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選題背景
從國慶假期前夕以來，國內LNG市場價格就一路上漲，假期結束後漲幅更是愈加明顯。全國LNG出廠均價也是一度漲至3874元/噸的高點，但自11月初以來至今，全國LNG市場局勢逆轉，全國LNG出廠均價一路下探，部分區域日跌幅達200元/噸。
1.近期全國LNG均價走勢經歷了一個先揚後抑的過程。從國慶假期前夕開始，國內LNG市場價格就一路上漲，一是考慮到國慶假期時間較長且國慶期間危化品車輛禁上高速，LNG工廠為保證假期期間的安全生產降價來釋放部分庫存壓力；二是臨近供暖季，下游城燃和終端積極備貨，工廠出貨比較順暢，庫存水平明顯下降；三是亞洲LNG現貨到岸價表現較為堅挺，利好接收站價格，進而帶動周邊市場價格上漲。
2.但自11月初以來至今，全國LNG市場形勢開始發生轉變，整體局勢持下行走勢，一是市場經過10月份的連續上漲，價格已處於相對高位，下游接貨出現壓力；二是前期下游已提前備貨，市場需求增量有限，工廠多以降價排庫存為主；三是11月上旬西北原料氣競拍結果低於預期影響，市場價格上行缺乏支撐；另外重汙染天氣和雨雪天氣影響，也會在一定程度上抑制價格上漲。
3.目前北方大範圍供暖已經開啟，考慮到今年12月份和明年1月份將是用氣高峰期以及部分地區可能出現強冷空氣影響，局部地區在用氣高峰期或出現“緊平衡”態勢，但預計影響有限，總體來看，今年我國天然氣供需平衡情況要好於去年，另外目前地下儲氣庫已提前完成注氣任務，預計全年國內天然氣資源供應還是比較充裕的。
4.LNG市場來看，供應方面，LNG工廠中一些儲氣調峰類型的液廠出現了停機現象，部分LNG接收站也增加了一定的氣化外輸供應量，因此冬季供應能力較前期有所下滑，不過整體供應較為充裕；需求來看，市場需求已處於高位，近期受重汙染天氣的影響，部分地區的下游工業需求有所減少，這也是導致目前市場價格上漲乏力的因素之一，雖然由於前期城燃的積極補庫，當前供暖需求的增量已有限，但北方地區新一輪冷空氣的降臨或仍會在一定程度上提升城燃的銷量，對價格形成支撐。
後市來看，短期內價格或將延續小幅震盪之勢，長期來看，價格仍有上漲空間，但漲幅較緩。卓創預計2020年全年中國LNG出廠均價或將低於3100元/噸，同比下滑幅度超過20%。（卓創資訊分析師 陳昭娟）
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