佳禾智能（300793）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、概述
國際數據公司（IDC）發佈的全球可穿戴市場統計報告顯示，2019年第四季度，全球可穿戴式設備市場增長82.3%，達到1.189億臺的新高。2019全年可穿戴式設備的出貨量達到3.365億臺，較2018年的1.78億臺大增89.0%，其增長主要來自於可穿戴耳機的大賣，該品類佔據了整個市場的50.7％。具體到各細分產品上，無線耳機繼續保持強勁的前進勢頭，2019全年全球出貨量為1.705億臺，與2018年的4860萬臺相比，增長了250.5%。
在關鍵技術突破的重要前提下，安卓系耳機陣營崛起。蘋果發佈的AirPods使得TWS耳機持續受到市場的關注，安卓陣營也紛紛佈局智能TWS耳機。由於蘋果的專利封鎖了TWS藍牙連接監聽方案，在一定程度上阻礙了安卓陣營TWS耳機發展。2019年，安卓陣營廠商相繼實現關鍵技術突破：完成了無線耳機的連接模式，並具備更低的延遲、更好的穩定性，制約安卓無線耳機發展的關鍵痛點得到解決，從技術上引導安卓系無線耳機拐點的到來。安卓陣營品牌無線耳機關鍵技術的突破，激活了終端消費需求，助力安卓系耳機陣營崛起，進一步擴容了市場規模。
二、主營業務分析
（一）主營業務情況
1、持續深耕聲學領域，獲得國內外知名企業認可。公司憑藉豐富的市場經驗、領先的設計研發能力和製造能力，在電聲行業無線化、智能化的趨勢中已經取得突出優勢，與眾多國際、國內知名客戶保持著緊密的合作關係。報告期內成功導入優質客戶，並實現大批量供貨，新導入的優質客戶已順利成為公司重要客戶。
2、公司抓住無線耳機快速發展的機遇，進一步鞏固公司在ODM無線耳機的市場地位，深化與現有客戶的業務合作，並積極引入新客戶，使得報告期營業收入實現快速增長。報告期內公司實現營業收入225,732.35萬元，較上年同期增加67.58%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤12,075.45萬元，較上年同期增加9.39%。
3、公司系知名耳機品牌主要供應商之一，主營業收入中耳機佔90.17%。受益無線耳機市場高景氣度，公司無線耳機產品業務快速增長，主營業收入中無線耳機（無線耳塞、無線頭戴）佔85.39%。報告期內公司主要產品佔比詳見下圖：
4、研發投入和研發能力是電聲製造企業迅速響應新產品開發和量產需求，進入國內外知名電聲客戶供應鏈的重要指標，公司一貫注重研發投入，報告期內研發投入7942.51萬元，同比增長24.14%。
5、公司產業鏈參與度高，涵蓋了部件、方案及整機集成各個環節。公司ODM的生產模式佔據主導地位，且比重持續上升。報告期內ODM產品收入佔主營業務收入比為98.63%，詳見下表：
分類數據同期對比單位：萬元
二、核心競爭力分析
1、持續注重研發投入，專注ODM模式
公司通過持續的研發投入和技術積累，逐步在行業內確立了技術優勢，形成了支撐公司持續發展的一系列核心技術，從而能夠開發和製造性能良好、特點突出、具有綜合成本優勢的電聲產品。近年來，公司的ODM已佔據主導地位，且仍在逐步提高其佔比。
公司十分重視自主研發，目前已擁有多項專利技術並應用於電聲產品設計及生產製造中，截止2019年12月31日，公司已獲得28項發明專利、435項實用新型及外觀專利。其中報告期內獲得授權發明專利14項、實用新型及外觀專利授權68項。14項發明專利具體情況如下：
2、深耕聲學領域，擁有優質客戶群
