文：海豚音
海豚读次新（解读次新风云变幻，挖掘成长潜力牛股，欢迎关注）
今天来说一只科创新股，还是军工股，^_^ 最近军工股剖析的比较多.....
科思科技——科创里硬核军工股新秀，军品占比超99%，为指挥控制信息处理设备国内龙头，2018年后业绩大规模爆发，2年收入规模从3000多万增至6个多亿，利润规模更是2年内扭亏为盈，到2019年已超2亿。2020年之后还有多款产品量产在即。公司产品线丰富，除了指挥控制信息处理设备，软件雷达信息处理设备等，在研产品有火控系统、战术云服务等多个领域，技术领先，未来潜力可期。那么科思科技究竟如何？且看海豚今日为你深度剖析！
此前关于上海翰讯的剖析链接如下：
够硬！2019年首只军工次新，技术含量高于七一二，直逼景嘉微....
未来几年进入军用信息化的关键年份，军用指控系统支出占比不断提升
《中国制造 2025》明确要求，到2020 年航天装备、通信装备 40%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障；到 2025 年，70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。因此，未来几年是我军实现装备国产化目标的关键年份，且我国国防军费支出将向信息化、实战化倾斜，装备费支出将持续增加。
十九大提出到2020年信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升，力争到 2035 年基本实现国防和军队现代化。2020 年作为十三五规划的收官之年将进入冲刺阶段，军用电子信息装备建设速度将有望继续提高。2035 年作为军队建设的重要时间节点，预计在此之前，我国军队信息化建设将不断扩大范围并提高速 度。
C4ISR 是集指挥、控制、通信、计算 机、情报及监视与侦察等功能为一体的现代化军事通信指挥控制系统，其能及时准确获取战场信息，分析处理后将指令经由可靠安全的军工通信网络传达到具体作战单元，构成了一个国家国防信息化体系的主体，为现代军队的神经中枢，是国防信息化的关键。军用电子信息装备作为 C 4 ISR 系统重要组成部分，产业链涉及雷达、卫星 导航、信息安全、军工通信与军工电子五大领域，市场增长空间巨大。
近年来C4ISR 系统在国防军费中的占比也越来越高，按照我国2018年军费水平，军用指控系统(C4ISR)支出占国防预算 12%，保守估计 2018 年我国军用指控系统(C4ISR) 相关开支约为 1,328.4 亿元，到2025 年将达到 2,203.65 亿元。
军用电子信息装备制造商，公司产品多次中标位居第一或者为唯一中标企业
公司成立于2004年，初期主要从事嵌入式操作系统相关的软件开发以及硬件的研发，2007年开始为多家科研院所、军工企业提供配套产品和技术服务，2008年之后开始将研发重心集中在军用领域，自主研制的专用模块等产品大批量配套到军用领域。2013年之后开始陆续取得军工业务全套资质，参与军用电子信息 装备的竞标，并承担军用电子信息装备的研制、生产任务。
公司作为国内较早参与军用电子信息装备研制的民营企业，主要产品有指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备、便携式无线指挥终端、其他信息处理终端及专用模块等，其核心产品融合了计算、存储、通信、图像处理等功能于一体，是多种军用信息系统的“大脑”和核心，应用领域涉及指挥控制、通信、侦察、情报、防化、测绘、电子对抗、气象 等，承担着战场情报信息搜集、信息处理与决策、信息传输与显示等多项任务，广泛覆盖陆军各兵种，并已进入空军、火箭军等几大军种，其中以指挥控制系统为主。
公司掌握了基于虚拟化的军用专属云技术、高复用高可靠平台组件技术、智能化无线自组网技术等核心技术，拥有从模块、设备到系统的军用电子信息装备产品研制能力，公司产品具备高可靠性、高计算性能、负载自动均衡、任务动态迁移等特点，同时能在极端恶劣的高低温、盐雾砂尘、冲击振动环境下正常 工作，使军用信息处理设备能够在恶劣环境下稳定、可靠、安全地运行。且公司产品研发周期较长，一般在2-4年，因此公司产品附加值高，毛利率水平较高，随着军品的放量，公司2017-2019年毛利率分别为55%、66.3%、69.86%，与景嘉微、上海瀚讯毛利率相当。
近年来公司多款指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备随军用指挥车、无人机地面站、侦察车、雷达车等军用装备参与了“建军 90 周年朱日和阅兵”、“建国70 周年阅兵”等各军兵种组织的重要演习演练任务。
产品结构上公司已逐步由设备级产品延伸至系统级产品领域，且公司产品多次位居中标第一位或者为唯一中标/入选企业。具体如下表：
此外公司还积极研发火力控制系统，为我军火力互联、协调控制提供支持。未来公司在专注于军用电子信息装备市场的同时， 公司将逐步向信息处理、无线通信的民用应用领域延伸，以寻找新的收入增长点，与此同时公司已于 2019 年开始开 展新一代国产化指控信息处理设备方案设计和样机研制工作。
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