回顧9月，玉米期貨價格再次大幅上漲，創出年內高點。 9月中旬開始，全國新季玉米自南向北開始收割，玉米價格走勢雖然經歷了季節性下跌，但下跌力度並不大，中長期看漲情況依然比較高，貿易商存糧積極性高漲。以山東壽光深加工為例，8月初達到本年最高的2540元/噸，開始出現下調，截至9月28日，跌至2380元/噸，較前期高點下調160元/噸。
目前我國河南和安徽部分地區新一季的玉米基本收穫完成了，而河北、山東一帶在國慶期間會迎來收穫高峰，新季玉米上市後，玉米開秤價格大漲。
- 山東各地的玉米價格基本在1.18-1.19元之間，高價地區達到了1.21元/斤；
- 華北地區玉米價格基本在1.14-1.16元/斤，高價地區達到了1.19元/斤；
- 東北地區價格基本在0.83-1元/斤，高價地區能達到1.1元/斤。
玉米開秤價格為何大漲？
後期能否保持高位？
供需及影響因素如何？
來看詳細分析
玉米價格高開，符合市場預期
玉米開秤價格大漲主要有幾個原因：
農民方面
，從今年春天開始玉米價格可以說是持續上漲，目前各地的玉米價格也都達到了歷史性的高價，市場看漲氛圍較重，農民惜售情緒濃厚，新季玉米的收購價格就比去年高不少。玉米產量方面
，我們都知道今年東北不少地區因為颱風的影響，導致當地玉米含量受到了很大的影響，進一步加大了市場看漲氛圍。進口玉米方面
，我國進口玉米有720萬噸進口配額的限制，超過配額後進口關稅會從1%暴漲至65%，部分糧商認為在臨儲玉米大量消耗的背景下，玉米進口又受到配額的限制，將會導致我國玉米有3000萬噸以上的缺口。
跟往年相比，雖然也有季節性下跌，大下跌幅度較往年明顯收窄，而且玉米價格較去年明顯高開，這也符合市場預期，按照糧點收購價格來算，市場比較接受的價格參考2100-2200元/噸，去年同期開秤價格普遍在1800-1900元/噸，較去年上漲300元/噸左右。
收購方式發生明顯轉變
從去年開始，華北地區糧點收購玉米棒的逐漸增多，今年幾乎所有的糧點都開始收購玉米棒，做中長期的庫存，農戶售糧習慣發生明顯變化。去年河北地區收購玉米棒子居多，但今年這種趨勢已經蔓延到整個華北地區，這樣收購方式造成的直接後果就是玉米粒不能形成有效供應，玉米價格即便是下跌，也能快速完成築底。
新陳糧價格脫鉤
按照往年的情況，新陳玉米會逐漸接軌，但是今年這個特點不是很明顯，新玉米和陳玉米價格保持各自的運行軌跡，兩者價格差距比較大，首先由於飼料企業對與陳玉米有剛性需求，各廠家依然保持一定的採購節奏，因此對於價格有一定的支撐。另外，目前陳糧主要是東北糧源，而東北貿易商挺價意願較強，對未來玉米價格看漲也對陳糧價格形成強有力的支撐。
農戶售糧積極性尚可
華北地區玉米生產依然是以散戶為主，今年玉米較去年上漲幅度較大，農戶惜售情緒並未如市場想象中那麼強，農戶出售玉米棒就能帶來相對客觀的收入，基本符合其心理預期，目前華北地區農戶出售玉米棒價格在0.5-0.55元/斤，根據目前已經上市的地區來看，玉米棒畝產基本都在2000-2500斤/畝，即便都按照下限來計算，每畝的收入也在1000元以上，而且省下農戶儲存、脫粒等程序，華北地區糧食收入在家庭收入中的佔比較小，因此今年農戶惜售情況並不明顯。
多方資金進入，貿易商收購熱情高漲
在上半年玉米價格快速上漲的帶動下，今年基層貿易商收糧熱情空前高漲，上半年強烈的賺錢效應，吸引各方資金進入糧食行業，包括行業內的大型糧貿企業、東北貿易商群體進入華北地區收糧，另外還有行業外的資金也大量進入開始搶糧，今年很可能糧源短期內就集中在中間貿易商環節，市場再次進入賣方市場，貿易商掌握大量糧源，其售糧節奏和市場心態仍然會很大程度上左右行情的發展。
