澎湃新聞記者 蔣夢瑩
國際評級機構穆迪最新出爐的《中國影子銀行季度監測報告》顯示，2020年上半年，中國廣義影子銀行資產增長6500億元左右，達到59.6萬億元。而在2019年，中國廣義影子銀行減少了2.3萬億元。
報告稱，影子銀行總體增長主要由理財和資管產品對接的資產增長推動（增長9000億元），同時也得益於未貼現銀行承兌匯票增長4000億元。
疊加新冠肺炎疫情對經濟的衝擊，今年上半年影子銀行資產佔名義GDP的比例從2019年底的59.5%推高至60.4%。資管新規實施的期限推遲到2021年底，這可能導致短期內影子信貸進一步增長。同時，核心影子銀行資產依然大幅收縮，但同比降幅從前一個季度的7.9%縮小至第二季度的5.4%。同期內，包括信託貸款和委託貸款在內的其他核心影子銀行資產共減少了3500億元。在監管趨嚴的情況下，其他類型資產(尤其是P2P貸款) 也減少了3000億元。
穆迪認為，監管部門將資管新規的實施期限推遲到2021年底，體現了中國政府為應對疫情衝擊的所做出的的政策應對，短期內可能將導致影子信貸進一步增長。但是，在中期內，中國監管部門仍將推進資產管理行業的改革。
銀行業方面，今年上半年，在銀行理財產品融資受到持續嚴格監管的形勢下，上市商業銀行的非保本型理財產品餘額佔比小幅下降。但是，理財產品仍是部分存款實力較弱的區域性銀行重要的融資手段。在過去兩年半的時間裡，理財產品在股份制銀行和區域性銀行融資結構中的佔比一直較高，並且基本保持穩定。二季度銀行發行的封閉式理財產品數量降至6年低點。在第二季度的理財產品餘額中，3個月或更短期限產品佔比為42%，與前一季度相同。與之相反，3-12個月期限產品佔比降至49%，為9個季度以來的最低水平。
穆迪數據顯示，今年二季度以調整後社會融資總額衡量的整體信貸規模較去年同期增長了11.1%，為9個季度中的最大增速。穆迪稱，這反映了信貸環境放鬆的影響。新增信貸供應主要來自常規銀行貸款。今年前8個月新增銀行貸款達到15.1萬億元，較去年同期增長3.0萬億元，增幅約為25%。在公司債券發行的支持下，新增淨直接融資規模增長近一倍，達到4.4萬億元。但是，第二季度信貸增速與名義GDP增速的差距在收窄，造成實體經濟領域槓桿上升步伐放緩。
信託業方面，今年5-7月信託貸款淨增規模下降2560億元。與今年前4個月小幅減少110億元相比，這一降幅明顯擴大。尤其由於多家信託公司的違約削弱了風險偏好，六七月份信託貸款的下降加速。同時，7月份信託貸款餘額同比降幅擴大至8.2%，為近一年半以來的最大降幅。穆迪認為，規模的持續下降也反映出監管部門自2019年年中以來收緊了對房地產信託貸款和通道業務的監管的影響。
分行業來看，上半年的房地產信託貸款淨流出2030億元，而2019年上半年為淨流入2420億元。與之相反，上半年企業和基建信託貸款分別淨增760億元和710億元。這反映出企業和基建投資獲得的持續政策支持，尤其是電信和數字領域。
P2P方面，2019年11月出臺的關於符合條件的P2P借貸平臺轉型的指導意見繼續支持行業整治。今年4月，互聯網金融監管部門表示，在行業轉型的下一階段將側重於縮減規模以及化解未償付貸款的風險。截至2020年第二季度末，行業內運營平臺僅剩29家，較一年前減少了96%。
報告強調說，自從2017年影子銀行監管整治以來，P2P行業相對於常規銀行體系的比率穩步下降，行業整治有望於今年年底前結束。今年上半年末不到常規銀行體系規模的1/5(19.8%)，而在整治開始之前這一比例超過1/4，為28.5%。最高人民法院將包括小額貸款、典當行貸款和P2P網貸在內的民間借貸利率司法保護上限降低了10個百分點，成為影子銀行增長的另一個制約因素。
責任編輯：鄭景昕
