北京時間2020年5月3日凌晨，一年一度的投資圈盛宴——“股神”沃倫·巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希爾·哈撒韋公司的第55屆股東大會首次在線上拉開帷幕。
年近九旬的巴菲特首次與伯克希爾·哈撒韋公司非保險業務副董事長格雷格·阿貝爾（Greg Abel）搭檔，一起向全球投資人闡述對投資的一些思考和感悟，其中包括新冠疫情對全球經濟及金融市場的影響，普通人如何投資，在投資航空股上“犯了錯誤”等。
以下是澎湃新聞記者梳理的巴菲特在股東大會上作出的最新的8條投資建議：
一，美國經濟不會停止前進，絕不做空美國
在開場演講中，巴菲特就談到了新冠肺炎疫情的影響。巴菲特表示，最直觀的體現便是去年爆滿的會場今年變成了幾萬個空位。同時，雖然本次疫情的知名度還不高，但波及範圍很廣、傳染性特別強。有報道指出，在疫情開始後的4個月內，奧馬哈有974例死亡病例，佔到奧馬哈當時總人口的十分之一以上，因此美國全國的死亡病例數量恐怕也不會少。
同時，巴菲特強調，對於帶來疫情的高傳染病毒，我們還有很多不瞭解的地方，因此，不論是從健康還是經濟的角度，目前都沒有人知道疫情會到底帶來什麼樣的後果。加之健康與經濟是會相互影響和制約的，因此疫情對各方面帶來的影響勢必超過預期。
不過，巴菲特進一步指出，雖然疫情對經濟帶來非常廣泛的影響，同時給人們製造了很大的焦慮，但未來美國的經濟不會停止前進。“過去美國已經面臨過很多類似今天的嚴重問題，如第二次世界大戰、古巴導彈危機、911事件以及2008年金融危機，因此美國當前同樣可以直面並戰勝類似的問題。”
巴菲特說：“即使在最可怕的情況下，也沒有什麼能阻止美國。 它經受住了‘大蕭條’的考驗，現在可能在某種程度上也是考驗。 最終，答案是絕不做空美國。 在我看來，這在今天是真實的，就像在1789年一樣，甚至在內戰和大蕭條最嚴重時也是如此。”
二，長期看股票回報會比國債高，不要借錢投資
巴菲特表示，現在的30年期國債收益率只有1%，而且這個收益還要交稅。通脹率也只有2%，長期來看，股票的回報會比國債高，會比把錢藏在自己的床墊下面更好，“投資不是賭博，是正經八百的投資。”
“所以我現在要告訴大家，希望能夠在美國上面下注，相信美國，你覺得現在的股票是一個好的時機，我不知道在以後的幾個月或者幾年，或者幾十年會有怎麼樣的結果，但是我希望大家都能夠相信我剛剛的講法，跨行業或者做全面性分佈的平衡購買，而且要有樂觀的想法。”巴菲特表示。
不過，鑑於新冠病毒大流行病的不確定性，巴菲特提醒人們不應該借錢參與投資。
巴菲特說：“當像目前這樣的大流行病發生時，很難將其考慮在內。這就是為什麼你從來不想用借來的錢投資，至少在我看來是如此。沒有理由用借來的錢來參與這場偉大的美國順風，但有其他所有的理由這樣做。”
巴菲特進一步指出，伯克希爾和其他企業的工作方式不太一樣，“我們要收購就是直接買整個企業，我們常常這麼做，當然我們也不介意收購優質企業的部分股權”。
“我希望每一個人買股票的時候，都要有一個思維，你買的並不是股票，而是買這個公司營業的一部分。”
三，現在可能還是買入股票的好時機
巴菲特表示，現在可能還是買入股票的好時機，但要做好長期應對疫情的準備，可能買了還會跌，你要能控制住自己的心理變數。
一季報顯示，截至2020年3月31日，伯克希爾·哈撒韋公司持有的現金、現金等價物和美國國債總額為1247億美元。對此有投資者提問巴菲特稱：“為什麼你自己留了這麼多的現金，（是不是）實際上你自己並沒有想買那麼多，儘管你建議現在是投資者購買的好時機？”
巴菲特回應稱，“現在有一些情況會發生，我並不希望它發生，但是它並不會不發生。”他解釋稱，不認為這是一個大的問題，並不是說人們今天、明天或者下一個禮拜，下一個月就要買股票，這要看各自的情況，“但我覺得現在還是購入的好時期”。
巴菲特進一步表示，在相當長的一段時間，不管在財務上還是心理上，都要做好對疫情的長期準備。所以，你買的時候不會是最低價，但是你要自己考慮，股票跌了50%的時候，是否可以買。
“所以你的心理素質一定要在適當的定點，有些人非常謹慎，有些人非常愚蠢或者迫不及待。對我們來講，現在的變數、變動是極大的。”巴菲特稱。
四，普通人最好買標普500指數基金
巴菲特表示，對許多投資者而言，可以做得最好的事情就是持有標普500指數。
有投資者提問，被動投資的好時候過去了，之後將是主動投資的好時光。你怎麼看？
“我還沒有改變我的遺囑，我先和你們講一下。我的遺孀會擁有95%的指數基金。”巴菲特表示，沒有理由停止在標普500指數基金上的投資。
