本杰明•格雷厄姆(Benjamin Graham)的《聪明的投资者》(The Intelligent Investor)有着永恒的原则，其准确性与重要性毋庸置疑，最重要的是，它包含了经过数十年投资者检验的原则框架。
根据沃伦·巴菲特的说法，《聪明的投资者》是“有史以来最伟大的投资书籍”。最吸引我注意力的是本杰明•格雷厄姆在第14章“防守投资者的股票选择”中规定的令人难忘的七项原则。
最重要的是，它们每一个都能帮助投资者从一个保守的、以价值为导向的投资组合中筛选出容易操纵价格的投机性股票。这些基金主要面向长期被动投资者，他们期待长期财富增值，而不是短期投机或动量导向型收益。
企业规模适度：较小的企业价格波动较大，较大的企业相对稳定。
1970年，格雷厄姆建议工业公司的年销售额至少为1亿美元，而服务或公用事业公司的总资产不应少于5000万美元。如果我们根据通胀调整这些数字，在今天，它们将分别代表4.5亿美元和2亿美元左右。
财务状况良好
格雷厄姆认为，一只股票的流动比率应至少为2，而长期债务不应超过公司的营运资本。公司账面上的债务不应超过公司账面价值的两倍。这是我最喜欢的原则之一，因为在企业可能破产或资不抵债的情况下，这可以起到缓冲作用。
收益稳定
公司在过去十年的经营中不应该出现净亏损。能够在这段时间内保持净利润的公司肯定要稳定得多。
股息
公司应至少在过去20年里，向股东支付股息。这表明了未来这家企业支付股息的可能性更高。
盈利增长
为了帮助确保公司的利润超过通货膨胀，在过去的十年中，按开始和结束的三年平均水平计算，每股净利润应该增长三分之一或更多。
适度的市盈率
对于保守的长期投资组合，公司的市场价格不应超过过去三年盈利的15倍。这样投资者就不会为支付过高的股票价格。
适当的资产价格
引用格雷厄姆的话，“当前价格不应该超过账面价值的1.5倍。然而，低于15的收益系数可以证明相应更高的资产系数是合理的。根据经验，我们建议系数乘以价格与账面价值之比的乘积不应超过22.5(这个数字对应于15倍的收益和1.5倍的账面价值)。
本杰明•格雷厄姆(Benjamin Graham)的《聪明的投资者》(Intelligent Investor)应该是任何投资者的必读书目。书中有大量的事实和信息，并提供良好的投资知识和决策基础，通过学习必要的技能，来分析复杂的投资估值与投资决策。
以上七个原则只针对保守的长期投资组合的防御性股票选择。
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