2019年12月新证券法颁布，中国A股注册制2020年3月1日起施行。 今年A股发行制度改革重点，在于推进注册制的落地生根。A股市场的基本制度体系日趋完善，是否实施“T+0”交易制度在近期也进入热议。
T+0相对于T+1来说最大的优点就是能增加市场的活跃度，只要你愿意，一个交易日内一笔资金可以在市场中重复的买卖几次，等于变相的给股市加了杠杆，提高了市场的流动性；当然对国家和券商来说也是好事，国家有更多的印花税可以收，券商有更多的交易佣金可以赚。
1992年5月上海证券交易所取消涨跌幅限制实行了T+0交易规则，1993年11月深圳证券交易所也实施T+0。95年基于防范股市风险的考虑，取消了T0制度。有人认为当前A股市场投机炒作风气太盛，尚不是成熟的市场.不适合T+0交易，要实现T+0必须等到市场趋向稳定成熟，其必须条件散户账户只占小部分30%，投资机构占绝大多数70%，A股账户数据恰好和这相反。
但真实的原因应该是：中国股票市场刚成立的时候是没有国企的，国企能不能上市都是问题，因为股票是私有化的东西。所以，A股一开始是完全遵循国际惯例实行T0交易,并且是没有涨跌停板的，同时股票是绿涨红跌而非现今的红涨绿跌。
任何事情过犹不及都是不好的，适当的换手率会提高市场的活跃度，但换手率过高的话，就说明市场的投机氛围过重。股市的主要作用是为企业解决融资的问题，市场活跃度高说明交易频繁，投机性高。一个投机性很高的市场，必然导致股价上下巨震，导致股市大幅度的波动，在这样一个市场中，又如何能有效稳定的为企业解决融资的问题呢？
之所以90年代变成T1，是当时国家要为，国企解困，要上市，要圈钱，如果还是搞T0，那很多企业就丧失了上市的意义，T0下，垃圾企业只能成为几分钱的仙股。这个大家可以对照港股自行参考。
那现在就适合T0了吗？ 如果现在T0会对市场造成什么效果呢？
我们在国内专业做T0交易已经七八年了，多的时候每天交易额好几十亿，应该有资格发表意见。乍一看，大家的第一反应应该是，作为职业交易员，我可以割很多遍韭菜了！其实不然，TO实施后这个市场将成为机构量化的天下。
在美国市场，Citadel占到美股做市商市场份额40+%、Jump占到非做市商40+%的成交额，两家加起来占到美股全市场交易量40+%，美国前十机构，可能占到市场总交易量8-90%。全球所有成熟资本市场，基本也都是美国机构垄断，几乎全是美国公司在交易。如果中国执行T+0政策，最终也是同样的结局，全被机构断。少数机构占据大比例市场交易量，不利于资本市场稳定，因为市场价格完全被少数机构控制，而不是大量投资者群体参与的结果。而更恐怖的是，中国资管市场已经逐渐向外资开放，我们国内机构可以跟美国竞争吗？我们期货市场刚刚开放没多久，Jump一家已经占到整个期货市场成交量的15%，美国公司交易量已经超过期货市场总交易量的40%。假设他们进入中国市场，搞起军备竞赛，一台机器投入几百万、一条线路可能几千万美金，搞高频交易拼速度，而中国没有人对这方面有足够经验。就好比人家用飞机坦克，我们小米+步枪，然后你问为何我们没办法打败他们？
如果A股改成T+0制度，散户将逐渐亏完消失；市场成交量短期上升、长期下滑；遇到股灾时，上证指数将连续跌停。另外T0将抹杀掉现在的打涨停板手法，现在的融券业务盈利模式也将大打折扣。
尽管如此，很多私募大佬认为不仅是T+0，同时涨跌停也可能取消，A股也应该与国际惯例接轨。这是大趋势。机会留给有准备的人，既然变革无法阻挡，我们就积极应对，赶紧高频量化动起来！
