財經網·鏈上財經訊，4月29日晚間，Telegram向其投資者發送了一封公開信，公開信顯示，Telegram將第二次推遲其區塊鏈項目TON的發佈，新的上線日期暫定為2021年4月。
據悉，在2019年10月17日Telegram首次推遲TON上市時間至2020年4月30日時，Telegram就表示如果大多數投資者不同意延期，該公司會退回77％的投資資金。大多數投資者投票反對退款，使得暫定發售日期推遲半年。
而此次發佈推遲公告時，Telegram亦表示，如投資者不想等待更多的時間，則Telegram將會返還投資者72%的投資。
有觀點認為，這5%的缺口產生於近半年以來Telegram的團隊開銷。
據Telegram首次延遲項目時向投資者發送的信息可知，此前兩次融資的投資者（分別於2018年2月購買代幣和2018年3月購買代幣的投資者）需要分別批准是否同意延期的決定，如果能夠延長髮幣的最終期限，Telegram計劃在4月30日之前再花費8000萬美元。
同時，Telegram還推出了另一個選擇，即投資者不追回投資，而是將這部分投資以貸款的形式出借給Telegram，Telegram則承諾在2021年4月30日之前，這部分“出借”資金端投資者將獲得原始投資的110%。
據此前美國法院公佈的數據顯示，Telegram於2018年通過GRAM代幣向Benchmark和紅杉資本等175個投資方募集了大約17億美元。
因此，如果此次無一投資者願意支持Telegram項目延期，則Telegram則需要向投資者返還大約12.24億美元的投資。
據鏈上財經此前報道，Telegram的業務一直處於燒錢狀態，資金來源主要依靠其創始人Pavel Durov在其他業務盈利所得，以及融資所獲資金。
據統計，Telegram在2017年燒掉了7000 萬美元，主要用於服務器費用、用戶驗證以及員工薪酬等。隨著團隊及基礎設施規模的不斷擴大，這一開支預計將持續增加。根據Telegram白皮書顯示，從2018年算起，Telegram在四年內花費預計達6.2 億美元。
由此可知，如果此次所有投資者均選擇“割肉”退出項目，拿回72%的投資，Telegram或許會產生兌付困難。
通過Telegram的白皮書可知，至2021年4月，由於項目開發，Telegram大約會消耗掉3億美元左右的募資額。如果投資者均選擇繼續等待，則Telegram則必須在2021年4月30日之前向投資者支付大約18.7億美元的本金和利息。
由此Telegram將產生大約4.7億美元的資金缺口。
而對於一直未能產生收入的Telegram而言，在一年之內，補足4.7億美元的資金缺口並不是一件易事。
據瞭解，Telegram總計發行了29億枚Gram，投資機構約175家，其中39家美國投資機構購入逾10億枚Gram。其中在已售出的近29億枚Gram中，有超過10億枚出售給了美國購買者，這些購買者共投資了4.245億美元。
有律師在媒體報道中指出另一種思路，Telegram 創始人 Durov 的團隊可以尋求將4.245億的投資返還給其 39 位美國投資者，此後，無論是否獲得 SEC 的批准，Durov或許都可以繼續進行代幣發行。
來源：財經網鏈上財經