供需及其影響因素分析
(一)臨儲玉米出庫，各環節庫存均有增加
進入9月下旬，南北產區新玉米收穫逐漸增多，市場供應呈現增長態勢。根據數據顯示，截至9月18日，玉米北方港口庫存約為296.3萬噸，較周初上升11.4萬噸，漲幅為3.85%；南方港口庫存約為32.3萬噸，較周初下降2.5萬噸，跌幅為7.69%。
隨著臨儲玉米不斷出庫，深加工企業原料庫存有所回升，且增庫速度較快，但玉米市場價格在多空博弈仍然較強的情況下有跌有漲，產區部分用糧企業提前、高價開秤成為市場關注的熱點，後期隨著新玉米上市量逐漸增加，應謹慎關注玉米價格走勢有回落的風險。
(二)前期供應缺口炒作冷卻，進口及替代品供應能力仍較強
9月初東北地區經歷的颱風致使玉米大面積倒伏，減產情緒炒作玉米價格上漲，但根據調研，減產量預估在15%左右，未必如市場傳言。
從供應來看，今年以來累計拍賣成交的5800多萬噸臨儲玉米尚有超過四成仍未出庫，結轉到下年度的陳糧庫存將會有效補充供應缺口。前期市場減產情緒發酵，疊加近日玉米價格回落，部分貿易商產生惜售心理，持貨待漲。
玉米及其替代品進口增加態勢明顯，2020年1-8月份我國已累計進口玉米559萬噸，同比增長約50%，且有機構預測，下年度我國玉米進口總量可能達到1700萬噸；再加上不宜存儲的政策性小麥、稻穀在深加工等領域的替代，市場有效供應能力仍較強。
受玉米高價的影響，不少深加工企業尤其是飼料企業選擇相對便宜的替代品及陳糧進行替代，對玉米的需求比例降低。
(三)飼料及深加工需求
目前，全國生豬價格延續跌勢。全國生豬平均價格指數為32.90元/公斤，較上週的35.18元/公斤下跌了2.28元/公斤，跌幅為6.50%；較去年同期的29.43元/公斤上漲了3.47元/公斤，漲幅為11.80%。
目前，飼料原料玉米價格從上週的2.266元/公斤下跌至本週的2.263元/公斤，降幅0.10%， 較去年同期1.858元/公斤漲幅為21.80%。
飼料需求上，隨著能繁母豬存欄量不斷上升，生豬存欄逐漸恢復，玉米下游需求有明顯支撐，預計後期生豬飼料需求將持續轉好；蛋雞存欄量仍處高位，雞苗訂單不佳，預計未來雞飼料需求表現不佳，對玉米價格難有支撐。
近期，中國採購進口玉米力度持續加大，美國農業部(USDA)發佈的報告稱，私人出口商報告對中國售出80000噸玉米，在2020/2021市場年度付運。此外，近階段進口玉米、高粱及大麥也將陸續到港，9月預估量達到120萬以上。按照65%的關稅計算，超過配額之後的玉米進口價格會達到1.23-1.34元/斤，這個價格已經超過了國產玉米價格。
但是不能忽視的一個點就是進口玉米關稅配額限制的只是原糧，對玉米粉卻沒有約束，也就說如果玉米持續高價那麼一些貿易商或者企業可能會用玉米粉替代玉米原糧，據瞭解近一個星期貿易商已經進口了21萬噸的玉米粉。不少飼料企業也開始大量用小麥來替代玉米，基本面壓力顯現，預計10月份以後市場壓力將會逐步放大，注意加強風險防控。
與此同時，進入10月份以後，華北地區早熟新玉米已經上市，而正常情況下，東北糧主要以南方及華北供應為主，而眼下情況，南方進口糧大量流進，華北深加工企業會以消耗當季新玉米為主，東北糧外流量被動減少，或將多以當地自主消耗為主，而東北部分企業庫存以囤至新糧上市。
所以，後續玉米價格確實存在下跌的可能，專家建議農民和貿易商謹慎對待當前的玉米價格，不要盲目追高，也不要恐慌拋售，結合自身情況和市場價格合理安排出售。
來源：中國農業技術推廣、種業寶典
