《農財寶典》新牧網記者 王文強
4月17日晚，金新農2019年報發佈。報告顯示，公司2019年共實現營業收入24億元，同比下降14.3%，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤1.41億元，淨利潤在2018年虧損基礎上直接增長了4.28億元。金新農向全體股東每10股轉增3股、派發現金紅利0.2元（含稅）。
報告指出，影響業績變動的主要有三方面因素：
（1）報告期內，受國內非洲豬瘟疫情影響，生豬市場供應緊張，生豬價格持續上漲，公司養殖業務盈利能力大幅提升；
（2）報告期內，公司嚴抓生物安全，建立了有效的防控體系，同時隨著部分自建豬場的建成投產，公司生豬銷量較去年同期增長12.94%；
（3）報告期內，公司轉讓參股公司新大牧業25%股權，影響稅後淨利潤9,289.53萬元。
飼料銷量59.88萬噸，同比下降22.15%
金新農自上市以來，以飼料、生豬養殖為主，動保業務及電信運營商增值服務協同發展，並不斷聚焦生豬養殖業務的發展壯大。作為佔營收比最大的飼料業務，報告期內，公司飼料銷售59.88萬噸（含內銷16.12萬噸），同比下降22.15%，實現飼料銷售收入13.8億元，同比下降36.20%。不過相比下降的銷量與收入，金新農在飼料毛利率較2018年有一定的增長。報告期內報告期內公司飼料毛利率14.30%，同比增長2.53%。
數據來源：年報數據、農財寶典新牧網整理
對此金新農解釋稱，主要受非洲豬瘟疫情影響，國內生豬產能大幅下滑，特別是2019年上半年疫情嚴重、生豬大量拋售所致，但在此情形下公司飼料業務及時調整市場經營策略，加大新產品的開發與推廣，優化業務體系，加強應收賬款回收等，所以飼料毛利率較上年同期有一定的增長。
近年來，金新農通過產業鏈模式極大帶動了飼料銷量增長，據悉，公司目前的參股公司其飼料基本都來自金新農，以合作的方式擴張規模化企業為飼料客戶，極大地帶動了公司的飼料銷量增長。預計隨著下游養殖行業恢復，飼料需求有望逐年好轉，金新農養殖與飼料兩條主線業務將重回穩定增長通道。
同樣受疫情因素影響，金新農動保業務影響較大，豬藥銷量較去年同期略有下降。報告期內實現營業收入9,685.60萬元，較上年同期減少11.36%，淨利潤1,996.29萬元，同比增長3.52%。
銷售生豬39.37萬頭，未來以輕資產模式快速擴張
報告期內，實現生豬銷售39.37萬頭,同比增長12.94%，生豬銷售收入72,670.25萬元，同比增長108.99%，生豬養殖業務貢獻毛利潤21,424.66萬元，同比增長668.36%。
另一方面，持續走高的生豬價格刺激著生豬養殖企業抓住行業機遇快速復產，擴大生產規模。報告期內公司在加緊既有養殖項目建設的同時，推出“輕資產”模式，引進優秀的養殖合夥創業團隊，租賃養殖場快速擴大產能，為未來的發展佈局。根據公司《五年（2020-2024）戰略發展規劃》，公司將重點發展養殖業務，以自建豬場為主，第三方租賃為輔，快速發展養殖業務。
據太平洋證券統計，公司現有的4個養殖基地中，東北鐵力和福建一春預計在 2020 年2季度投產，分別新增產能40萬頭和10萬頭。預計2020年東北鐵力和福建一春基地可新增商品豬出欄40萬頭，使得公司商品豬總出欄量達到80萬頭，同比增長100%。
數據來源：公司公號、太平洋證券
農財寶典新牧網記者瞭解到，若根據天種種豬公眾號披露信息來看，武漢天種2020年將完成60萬頭的出欄目標，加上鐵力金新農40萬產能佈局，金新農2020年可出欄量或超過100萬頭。而根據2019年8月20日投資者關係活動透露，金新農2020年計劃出欄目標正好是90-100萬頭。
公司養殖業務主要採取自繁自養模式，另外輔以託管和放養模式，兩種模式出欄數量比約為 2：1。同時據瞭解，現階段金新農養殖成本較非瘟之前每公斤大概上漲1 -2元，商品豬養殖成本大概在14元/公斤左右，在行業內處於中上游水平，預計未來鐵力項目產能釋放之後，總體養殖成本可能會下降一些。
新控股股東入主，助力養豬大發展
值得一提的是，隨著金新農新控股股東入主，將助力養豬實現大發展。在2019年1月，公司原最大股東大成欣農與灣區聯控簽署了公司股權轉讓合同，公司控制權發生變更；新控股股東灣區聯控是灣區產融的全資子公司，資金實力及產業資源豐厚。
新股東負責資本和資金扶持，老股東精心做好研發、管理，新老控股股東聯手將帶領公司發展進入新階段。據悉，在還未正式交割之前，新股東就向上市公司提供了3億免息資金作為補流。在2019年初，新股東與公司管理層一致明確了公司的發展方向，重點發展養殖業務，快速做大養殖規模。為支持公司的發展，特別是在養殖業務的拓展方面，新股東或將通過多種途徑來支持上市公司做大做強。
農財寶典新牧網記者統計，在今年2月，金新農發佈了非公開發行A股股票預案，計劃非公開發行募集資金總額不超過85956.03萬元(含本數)，而募集資金主要則用於生豬養殖項目。3月，金新農又與中國農業銀行股份有限公司深圳市分行(簡稱“農業銀行”)簽署了《意向戰略合作協議》，在未來3年內，提供總額人民幣30億元的意向性信用額度。這一切行動都將為金新農的養豬擴張戰略提供充足彈藥支撐。
同時，公司推出限制性股票激勵計劃，給養殖業務發展注入核動力。太平洋證券指出，要滿足限制性股票激勵計劃所對應的解鎖條件，
金新農2020/2021/2022年的生豬出欄數量應不低於80萬/139萬/238萬頭，年均複合增速為81.8%。公司東北等多個生豬養殖基地產能建設和投放進展較快，結合此次激勵落地，預計未來三年出欄目標實現的可能性較大。
