中證網訊（記者 郭新志）受非洲豬瘟疫情、營業成本上升等因素拖累，海利生物（603718）淨利大幅下滑。該公司4月29日披露的經審計的財報顯示，2019年，海利生物實現營業收入2.78億元，同比增加9.20%，歸屬於上市公司股東的淨利潤0.12億元，同比減少42.95%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為-0.22億元，同比減少358.98%。同花順iFind數據顯示，海利生物期末淨資產收益率（加權ROE，下稱“ROE”）為1.15%，位列同行業11家公司倒數第一位。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利0.06元（含稅）。
海利生物是一家集研發、生產、銷售、服務於一體的專業化獸用生物製品生產企業。公司主要產品包括畜用和禽用疫苗，以豬用疫苗為主，基本涵蓋了豬用所涉及的全部疫苗品種。然而，受非洲豬瘟疫情影響，中國生豬養殖業遭受重創，生豬存欄量和出欄量同比均出現明顯下降，導致海利生物終端用戶大量減少、公司產能利用率不足、市場競爭加劇、公司產品降價，導致公司盈利能力下降。
盈利能力方面，海利生物ROE從2017年的10.96%下滑至2019年的1.15%，主要由於公司盈利能力、營運能力下滑所致。2017年—2019年，公司的銷售毛利率分別為77.20%、55.84%、46.51%。從2019年的情況來看，公司主打產品——獸用生物製品期內實現營業收入1.84億元，同比減少11.27%，營業成本1.23億元，同比增加39.63%，毛利率為33.88%,同比減少24.11個百分點。毛利率持續下降的背後，是海利生物產品價格持續下調。2018年，公司為了面對嚴峻的市場形勢，亦下調了產品價格。2019年，公司結合下游養殖行業變化情況，亦降低產品售價，同時疊加獸用生物疫苗收入下降、產能不飽和導致產品單位成本上升等不利因素，導致公司主打產品毛利率同比下降24.11%。不過，公司營收佔比較小的醫療器械、獸藥產品期內收入同比大幅增加，毛利率均呈增長趨勢。
營運能力方面，公司淨營業週期呈增長態勢，運營效率下降。同花順iFind數據顯示，2017-2019年，公司淨營業週期分別為-64.26天、246.06天、291.26天。存貨週轉天數對應分別為363.49天、365.71天、293.54天，應收賬款週轉天數分別為16.97天、54.86天、91.15天，應付賬款週轉天數分別為444.72天、174.51天、93.43天。
現金流量方面，公司期內現金流量有所好轉。2019年，公司經營活動產生的現金流量淨額為5925.13萬元，同比上升213.21%，主要系公司主營業務收入增加及成本費用上升導致公司淨利潤下降，引起稅收繳納減少所致。2017年—2019年，海利生物銷售商品提供勞務收到的現金佔公司營業收入的比重分別為103.92%、97.10%和100.57%，經營活動申城的現金流量淨額佔當期營業收入的比重分別為11.50%、7.43%和21.31%。股權自由現金流量分別為3.73億元、4.03億元和-0.82億元。
資本結構方面，公司期內資本結構基本穩定。資產負債率由2017年的32.89%上升至2019年末的41.66%。2017年—2019年，公司流動資產佔總資產的比重分別為51.10%、45.03%、47.37%。2019年，公司流動資產主要是交易性金融資產、存貨、應收賬款和貨幣資金。其中，交易性金融資產期末餘額為5.44億元，主要是公司短期銀行理財產品。公司的負債主要是流動負債，流動負債期末合計6.40億元，流動負債佔公司總負債的比重為90.35%。其中，流動負債金額較大的為其他應付款，期末餘額為5.58億元。從款項性質來看，其他應付款主要為關聯方借款及利息，期末餘額為4.28億元，佔公司其他應付款總額的76.7%。這部分應付款主要來源於海利生物子公司楊凌金海與海利生物控股股東上海豪園、楊凌金海股東BiogénesisBagóS.A.和股東BiogénesisBagóUruguay S.A.頻繁的資金拆借。財報顯示，截至2019年底，楊凌金海自上海豪園拆入資金金額為3.86億元，本期發生利息費用金額1570.50萬元，累計發生利息費用金額2888.91萬元。
銷售費率方面，2019年，海利生物銷售費用佔公司營業收入的比例（下稱“銷售費率”）為21.33%，僅次於普萊柯（24.82%）和申聯生物（23.22%），位列11家同行業公司第三位。2017年—2019年，海利生物銷售費率分別為32%、27.68%、21.33%。研發費用方面，公司期內研發費用為2964.30萬元，同比增長8.65%，全部為費用化研發投入，公司研發人員數量為106人，與2018年基本持平。公司稱，公司重點佈局新流行毒株疫苗、基因標記疫苗和多聯多價疫苗的自主研發和合作研發，同時大力推進重點新產品的工藝技術轉化進度，實現疫苗的更新換代和產品工藝技術升級。豬瘟病毒E2重組桿狀病毒載體滅活疫苗、豬圓環病毒2型重組桿狀病毒、豬肺炎支原體二聯滅活疫苗等系列豬用重大產品，有望在2020年陸續獲得新獸藥證書並上市。
主要子公司方面，2019年，楊凌金海期末總資產4.25億元，淨資產-1.52億元，營業收入7409.38萬元，淨利潤-8569.06萬元；捷門生物期末總資產1.41億元，淨資產1.31億元，期內營業收入9362.53萬元，淨利潤4413.02萬元；藥明海德總資產11.73萬元，淨資產-336.78萬元，期內營業收入為0，淨利潤-494.43萬元。
海利生物稱，2020年，公司將圍繞戰略佈局，同時推進“動保”和“人保”兩塊業務，不斷優化經營結構，持續完善內部控制，有效管控經營成本，實現公司的穩定發展。
同花順iFind數據顯示，今年一季度，海利生物控股股東上海豪園、實際控制人張海明分別減持3379.71萬股、368萬股。目前，上海豪園持有海利生物2.78億股，佔公司股份總數的43.12%。4月29日，海利生物發佈股東減持計劃，上海豪園擬自減持計劃公告之日起3個交易日後的6個月內通過集中競價、大宗交易方式減持公司股份不超過1932萬股，即不超過公司總股本的3.00%。在此之前，海利生物發起人股東中的外資股權投資企業 Navigation FiveLimited、百灝投資有限公司以及生科智聯有限公司已經全部減持完畢。
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