01 当前:疫情主要影响一季度经济走势
疫情并未对技术或者人力资本产生冲击，因此不会影响经济的潜在增速。当疫情结束时，生产和消费活动都会有所恢复。从海内外经验看，疫情对经济的冲击都较为短暂，预计本次疫情主要影响今年一季度经济走势。在基准假设下，若疫情在2月中旬前后到达最高峰，一季度之后明显缓解，则经济或从二季度开始恢复。
02 未来:A股中长期趋势仍然向好
对照非典疫情A股走势，当前疫情或处于第二阶段，即投资者开始认识到疫情严重性，市场短期存在回调压力。但相比2003年，本次疫情影响可能有限。
当前市场结构相比2003年明显改善。2003年市场以个人投资者为主，市场存在反应慢、不理性的特征。当前机构投资者占比明显高于2003年，投资者更理性。
新募集的公募基金可能成为增量资金。2019年11月以来成立的普通股票和偏股混合基金发行规模累计1365亿元，若市场回调，这部分资金大概率会选择建仓。
逆周期调节政策有望对经济预期以及A股投资者风险偏好形成支撑。
03 投资者:建议关注科技成长和医药等防御性板块
从2003年的经验来看，具备中长期基本面优势的行业和板块不会因疫情而丧失其优势。此次疫情发生前，科技成长是当前中国经济最具备中长期基本面优势的板块。因此科技成长仍然会是市场的中长期主角，短期建议以科技成长和医药、银行等防御性板块作为首选。
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