这个利润应该填补亏损客户的负值；
最小概率：客户承担所有的损失，目前国外机构很少有这么做的，如果中行这么做，很可能引起群体事件。
所以，投资者应该据理力争，中行有推卸不了的责任。但在今后的理财投资中，小马读财建议投资者只投自己认知范围内产品。
【总结】
综上，由于市场原因以及中行管理机制的不善，导致大部分原油宝客户发生巨额亏损，中行应该负主要责任。另外，通过此次事件证明银行也只是一家企业，也会经营不善陷入法律纠纷。
以上内容仅代表小马读财观点，并非标准答案，小马读财也不提供标准答案，如有质疑欢迎提出，我们欢迎高质量的不同声音与我们共同探讨与进步。
