從腰纏萬貫到百萬“負翁”，你只差一個“原油寶”。
這幾天“原油寶”穿倉的事情正在發酵當中，網傳圖片各種各樣，一名個人投資者投了2777萬的多頭合約，因為此次原油期貨05合約價格暴跌至負數，造成鉅額虧損7301萬，本金賠光，還要賠銀行4524萬元，這個不允許利用槓槓的紙原油，完成了從投資變貸款的神操作。
中行也在第一時間進行了公告，在市場價格不為負值時，多頭頭寸不會觸發強制平倉，對於已經確定進入移倉和到期軋差處理的，按照結算價位客戶完成到期處理，不再盯市、強平。
原油寶作為一種理財產品，本質是一種信託結構，中行作為受託人在本次事件中即便是如公告所說的沒有合規和風控的問題，但是也有不可推卸的責任，因為同樣的產品，工行、建行移倉在一週前已經完成了，說明業界對負值出現的極端情況是有預判的，這一點在如今信息交流這麼快的時代，中行沒有預判是不可能的，而且在4月份券商中國在此前已經對出現負值的極端情況做了提醒，所以說中行的移倉時間點選擇到最後，一定是有基於自己的決策和判斷的，嚴重點說，我覺得其中有對賭心理存在。
據消息稱，在4月20日，中行在WTI原油期貨5月合約上持有多頭高達2萬餘張，而當時該合約全部的持倉只有10萬多張，中行一家就佔到了20%。而大家都明白，投資者基本上全部是奔著抄底原油去的，那麼作為客戶的交易對手方，中行的淨頭寸應該是空頭，但中行獨家佔到20%的多頭持倉，這就比較反常。
此外關於中行的強制平倉規定，也有爭議，被質疑有甩鍋之嫌。在中行的規定中，過了晚上22:00，就不在盯市、強平，然後就這22:00到凌晨的2點29分，就發生這個黑天鵝事件，4月21日凌晨2點08分開始，到凌晨2點29分，WTI原油價格暴跌到最低點-40.32美元，最終按照WTI原油5月期貨合約CME官方結算價-37.63美元/桶作為官方結算價。從協議約定的22:00停止交易到凌晨2點多的最後交割時間，中行沒有預料到的是會有如此大的波動，似乎是遭到了華爾街資本的圍獵。
這裡作為同業，我不會去攻擊工行，中行的合規操作我相信是沒有問題的，只是在決策上出現較大的偏差，而這本身就是投資要面臨的問題，抄底本身就具有風險性，銀行也一樣，產品設計上沒有重大缺陷，只要是披露充分，信息透明，那麼產品就沒問題。投資失敗只能說明這個產品設計的比較失敗，同時也說明中行在移倉的時間點選擇上決策出現了重大失誤。我們應該質疑的是這種決策和判斷能力，而不要因為虧損就去否定一個銀行的全部。這件事只能說明一句話，“理財有風險，投資要謹慎”，在投資過程中，極端事件雖然出現概率小，但它在某一天一定會發生！所以像紙原油這種帶有投機性的投資產品，普通的投資者一定要謹慎進入，看到賊吃肉，同時也要看到賊捱打。
回到這件事情上，中行合規操作我不懷疑，但需要是否履行了盡致值得商榷，中行在移倉操作上，沒有對出現負值的極端情況做到足夠的準備，在工行、建行都能提前一週做好移倉，中行卻恰恰沒有做，在交割最後一刻爆倉，讓人不得不質疑其有重倉多頭的嫌疑。
