我們都知道嚴格的信息披露是成熟市場重要特徵，對於A股等市場而言美國等一些其他的海外市場的成熟度相對更高一些。海外市場的成熟究竟體現在哪些方面呢？嚴苛的信息披露制度肯定算是其中非常重要的一條。
這裡有一個非常典型案例，就是特斯拉的私有化事件。在2018年8月7號埃隆.馬斯特在沒有向監管機構溝通報備的情況下，在twitter上公開發文表示要以每股420美元的價格將特斯拉私有化，而且資金已經就位，並號召股東和員工給予支持。消息一出特斯拉股價瞬間大漲將近10%，多頭迎來狂歡，空頭欲哭無淚。
不過緊隨而來就是美國證監會一紙問詢函和跟進調查，在調查中顯示，埃隆.馬斯特並沒有確認任何資金來源，私有化也就無從談起，僅僅在第三天證監會就對埃隆.馬斯特和特斯拉提起訴訟，指控其操縱股價，違反了聯邦證券法中的反欺詐條款，最終埃隆.馬斯特與證監會達成和解，辭去董事長職務，賠償兩千萬美元，特斯拉也連帶賠償兩千萬美元。
從埃隆.馬斯特的任性發文到證監會的重拳出擊讓其付出慘痛待見，前後不到一週，可見美國證監會的執行效率之高力度之大。
美國信息制度的嚴格有效可見非同一般，那麼讓我們認識一下美國信息披露制度究竟是什麼結構。
信息披露制度法律保障方面
美國的信息披露制度涵蓋了法律保障、法律執行、法律責任、訴訟制度等各個方面，法律保障方面，美國所有證券市場採用統一的信息披露制度，法律基礎主要來自證券法（IPO前）和證券交易法（IPO後）兩部法律，其中前者對擬上市企業IPO前信息的初次披露進行規定，及註冊登記說明書及招募說明書。後者對企業上市後的持續性信息披露進行規定，主要包括定期報告、臨時報告和其他重要事項的披露等。
信息披露制度法律執行與監管主體
法律執行方面美國證監會是美國政府執行聯邦證券法律的主管機關，除了強勢的政府監管以外，行業內部的監管也在美國證券市場監管當中扮演著舉足輕重的重要角色。法律責任方面，信息披露的違規處罰毫不鬆懈，一旦信息披露被認定失實，信息披露人會受到嚴厲的處罰甚至可能會導致破產，他們可能要承擔的法律責任主要包括：刑事責任、行政責任、民事責任。
信息披露制度的訴訟制度
在訴訟制度方面，美國的訴訟制度有效的為小股東提供了保護，目前主要有集體訴訟、股東代表訴訟，其中集體訴訟更為常見，是指訴訟一方多為當事人為一個集體，以一個或若干集體成員成為集體代表人，代表整個集體成員提起訴訟，這樣就可以對大股東侵害小股東利益的行為形成威懾作用。
總的來說，美國完善的信息披露要求徹底的處罰措施對於信息披露違規行為起到了很好的震懾作用，使得資本市場擁有很高的透明度。同時律師事務所等相關市場化機構的加入也通過集體訴訟等形勢促進了市場透明度的提高。監管機構與市場機構的共同協作造就了今天美國資本市場公平高效。
那麼我國A股市場的信息披露存在哪些問題呢？我們一起來簡單瞭解一下。
首先，對於A股市場來說一些上市公司報告的內容缺乏一些實質性的價值數據，很多給投資者和利益相關者提供的信息價值有限。
其次，上市公司披露的信息與實際履行嚴重脫節，信息披露報喜不報憂，也有公司希望通過ESG信息披露來塑造上市公司形象。但是，對於一些汙染或者處罰事件，在ESG報告裡或者社會責任報告裡看不到。
再次，國內上市公司很多偏重於定性披露，定量指標非常少，缺少量化信息，降低了整個A股ESG信息披露的可比性。最後，信息披露的可靠性有待加強。跟國際上一些成熟市場相比，國內上市公司聘請第三方機構進行審驗和驗證的比例較低，第三方機構專業化不夠完善。
為了更好的完善我國資本化市場的健康透明發展，希望國內證券交易所建立更完善的ESG信息披露的標準，逐步完善中國上市公司披露指南。
以強制披露和自願相結合並存發展，比如有些信息鼓勵上市公司自願披露，但是對於一些關鍵的環境指標還是要強制披露。
並且要加強社會責任監管，提高整個報告質量，加強企業社會責任披露的能力，比如上市公司要有意識去提高ESG信息披露的能力，通過培訓、座談演講、交流的方式，共同提高A股市場ESG信息披露的質量。
證監會的監管對於A股市場信息披露也是最為重要的，只有強有力的監管和處罰制度並存，才能使得資本化市場更加公開透明，才能保證大多數人的利益。
