“王與馬，共天下”是說東晉時期琅邪王氏家族與當時皇室力量勢均力效，甚至還有過之，當時百姓稱之為“王與馬，共天下”，琅琊王氏進入極盛時期。
司馬睿從東渡到登基，主要依賴了北方大族王導、王敦兄弟的大力支持。在此期間，王導位高權重，聯合南北士族，運籌帷幄，縱橫捭闔，政令己出。王敦則總掌兵權，專任征伐，後來又坐鎮荊州，控制建康。王氏兄弟權傾內外，司馬睿不過是徒有虛名而已。登基大典那天，皇帝司馬睿突然拉住大臣王導同升御床，一同接受群臣的朝賀，表示願與王氏共有天下的意向。但天無二日，王導嚇了一跳，連忙推辭說：「太陽豈能與萬物同輝，君臣名分是有區別的」，晉元帝才沒有勉強他。但司馬睿對王導始終十分尊敬，稱王導為「仲父」。曆元、明、成三朝，王導的地位一直十分崇高。成帝給王導的手詔總是用「惶恐言」、「頓首言」、「敬白」之類的語言，他還親自駕臨王導的府邸，禮敬王導的妻子。王導每次上朝，晉元帝都要起立相迎。所以「王與馬，共天下」的典故有著實際的歷史含意，反映了東晉門閥政治的特殊背景。
王、馬共天下時，琅邪王氏族中除王導任宰相外，就是大將軍王敦最有實權，東晉王朝的全部軍隊，都在他一人的掌握之中。加上他在西晉初年就被選為晉武帝女襄城公主駙馬，威名遠揚，王導當初擁立琅邪王籌建東晉的時候，與琅邪王的名聲加在一起也沒有王敦一人大，所以處處都要藉助他的聲名，然後才有計劃地一步步實現。其後，王導在政治上革新東晉朝政，他則在軍事上鞏固這個新興政權。如王導擁立琅邪王過江以後，勢力所及，只有長江下游的三吳地區，長江中游的荊、湘、江、交、廣等州，還都在別人的控制之下。王敦利用手中的軍隊，用數年的時間平定各州，使東晉勢力達到江南全境，這樣的功勞，不可謂不大。他後來的名聲之所以沒有像王導那樣垂於千古，是因為他曾先後兩次起兵"清君側"，被人認為是不忠的表現，因此才威名大減。
東晉初年，以王導、王敦為代表的琅邪王氏族中文臣武將，幾乎佔據了東晉朝廷的所有重要官職，所以才有“王與馬，共天下”的美名，當時的皇族司馬氏，除有皇帝外，宗室諸王皆徒有虛名，既無行政權也無軍事權，與皇帝一樣，實際上只是南北士人的精神寄託，而沒有任何實際權力。在當時的國人心目中，他們是作為琅邪王氏的陪襯和傀儡而存在的。
琅邪王氏與司馬氏共天下時，族中子弟全部擔任中外要職。除導、敦二人外，又有導從弟稜為豫章太守，敦兄含為徵東將軍、都督揚州江西諸軍事，從弟舒為鷹揚將軍、荊州刺史，舒弟邃為中領軍、尚書左僕射、徐州刺史；從弟曠為淮南太守，曠弟邃為寧遠將軍、荊州刺史，弟彬為侍中、江州刺史；舒子允之為西中郎將、假節。一門內外，貂蟬盈屋，古今名族，鮮有其比。