核心客戶對電聲製造企業的發展至關重要，擁有核心客戶不僅能反映企業的市場影響力和市場佔有率，通信行業及電聲行業全球領先的重要客戶的導入更意味著企業能夠持續對接快速演進的技術需求和市場潮流。報告期內，公司憑藉一流的設計、製造、服務能力和優秀的產品，穩固現有核心客戶，繼續為Harman、安克、JVC、Beats、偉創力、Panasonic、HouseofMarley等國際知名客戶開發和製造一系列電聲產品，還成功導入全球領先的信息與通信技術企業以及國際知名聲學品牌Skullcandy，並實現大批量供貨，成為公司重要客戶。公司的產品設計開發能力、核心技術實力和製造能力已廣受認可。
3、加強智能製造，優化生產佈局
自動化、智能化是製造業升級發展的必由之路。耳機產品的內部結構精細、產品非標準化程度高，難以全部以自動化方式取代。公司通過規範、科學的生產模式，能夠為各類樣式新穎、功能多樣的電聲產品開發出規範的工藝和流程，並能合理、嚴謹地安排生產計劃，形成了突出的規模製造能力，能夠滿足大批量、多種類客戶訂單的快速交付需求。另一方面，公司積極佈局越南生產基地，將形成國內外生產基地聯動的產業格局，優化公司產能區域配置，降低國際政治、經濟環境變化可能帶來的風險。
4、堅持品質至上，質量優勢顯著
公司擁有專業性強、經驗豐富的質量監督團隊，對業務全流程進行監督。在產品性能檢測上，公司引進了先進的精密檢測儀器，滿足中高端產品對音質、音效、可靠性的要求。公司持續推進“精益生產”，高標準建設信息化與自動化高效融合的現代化工廠。信息化和自動化的引入，減少了人為因素對品質的影響，極大保障了產品品質。公司已經通過ISO9001:2008、ISO14001:2004、TS16949、COC等認證，憑藉較強的供應鏈管理能力，能夠確保產品符合RoHS/REACH的嚴格要求。公司不僅能夠為客戶快速完成電聲產品的設計、開發和生產，同時能夠滿足核心客戶對電聲產品質量的嚴格要求，使公司成為國內外知名客戶的合格供應商。
三、公司未來發展的展望
1、行業格局與發展趨勢
（1）電聲產品全面升級，與智能手機形成生態鏈
近年來，在全球智能手機、平板電腦等新一代消費電子設備快速普及的背景下，電聲產業迎來了新的發展機遇，特別是智能手機更新換代速度不斷加快以及全球智能手機出貨量持續維持在高位，使得消費者對其配套耳機的需求量不斷增長。根據IDC數據顯示，2019年全球智能手機供應商共銷售了13.82億部智能手機。隨著5G網絡的建設及5G手機價格的下降，2020年開始5G手機逐漸進入主流市場。據IDC數據，到2023年5G手機出貨量將達到4.5億臺。
在這樣的背景下，Apple、SAMSUNG等智能手機品牌商已成為電聲產品的重要需求方。
未來無線耳機應用前景廣闊，降噪、音質及智能化會帶動功能複雜度提升，無線耳機與智能手機形成生態鏈將帶來更好的體驗，中高端無線耳機同時滿足尺寸、性能及更新週期要求，決定未來兩至三年，無線耳機的製造環節將向中高端品牌機制造商集中。
（2）智能穿戴設備需求旺盛，TWS耳機引領智能穿戴市場，安卓陣營TWS耳機迎來黃金增長期
隨著人工智能、物聯網等概念深入人心，TWS耳機在2019年引領了智能可穿戴市場。國際數據公司（IDC）2019年全球可穿戴市場統計報告提出“2019年標誌著全球可穿戴設備市場邁出了重要的一步。由於新產品的推出以及更多智能手機摒棄了傳統耳機的使用，無線耳機需求旺盛”。另據CounterpointResearch統計，2016年TWS耳機剛剛面世，全年出貨量僅918萬副。2017年，TWS耳機的銷售額達到20億美元，2018年達到53.76億美元。進入2019年，尤其是下半年，TWS耳機市場真正開始爆發，全球TWS耳機出貨量達到了1.2億副，“在換機與新購機的雙重拉力下，預估2020年TWS耳機出貨量將躍升至2.3億副，年增長率高達91.66%，2020年可以達到110.42億美元”。
（3）政策鼓勵科技智能發展，電聲產品加速智能化升級
