公司成立于 1996 年，初期产品为激光打标机。经过 20 余年的内生外延，公司目前业务线包括激光打标机、激光切割机、激光焊接机、PCB 专用设备等高端装备产品；其中激光及自动化配套设备产品营收规模占比高达80%，占据大半壁的江山。
根据公司年报的披露，公司产品主要应用于消费电子、显视面板、动力电池、PCB、汽车船舶、航天航空、等制造行业。数据显示，2016年以前公司的营收规模和归属净利润都处于稳步上涨的轨道上，2017年和2018年公司的业绩大增得益于消费电子的景气；而2019年后受中美贸易争端及宏观经济周期性下滑影响导致制造业疲弱，其中消费电子行业需求下滑幅度较大，公司的营收规模同比下降13%，归属净利润方面更是直接腰斩了63%。业绩大起大落的背后体现公司业绩与整体实体经济的关联度大，其中受市场消费电子的需求的影响较为明显。那么公司未来的增长点着重关注宏观经济和其中制造业的复苏，汽车消费回暖以及5G应用周期的到来，带动消费类产品激光及自动化设备需求持续提升，PCB、显示面板、半导体等领域设备受益于下游国产产商应用需求。
根据公司披露，目前在A股上市的工业激光行业竞争对手包括锐科激光、华工科技、帝尔激光和金运科技；依据2019年统计数据，大族激光在工业激光行业的市场规模高达80个亿，远跑赢整个市场，这也跟公司在此赛道持续奋斗长达20余年有关。
公司经过多年发展沉淀了3万个规模以上的工业客户，具有强大的客户资源优势，下游客户包括华为、OPPO、吉利、奔驰、京东方、深南电路、沪电股份等制造业大户；在我看来，远高于市场的占有率就是公司的核心竞争力，就好比互联网领域的巨头腾讯和阿里巴巴，手握资源流量便是其核心竞争力的表现。
目前全球主要的先进制造业大国包括中国、美国、日本和德国等，数据显示中国的激光设备在装备制造业当中的应用比重与发达国家的激光应用比重相比仍有一定的差距。因此我认为，激光设备应用于制造业的这条赛道，是国家从世界级制造业大国通往制造业强国的路上的必经之路，这个过程就是给市场以及资金提供的巨大想象空间。
PS:参考公司2019年8月股权激励的目标计划，考虑到疫情影响，2020年上半年可忽略不计；但是建议重点关注公司2020年四季度的业绩增速或者2021年的业绩达标情况能否符合股权激励的业绩目标，在业绩拐点出现后投资更具确定性。
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