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- 基金規模穩步提升，近期規模增加較快，管理能力逐步被基民認可；
- 旗下明星基金經理較多，不乏業績長跑健將，例如王崇，楊浩；
- 旗下基金業績普遍較好，進入同類基金近3年收益前20%的比例高；
- 選股偏好科技，消費，選股風格偏好大盤，價值與成長性均衡的個股。
公司簡介
交銀施羅德管理有限公司誕生於2005年，作為中國第一批銀行背景基金公司之一，也是眾多中外合資基金公司中的佼佼者。由擁有百年曆史的交通銀行、二百年投資經驗積累的施羅德投資管理有限公司、以及全球集裝箱行業的佼佼者中國國際海運集裝箱（集團）股份有限公司強強聯合，共同發起設立。
成立至今，一直秉承“誠信百年、專業理財”的經營宗旨，以誠信和專業作為公司的立身之本，以“穩健源自前瞻”作為公司的核心價值主張，打造“專業、紀律、協作”的團隊，營造“激情、包容、關愛”的企業文化，致力於在策略上遠見，投資上前瞻，服務上領先，為投資人提供多元化的、全球視野的、專業獨具的理財產品和投資服務。公司成立至今已獲得包括“金牛獎”在內的眾多榮譽，得到了普通投資者和各機構的廣泛關注和認可。
目前，公司旗下共管理著包括股票型基金、混合型基金、債券型基金、QDII基金以及ETF基金等類型在內的超過100只公募基金產品。同時，作為國內專戶理財業務的“先驅者”，公司在專戶理財、投資諮詢業務方面上也積極開拓業務，較為成功地管理著數只專戶理財產品，有力地推動了公司業務的多元化發展。
交銀施羅德基金管理有限公司是由交通銀行和施羅德投資管理有限公司、中國國際集裝箱海運(集團)股份有限公司共同發起設立的合資基金管理公司，三方持股比例分別為65%、30%、5%。公司總部設於上海，註冊資本為2億元。
經營總述
公司旗下公募基金規模逐年增長。截止今年9月30日，公募基金總規模約為3200億元。基金資產規模（含貨幣基金）排名約第22名。
圖 1 交銀施羅德全部基金淨資產規模走勢
從基金類型的分佈來看，交銀施羅德旗下基金最多的為混合型（規模排名第7位）、股票型（規模排名第32位）、債券型（規模排名28位）、指數型（規模排名第26位），貨幣型（規模排名第22位）。
表 1 交銀施羅德旗下各類基金數目、規模
從基金規模分佈來看，交銀施羅德旗下基金最多的為混合型47.9%。其次為貨幣型26.7%，其次為債券型16.8%。
圖 2 交銀施羅德基金規模分佈
首先從歷年發行規模看，今年發行規模已經超過550億，遠超此前2015和2019年。今年新發基金以混合型為主，而2019年債券型基金髮行規模較大。
圖 3 交銀施羅德歷年基金髮行數量與規模
基金經理
交銀施羅德旗下基金經理共27人，其中權益類19人，固收類8人。具體來看，混合型基金經理19人，平均管理規模約80億。債券型基金經理8人，平均管理規模約67億。
表 2 交銀施羅德基金經理信息
圖 4 交銀施羅德基金類型對應經理人數與管理規模
交銀旗下的權益類基金經理較多。基金經理雖然在交銀管理基金的時間不算很長，大多在2015年前後，但業績表現突出，綜合實力在行業內排名較高。除業內熟知的“交銀三劍客”— 王崇、楊浩、何帥之外，郭斐、韓威俊、王少成等人都十分出色。
以“交銀三劍客”為例，三年星級和五年星級都在4星以上。近三年的基金綜合收益都在85%以上，在全市場權益類基金經理中按收益排在前30%。三人近三年的最大回撤不超過25%，而同期滬深300指數的最大回撤超過30%。近三年夏普率也在0.8-0.9附近，排名在前20%。三位基金經理的管理基金數目不多，單隻基金規模多在50億-100億左右。
表 3 交銀施羅德權益類基金經理信息與表現（只包括有星級的基金經理）