從2016年以來，國家出臺了一系列鼓勵科技智能發展政策，大力支持電聲產品在智能化領域的升級。隨著用戶對各類微型化、無線化、智能化的電聲產品需求越來越旺盛，升級性的智能電聲產品如智能耳機，除了具有播放、採集聲音信息的功能，還具備語音控制、語義識別、主動降噪、運動健康監測、虛擬現實聲學、和其他智能設備互聯等功能，能夠滿足消費者工作和生活中的多種複雜應用需求，提升了電聲產品的潛在需求空間。有了產業政策助力，未來無線耳機的附加功能會越來越先進，價值越來越高，行業將迎來新一輪增長。未來無線耳機的產品體驗將進入硬核階段，重點圍繞降噪、音質、智能化三大方向發展，智能化功能主要體現在：1）與手機語音助手的整合；2）搭載生物傳感器，支持生物識別運動跟蹤，如可監測心率、記錄運動路徑等；3）多種語言的實時翻譯。
2、未來發展戰略
公司是國內知名的電聲產品製造商，已在電聲行業樹立了良好的口碑，公司與全球最頂尖的電聲產品品牌商、智能手機品牌商、通信運營商和互聯網巨頭保持著緊密、穩定、長期的戰略合作關係。公司將以技術創新、制度創新、管理創新為手段，繼續專注於電聲產品業務領域，緊跟第一梯隊客戶的戰略方向，深挖市場和客戶需求，在鞏固現有市場優勢地位的同時，進一步提高核心競爭力，獲取更大的市場份額，力爭成為電聲行業內最具競爭力和發展前景的智能電聲產品一體化解決方案提供商。
3、下一年度經營計劃
（1）加強制度化建設和研發體系建設,進一步提升精細化運營水平
公司將全面貫徹頂級企業管理方案，進一步加強內控制度建設，重視風險防範，強化部門職責，加大監督檢查力度，確保公司持續、穩定、健康的發展。
公司一貫重視高端技術、研發人才的引入和培養。公司將在建設具有快速響應能力的研發體系的同時，提高研發人員的創新意識和領先意識，為客戶提供功能領先、配置先進、品質優良的產品，與客戶一同在電聲市場中搶佔先機。
（2）加強市場開發和資源整合力度
在5G、TWS浪潮下，電聲行業的市場空間將迎來飛速增長。公司有足夠的自我技術開發和擴產能力，將通過市場開發、資源整合等多種方式擴大經營規模，回報廣大股東。
公司將繼續深耕戰略客戶，進一步擴大市場佔有率，在保持原有客戶訂單穩定增長的同時，加大亞太地區和國內市場開發力度和投入，積極導入新的戰略客戶，使公司營收和利潤實現進一步增長。
在大力促進內涵式發展的基礎上，公司將在適當的時機、用合適的價格獲取並整合外部核心資源，實現具有良性共振效應的外延式發展，進一步增強公司的市場份額和盈利能力。
（3）推進智能電聲工廠建設,穩步提升越南生產基地產能
2020年電聲產品市場將迎來高速增長，對製造端產能的需求也會更加旺盛，公司將加快智能電聲工廠的建設，提升自動化生產、柔性生產的能力，以更集約的成本和更靈活的產能為客戶提供高品質的產品。同時，公司將根據擴產計劃穩步提升越南生產基地產能，為公司的市場開發戰略提供產能、區位等方面的有力保障。
4、可能面對的風險
（1）客戶集中風險。公司十分重視與重要客戶長期穩定的合作關係。報告期內，公司客戶集中度相對較高，並且主要集中在消費電子領域。若重要客戶受內外部因素影響而發生變動，可能會帶來公司訂單的波動。
（2）成本上升的風險。公司生產成本受產品結構、原材料價格、員工薪酬水平等多種因素的影響。如果上述因素髮生不利變化，將導致公司生產成本上升，對公司盈利水平造成一定的影響。
（3）匯率波動的風險。目前公司境外收入佔營業收入比重較大，主要以美元結算。美元匯率隨著國內外政治、經濟環境的變化而波動，當匯率出現較大波動時，匯兌損益對公司的經營業績可能會造成一定影響。
（4）境外新冠肺炎疫情可能導致公司訂單減少的風險。目前公司的產品境外銷售佔有一定比例，今年三月開始新冠肺炎疫情在境外爆發，如後期境外新冠肺炎疫情不能得到有效的防控，可能影響境外物流業的正常運行及消費者對公司產品的購買需求，進而導致公司訂單的減少。
