今年3月份以來，在我國東北玉米通過汽運等途徑大量外流，深加工企業謹慎收購，飼料企業銷量趨於回升，導致終端庫存水平偏低，而在糧商大量“囤糧”的背景下，國內玉米價格迎來一輪持續超過一個月的大漲行情，並創下年內新高。其中，北方港口累計上漲100-150元/噸，東北產區玉米價格上漲50~150元/噸，華北地區玉米價格累計漲幅高達150-200元/噸。正如JCI前期撰文所言，當前我們需要保持“看空不做空”的策略，同時，密切關注中國穀物進口和物流這兩大可能影響後續玉米價格“拐點”出現的因素。巧合的是，本週這兩大因素正在悄然出現改變。
◎ 關內玉米汽運到貨量出現下降趨勢，傳聞高速公路收費模式改革中
據JCI跟蹤統計，自4月中旬開始，以華北山東為代表的關內玉米深加工企業玉米汽運到貨量出現“衝高回落”，近日到貨量維持在200-500車/日，遠低於之前極值600-800車/日的水平。從下圖可見，在山東玉米價格衝擊新高之際（實際已突破2015年秋季以來高位）到貨量出現下滑。
業內人士表示，這可能與近半個月來，往來東北-華北的貨車北上運輸農資，汽運費有所升高有關（目前榆樹到山東東營汽運費在160元/噸，較前期低位略漲20-30元/噸，但依舊明顯低於過去動輒200元/噸以上的高位）。不過，更值得我們警醒的是，近期業內傳聞高速公路收費站正處於“內測”階段，這不禁引人聯想，原定於執行至6月底的高速公路免費政策是否會提前到4月底結束。一旦成真，意味著未來東北玉米汽運半徑縮窄，關內玉米到貨成本整體上升，而5月份以後進口穀物到貨可能使得東北玉米外運難度增加。
◎ 南方進口穀物有望迎來到貨小高峰，更大訂單傳聞悄然而至
據海關最新統計數據顯示，3月份進口大麥、玉米和高粱數量分別達到28萬噸，32萬噸和33萬噸，後兩者到貨量趨增。更值得注意的是，從業內船期統計來看，3、4月是烏克蘭玉米到貨高峰，而5月份是美國高粱到貨高峰，當月玉米、高粱和大麥三大谷物品種合計到貨量可超過100萬噸。當然，近期更為吸睛的是有關“中國正準備購買超過3000萬噸糧食作為國家儲備”，並履行承諾購買更多美國農產品，期貨中包括1000萬噸大豆、2000萬噸玉米等。一旦落實，或許成為此輪玉米價格瘋狂漲勢的“終結”。
週四，因低價吸引海外進口需求，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤上漲，截至收盤，玉米期貨上漲0.75美分到2.25美分不等，其中5月期約收高1.75美分，報收319.25美分/蒲式耳；7月期約收高1.25美分，報收326美分/蒲式耳；12月期約收高2美分，報收338.75美分/蒲式耳。
總之，有潮起就有潮落。誠然，本週國內玉米價格維持堅挺向上的趨勢，東北深加工企業甚至出現大幅提高報價“補漲”的情況，國內澱粉價格大漲超過100元/噸，現階段暫無回調跡象，但隨著此輪推動玉米價格漲勢的因素悄然變化，未來回落的風險正在積聚。此外，連盤玉米方面，近期主力C2009在4月20日盤中創下2082元/噸高位後持續震盪，2018年10月31日盤中創下的2096元/噸是否會成為其“障礙”，我們拭目以待。
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（責任編輯：沈雪）
