上週，A股市場延續反彈行情，尤其是上週五，在國家統計局公佈一季度經濟數據的背景下，市場還是頂住壓力，滬指最終上漲18.55點，以2838.49點報收，漲幅為0.66%。
與美股的強勁反彈相比，A股儘管漲幅不算大，但滬指連續兩週上漲，創業板指數已連續4周的周K線收陽。
接下來，我們應該如何把握這一輪反彈行情，又該在哪些方面佈局？道達與牛博士就大家關心的問題展開了討論。
牛博士：達哥，您好，請您點評一下上週的市場吧。
道達：上週，A股市場總體來說表現比較溫和。上週初，由於北向資金暫停交易，市場更是出現地量震盪的走勢，成交量嚴重萎縮，說明目前市場的拋盤比之前小很多了。多方總體還是比較謹慎，沒有看到太多資金進場的跡象。後半周，能看到比較明顯的多方力量，實際上還是北向資金連續較大規模買入。
在沒有成交量配合的情況下，要想市場出現較大漲幅，顯然是不太現實的，大盤能夠不下跌，並出現小幅上行，已經是比較不錯的結果了。
至於上週中出現的一些概念題材炒作，還有券商股在傳聞刺激下的上漲，我覺得都是短線行為，對大勢沒有太明顯的指導意義。
牛博士：與美股相比，A股的反彈力度確實較小。美股已進入技術型牛市，為何A股難以展開更大幅度的上漲？
道達：我覺得有以下幾方面的原因。第一，之前受疫情影響，美國三大股指的跌幅比A股要大得多，這是有目共睹的，所以反彈起來，波動幅度會更大。第二，美聯儲進行了史上罕見的大“放水”，流動性非常充裕，而我國央行目前只是降準，還沒有降息，使得主動性流入股市的資金相對較少。第三，兩個市場的投資者結構差異較大。美股以機構投資者為主導，跌的時候，機構集體拋售，跌幅巨大，一旦機構轉守為攻，拋盤迅速減少，趨勢很快就扭轉過來，所以就出現了技術型牛市。雖然A股市場的機構力量在不斷增強，但目前為止依然還是散戶投資者主導。散戶一旦信心喪失，要想重新凝聚起來，要花的時間可能就更長。第四，從市場結構來說，美股的核心資產在科技股，傳統產業佔比更小。大家可以看到，儘管很多石油股、航空股等傳統領域的公司大幅下跌之後都很難再漲起來，但科技股表現得更加堅挺。亞馬遜已創了新高，微軟、谷歌、特斯拉也大幅收復失地。相比之下，現在A股市場表現最強的領域還是白酒、醫藥等防禦性行業。貴州茅臺的股價已重返1200元，距離歷史高點很近了。其他醫藥股，不論是中藥還是創新藥，也都有很強的表現。
從近期A股市場的走勢看，A股的核心領域在防禦性公司。
牛博士：接下來，您對行情怎麼看？您認為A股的科技股還有機會嗎？
道達：上週市場扛住了公佈一季度經濟數據的壓力，指數創了反彈新高。有些朋友認為，這算是利空出盡了。而我倒覺得應該更加謹慎，利空可能還沒有出盡。
當然，這裡所說的利空是針對個股而言。4月份馬上進入尾聲，年報、一季報要進入密集披露的最後階段，部分個股的業績風險還會有一個釋放的過程。
對於後市，我認為如果成交量不能有效放大的話，市場還是難有太強的走勢，估計會以震盪反彈為主。
至於科技股，從短期來看，市場風格還沒有轉到這裡來。我認為對科技股不用太悲觀。從長遠來看，科技股在A股市場中的權重肯定會越來越大。現在不論是新股發行還是再融資，都在向科技領域傾斜。
另外，昨天新華社發佈了一篇文章《穩住經濟基本盤 把握髮展主動權——從中央政治局會議看當前中國經濟形勢》，其中提到“從危機中捕捉機遇”時，列出了一組數據：“3月份，高技術製造業增加值同比增長8.9%。一季度，信息傳輸、軟件和信息技術服務業增加值同比增長13.2%，實物商品網上零售額同比增長5.9%。”由此可以看出，科技領域3月份的數據還是不錯的。
滬深300指數倉位參考此前倉位：五成今日倉位計劃：五成 （張道達）根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。
每日經濟新聞
