農產品板塊方面，上週棕櫚油主力合約以7%的周跌幅位居前列，豆油、菜油以2.05%、1.17%的幅度收跌。國泰君安期貨分析師劉佳偉認為，上週國內油脂走勢偏弱主要受棕櫚油下跌拖累，棕櫚油的下跌主要受生柴需求擔憂以及馬來西亞棕櫚油產量大幅增加等利空因素影響。
周初，原油大跌、近月合約跌至負值，而印尼推遲B40項目並可能降低生柴添加比例、馬來宣佈推遲B20計劃的實施，市場擔憂棕櫚油的生柴需求大幅不及預期。隨後，印尼棕櫚油協會GAPKI公佈的印度尼西亞2月末棕櫚油庫存超預期，MPOA公佈的馬來西亞4月前20天產量環比增加26%、增幅超預期，在產地近期出口不佳、供應增加的背景下，產地庫存已經有回升跡象，打壓市場做多信心。
“豆油方面，近兩週國內豆油收儲傳言對價格有支撐，目前大豆庫存偏低、導致壓榨量偏低，豆油現貨成交較好、持續降庫存對價格也有支撐，導致豆油走勢強於棕櫚油。菜油來方面，菜籽自加拿大進口仍受限，近期隨著國內餐飲需求的好轉，國內菜油庫存持續下降，菜油供應偏緊格局延續，並且期貨貼水現貨、對近月合約也有支撐，菜油走勢強於棕櫚油。”劉佳偉說。
劉佳偉認為，近期油脂油料市場消息干擾比較多，建議投資者重點關注以下幾個因素：
第一，從目前的國內大豆、豆油收儲情況前來看，豆油收儲概率較大，但收儲方式以及收儲量尚不明確，對豆油供應端影響較大。此外，上週傳言國內大豆也要進行收儲，並且已經採購了部分美豆，對美豆出口利好，近期也需持續關注。
第二，國內大豆到港節奏，受國內大豆壓榨利潤偏高以及南美物流緩解影響，市場預期4月下旬之後國內大豆到港量將逐漸增加、看空豆粕基差，但目前看南美裝船速度較慢、大豆到港時間推遲，豆粕基差強於預期，預計5月初進口大豆將逐漸到港，大豆到港節奏影響大豆壓榨量，進而影響國內豆粕、豆油的供應節奏。
第三，棕櫚油產量數據，雖然4月前20天馬來西亞棕櫚油產量環比大幅增加、高於市場預期，但目前處於棕櫚油產量敏感期，一方面進入季節性增產週期，另一方面受2019年三季度產地降水差及2019年上半年化肥使用下降等因素影響，可能造成今年二季度之後棕櫚油增產幅度不及預期，目前尚未看到增產不及預期的跡象，但仍需重點關注近期棕櫚油產量數據。
第四，從國內油脂的進口利潤情況來看，國內疫情得以控制，餐飲逐漸恢復、學校陸續開學等導致油脂消費好轉，而海外疫情仍在發展、管控時間延長導致油脂消費較差，油脂貿易流自海外轉向國內，近期歐盟菜油、阿根廷豆油以及印尼棕櫚油均斷斷續續給出我國進口利潤，對國內油脂上漲造成一定的壓力。來源：期貨日報、潤農畜牧報價