固收類基金經理人數在8人左右，其中3人的管理規模在100億到230億之間。以黃瑩潔為例，其管理時間在5年左右，管理規模超140億。近三年累計收益為14%，但最大回撤只有1%左右，而2020年中債指數回撤接近3%。其近三年夏普比率高到2.35，在固收類排名前2%。
表 4 交銀施羅德固收類類基金經理信息與表現
由此可見，交銀施羅德的基金經理團隊人數中等，但普遍管理基金規模大。高評級基金經理比例大，且管理團隊非常重視風險管理。“交銀三劍客”以低於指數的風險表現，獲得遠超指數的收益，並且無論是絕對收益還是夏普比率都在同類中處於頭部。
基金彙總
交銀施羅德旗下基金主要為混合型和貨幣型基金。混合型基金1-3年的有5只，3-5年有18只，5-10年的有11只，10年以上的有7只。其中10億以下的有21只，10-60億的16只，60-100億的8只，100億以上3只。
可以看出，其混合型基金的成立年數較長，平均達到5年以上，且規模較大，平均規模接近50億。
圖 5 交銀施羅德混合型基金成立年數和規模
圖 6 交銀施羅德股票型基金成立年數和規模
債券型基金1-3年的共10只，3-5年共14只，5年以上22只。其中10億規模以下的34只，10-60億的13只，60-100億的0只，100億以上1只。
圖 7 交銀施羅德債券型基金成立年數和規模
圖 8 交銀施羅德指數型基金成立年數和規模
圖 9 交銀施羅德貨幣型基金成立年數和規模
權益類及固收類基金運營綜述
先看成立滿三年的權益類基金近三年的收益表現。累計收益在75%-100%之間的數量最多，其次是收益在50%以下的基金，也不乏收益超過100%，甚至150%以上的基金。其基金累計收益在全市場同類基金的排名分佈較高。
排名處於前20%的最多，約24只；其次是處於前40%-60%的，有11只。從近三年權益類基金的夏普比率看，在0.5-1的基金最多，有22只，1-1.5的也不少，有9只左右。夏普率排名在前20%的基金最多，有24只；其餘排名根據排名區間依次遞減。從基金星級來看，三年星級在5星的最多，有13只，其次是4星的基金，有12只。五年星級也是5星最多，約16只；4星和3星基金其次，各約7只。
圖 10 交銀施羅德權益類基金近三年表現
權益類基金中投資主題分散的基金佔96%的規模份額，大健康主題和大地產主題基金各佔2%左右，其餘主題還包括大消費，但總體佔比較少。
圖 11 交銀施羅德權益類基金投資主題
大健康類基金有1只，近三年收益排名在前1%，夏普率排名在前1%。大消費主題基金有4只，近三年收益排名在前7%，夏普率排名在前15%。
表 5 交銀施羅德權益類基金按主題分析
權益類基金重倉投資食品飲料、電子和房地產的基金較多，分別有10只、10只和8只。重倉電子、家用電器和醫藥生物的基金近三年平均收益排名均在前5%，夏普率排名在前25%。
表 6 交銀施羅德權益類基金按行業分析
投資風格偏大盤成長和中盤成長股。
圖 12 交銀施羅德權益類基金投資風格
表 7 交銀施羅德權益類基金按持股風格分析
對交銀所有權益類基金的股票資產進行市值加權計算，權重超過10%的行業有電子、房地產、醫藥生物和食品飲料。
圖 13 交銀施羅德權益類基金股票資產行業分佈
再看債券型基金，近三年收益多集中在10%-20%；排名分佈較為靠前。近三年夏普率在0-0.5，0.5-1，1-1.5，1.5-2的數量分佈也較為均勻。
圖 14 交銀施羅德債券型基金近三年表現
債券型基金投資最多的品種依次為金融債和中期票據。
圖 15 交銀施羅德債券類基金債券資產種類分佈
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