市場焦點可能重回“新基建”，但在傳統基建中彈性較好且收益性非常明確的水泥行業，也仍值得關注。
水泥行業短、中期催化劑明確。
水泥作為基建核心品種，對“穩增長”、地方債等相關政策較為敏感。短期來看，無論是浙江交通強省動員大會，還是政治局會議繼續強調加強投資，對於水泥板塊短期均構成一定提振作用；中期來看，4月隨著下游全面的復工復產，水泥需求在快速攀升。
中期來看，市場對於水泥板塊關注程度始終較高、且對於基本面的預期非常透明，因此水泥板塊與券商相比，更適合作為藍籌指數上攻時的流動性溢價板塊來做，但在震盪市過程中，追高水泥容易遭遇反手博弈。
除了水泥板塊本身外，近期C3產業鏈受到下游口罩需求暴增影響，出現整體漲價，其中環氧丙烷短期反彈、但中期受油價下跌壓制持續回調，短期的價格波動對於水泥減水劑行業提價有一定提振作用，相關事件驅動值得投資者持續跟蹤。
水泥行業短、中期催化劑清晰
水泥行業短期催化劑主要是政策面驅動，且諸多盤面跡象表明，市場活躍資金短期對於老基建整體較為認可。
水泥作為基建核心品種，對“穩增長”、地方債等相關政策較為敏感。週五有消息：
4月17日ZZJ會議，分析研究當前經濟形勢，部署當前經濟工作，會議強調加大“六穩”力度並提出“六保”，以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響，加強傳統基礎設施和新型基礎設施投資。
4月17日，浙江舉行全面推進高水平交通強省建設動員大會，會上明確浙江將推進沿海高鐵、杭州蕭山機場綜合樞紐、滬杭甬超級磁浮等千億元“超級交通工程”建設，以重大交通項目投資推動交通強省建設。
可以觀察到，市場對於老基建“穩增長”關注度較高，且出現了市場活躍資金共振佈局的局面。17日午盤，浙江千億工程、超級磁浮高鐵概念消息放出後，一點半之前，遊資青睞的磁浮高鐵之稀土永磁概念出現快速拉抬，而且從水泥，到中國中鐵、中國鐵建等核心藍籌基建類標的均出現快速放量上攻。
這表明市場活躍資金短期對於基建行業整體是認可的，水泥作為其中重要維度，顯然值得持續跟蹤。
基本面來看，一季度以來，水泥價格受疫情影響，下游需求不足，今年以來價格雖然維持高位，但與去年相比，仍然有部分下滑。
但是，進入4月，隨著下游全面的復工復產，我們觀察到需求在快速攀升，全國水泥平均出貨率回升至80%，不同地區企業出貨率環比提升10%-30%；華東區域出貨已經完全恢復至旺季水平。受此帶動華東熟料價格上週已經開始提漲20元/噸，正式拉開了疫情後水泥漲價的大幕。
同時，可以觀察到，工程機械挖機3月賣斷貨，螺紋鋼庫存快速下降，共同印證了下游需求正在從恢復至趕工需求爆發。因此整體來看，二季度水泥行業整體回暖是大概率事件。
水泥減水劑行業具備獨特邏輯
根據百度百科，混凝土外加劑是在攪拌混凝土過程中摻入，佔水泥質量5%以下的，能顯著改善混凝土性能的化學物質。混凝土外加劑的特點是品種多、摻量小，對混凝土的性能影響較大具有投資少、見效快、技術經濟效益顯著的特點。
減水劑是外加劑的主流，2017年已佔到混凝土外加劑總產量的66.61%，減水劑技術分支較多，聚羧酸減水劑目前已成為減水劑主流產品，2017佔比高達77.6%。聚羧酸減水劑行業呈現出小行業、雙強立、集中度低的特點。
減水劑行業兩個驅動因素比較清晰。
長期來看，行業集中度快速提升。東興證券強調：
2016-2018年3年間，聚羧酸減水劑行業CR3由8.99%提升至12.50%，提升了3.51個百分點，且CR3的提升速度快於CR10，集中度提升由3因素所驅動：退城入園的環保和安全要求、下游地產和基建客戶集中度提升以及產品定價模式的改變。集中度的升高帶來產業鏈地位的增強，具體體現在面對下游需求端的定價能力提升，回款能力增強，經營淨現金改善。
短期來看，環氧丙烷受丙烯產業鏈口罩需求影響，出現短期漲價，但中期受制於油價大跌，環氧乙烷、環氧丙烷價格均持續回調。這樣的短期漲價+中期下行趨勢不改的組合，對於二者下游——減水劑行業中期降成本、短期拼炒作較為有利。
根據東興證券總結，行業雙強蘇博特和壘知集團有如下產能規劃項目：
