自北宋宣和七年（金天会三年，公元1125年）始，宋金之间一直战事不断、此起彼伏。战争与和平作为两国之间的主旋律一直交替进行。
早期弱宋处于战略守势，常常被动挨打、几无还手之力。至靖康二年（公元1127年），金人之武功登峰造极，攻破东京汴梁（今河南开封），俘获了北宋的徽钦两位皇帝。
之后康王赵构“泥马渡江”，建立南宋。岳飞等中兴名将随之崛起，扭转了逢金必败的颓势。
经过大大小小的数百次战斗之后，宋金之间逐渐变得势均力敌、互有攻守。在此背景下两国的主和势力开始抬头，双方都在谋求签订第二次和议。为了表示和谈诚意，宋高宗罢免了岳飞、韩世忠等主战派将领。随后更是自毁长城，以莫须有的罪名处死岳飞。
大家都知道，岳飞在中兴四将中独享主角光环，谈抗金必言岳飞。因此常常有人会发出疑问，既然抗金主将岳飞已死，金人为何以不趁机南下灭宋?
这个问题需要从几个方面来讨论。
首先，这是双方军事力量对比的结果
如前所述，绍兴和议前后宋金双方基本处于均势，谁也吃不掉谁。拿掉一个岳飞其实并不影响大局。
从军事指挥上来说，南宋以中兴四将并称。岳飞之后尚有韩世忠、张俊和刘光世等三员大将。他们都曾在对金作战建过功立过业、证明过自己。而军队方面此时已初步完成国家化（这也是宋高宗敢于处死岳飞的原因）。从统一指挥、协同作战的角度来看，宋军其实更强了。
与之相对，此时的金军相较靖康年间实力不升反降。自公元1114年起兵征辽至公元1142年，金人一直战事不断，虽然占尽上风但也死伤惨重。其统治民族女真人口原本就少，可算是大国寡民，军队的减员难以得到及时的补充。故此在宋金交战的中后期，金人在很多时候不得不依靠“宋奸”组成的伪军，其低下的战斗力与金军主力不可同日而语（实际上这一时期宋军交战的对手多数是伪军，这也是后世贬低岳飞战绩者的一个槽点）。再加上沦陷区的汉人此时并未完全臣服，各地抗金势力如同雨后春笋、层出不穷，牵制了大量的金军。因此可以说，在军事层面上，绍兴十一年（公元1141年）后的金人，实际上已经无力南征，只堪隔江守土、保住胜利果实了。
其次，这里也有经济和后勤补给方面的原因
众所周知，战争打到最后拼的还是经济。所谓兵马未动粮草先行。前线将士浴血沙场固然艰险，后方筹粮筹款也非易事。前文谈到，自1114年始，金人连年征战，除了人员死伤外物质消耗也十分巨大。国力已经不在巅峰了。
以绍兴十一年的战事为例，金熙宗动员全国力量大举南征，意图“诏取江南”(《金史·熙宗本纪》），按说准备够充分了。却因为后勤补给困难出现了“宰杀骡驴，相兼为食”，“辎重俱尽，有食奴婢者”的极端现象。在金军停止进攻，撤军清点时，发现辎重骡马仅余四成，奴婢则十无六七。说明此时金国已经很难支撑大规模作战了。
最后，则要在政治上找原因了
随着宋金战争的进行，金人内部战与和的路线斗争也日趋激烈。
绍兴八年（公元1138年）挞懒夺权后力主与宋议和。不料他却在第二年为主战的金熙宗、完颜宗弼所杀。金熙宗上台后对外重启战端，对内着力推行中央集权，以期建立一个强有力的中央政府。这必然会触动权贵们的利益，激起强烈的反弹。熙宗此时派完颜宗弼伐宋有转移矛盾的用意。不料南征受阻，而在此期间熙宗的另一个重要支持者完颜宗干又因病去世，金熙宗加强皇权的举措陷入了危机。后方不稳导致完颜宗弼无心恋战，不得不考虑班师回朝。
综上所述，即便在岳飞问斩之后，金人也不具备灭宋的条件。反过来讲南宋北伐也只能是镜花水月，并无足够的实力支撑。因此只有议和才是双方最为现实的选择。老人家说要一战打出三十年和平，宋金的和议也不惶多让，谈出了二十年的和平，直到绍兴三十一年（公元1161年)，海陵王完颜亮撕毁绍兴和议，兴兵南征，两国又再兵戎相见、兵连祸结。
在近二十年的和平期里，双方都得以休养生息。南宋政权由此逐渐稳固。看起来议和的确是个不错的选择，值得统治者们弹冠相庆。此时还有谁会记得北方汉人的血泪?又有谁会怜惜岳飞父子的冤魂?