在巴菲特看來，儘管他建議大家買標普500的股票，但伯克希爾的股票比任何一個單獨的投資都毫不遜色，我們賺來的回報也是合情合理的。不過，他也不能承諾伯克希爾哈撒韋的股價長期一定表現好於標普500指數，但是“我和我的家庭成員所持有的股份在伯克希爾裡面，所以我非常關心長期伯克希爾的經營效果和表現。我會努力讓它的表現好於標普500指數。”
五，已清倉航空股，現在買風險大
巴菲特在回答提問時表示，在評估航空公司股票時犯了一個“可以理解的錯誤”，因新冠疫情導致的幾乎全球範圍內的旅行停止，它們的價格急劇下跌了。“我不知道美國人會不會改變他們的生活習慣，或者是半關閉的情況，從經濟上來講，我也不知道將來的趨勢人們會怎麼做。”
巴菲特稱：“事實證明，我對這項業務的看法是錯誤的，這不是四位優秀的CEO的錯。航空業是一個非常具有挑戰性的困難行業，他們做這些公司的CEO，並不是開心、容易的工作，尤其在目前這種情況下，大家都被告知不要再飛行，不要再旅行。”
同時，巴菲特確認，伯克希爾·哈撒韋已經賣出了美國四大航空公司（美國航空、達美航空、西南航空和美國聯合航空）的“全部持倉”。
“當我們要賣什麼時，我們就全賣光。”巴菲特說，“我們要賣不是賣一部分，而是全部賣掉。我們要改變主意，會全部賣出。如果我們的想法改變，不會一半一半地做，會一下子進行到底，可能賣的時候，賣價比收購價低很多， 但航空公司的股票總是以大額的交易進行，所以我們把整個賣掉了。”
巴菲特還表示，他個人很期待重新飛行，雖然他“可能不會坐商業航班”。
巴菲特表示，“航空業現在是個具有挑戰性和困難的行業，在航空業做CEO並不是個開心的工作，尤其在當下航空業務停止的情況下”，“未來顯得模糊不清，尤其是旅遊、航空、郵輪、酒店行業，所受影響巨大。現在要購買航空公司股票風險更大。”
六，報紙業和汽車業可能進一步衰退
巴菲特表示，疫情導致某些行業進一步衰退，也許這些行業裡面的顧客會有其他的消費習慣，不再使用這些產品了，零售業現在發生了很多變化，這些行業以前就有過問題，現在他們的問題更大。比如說報紙業，我們現在增加了更多報業的投資，而且幫助他們償還債務。但現在報業，在疫情之前，他們的廣告、銷售量、發行量都已下降。
在疫情之後，加劇了這個情況，情況更為嚴重。汽車業也是一樣，現在對汽車業的影響，這些賣汽車的汽車商也不會在報紙上做廣告了。所以，以前這種情況就在發生，現在只是這個情況強化了、嚴重了。
七，銀行體系不會有太大問題
巴菲特表示，目前來看，銀行體系不會發生太大的問題。雖然能源公司或者消費者信貸可能會出現一些狀況，但目前銀行體系資本充足，一季度儲備很多，所以銀行業不是我們主要的擔憂方向。
八，還會繼續回購股票
在談到回購的問題時，巴菲特表示，只有在對繼續持有該公司股票的股東有利時，伯克希爾·哈撒韋公司才會回購自己的股票。
巴菲特認為，回購就是將現金分配給股東的一種方式：“我2006年開始放棄自己持有的股份，得到我股份的等於他在回購我們的股票，這些上必須花一些錢，而且他們非常高興能夠回購。”
“比如在伯克希爾公司，還有更多的資本，即使我進行了回購了，等於我回購的資本還在公司裡面，這些需要現金的人可以把這個錢抽掉出去，我不會強迫任何人，或者我的妹妹，或者其他的股東必須把錢抽出去，也許他們不需要這個錢，還需要再投資，把這些錢保留在公司的持股裡頭。所以，公司的位置其實不會改變，我們公司有足夠的資本，我們還是要繼續的成長。”巴菲特進一步解釋。
不過，巴菲特也表示，會不會繼續回購公司股票也要視情況而定。
“如果你今天回購的價格比它現在的現值低，這是一個合理的回購，這是我們今天要遵循的一個規則。”巴菲特指出，不要認為今天這個公司在進行回購，就發生了所謂的風險或者災難，並不是這樣，“我們能夠保持原有的資本，還可以以更低的成本買到現有的股票，你要買大概100億、50億都是可能的情況，這些是讓你覺得很放心的一種回購。我們進行回購的時候，那是一個非常智慧的舉措，我們還會持續這麼做。”
巴菲特補充說，我們的回購可以增加股份的數量，這是沒有錯的事情。在另外一方面來看，“我們喜歡的一些公司，完完全全照顧到所有要求的標準，而且他們的公司還是非常堅持，如果發覺它的業務、它的股票、市值的價值比他們真正的價值低，你不去買這些股票，簡直就是錯誤的舉措”。
阿貝爾說，這些政治性是很多人在講的，當然，如果你今天是政客，你就可以講到政治的不正確，“我們伯克希爾不是在考慮政治的正確與否，我們喜歡投資很多公司，這些公司如果是價值敏感，合乎我們需要的，我們還是會做的。”
