隨著國內小麥供給量加大，麥市購銷回歸理性，部分漲幅較為明顯的區域麥價出現回落，國家臨儲麥成交量大幅增加一定程度上支撐麥價底部；因出口市場競爭激烈等因素拖累，美麥期價呈現弱勢下行態勢。
國內新麥生長存隱憂 陳麥市場價格走勢趨穩
自3月中下旬以來，主產區不利天氣頻發，對部分區域2020年小麥生長帶來不同程度影響，2020年小麥生長情況備受市場主體。截至4月中旬，全國冬小麥一、二類苗佔比分別為22%、78%，一類苗較上週增加1個百分點，二類苗減少1個百分點。近期隨著國內小麥供給量加大以及麵粉加工企業採購需求放緩，麥市購銷回歸理性，部分漲幅較為明顯的區域麥價出現回落，國家臨儲小麥成交量大幅增加一定程度上支撐麥價底部，國內麥價整體呈現高位平穩運行態勢。4月14日山東棗莊市薛城區糧食收儲管理中心銷售2019年產小麥8142.778噸，全部成交，底價2420元/噸，最低成交價2485元/噸，最高成交價2545元/噸，成交均價2495元/噸。4月17日中儲糧北京分公司計劃銷售小麥5.9453萬噸，實際成交4.6975萬噸，平均成交率79%。4月17日廣東汕頭市儲備糧食和物資有限公司委託銷售2016年產小麥9027噸，全部成交，底價2050-2160元/噸（價格類型：倉庫堆邊交貨），成交價2140-2180元/噸。截至4月17日，國內鄭州商品交易所強麥2005合約期價報收於2616元/噸，較4月10日的2630元/噸，下跌14元/噸，跌幅0.53%。
據市場監測，截至4月中旬，江蘇連雲港東海地區質優小麥進廠價2420元/噸，安徽宿州蕭縣地區質優小麥進廠價2440-2460元/噸，河南商丘永城地區質優小麥進廠價2440-2460元/噸，山東德州禹城地區質優小麥進廠價2470元/噸，河北石家莊欒城地區質優小麥進廠價2500元/噸。
國家臨儲麥投放量加大 周度成交量再創新高
據統計，4月15日國家臨儲小麥投放量401.6247萬噸，實際成交量98.1696萬噸，創下自2013年3月下旬以來的新高，周度成交均價2342元/噸；相比之下，上年同期國家臨儲小麥投放量300.36萬噸，實際成交量6.018萬噸，周度成交均價2387元/噸。從國家臨儲小麥主要年份成交情況來看，2014年產國家臨儲小麥累計投放量87.6399萬噸，實際成交量6.003萬噸，周度成交均價2343元/噸；2015年產國家臨儲小麥累計投放量105.8314萬噸，實際成交量14.3529萬噸，周度成交均價2348元/噸；2016年產國家臨儲小麥累計投放量98.9404萬噸，實際成交量25.8486萬噸，周度成交均價2339元/噸；2017年產國家臨儲小麥累計投放量94.9836萬噸，實際成交量36.9788萬噸，周度成交均價2335元/噸；2018年產國家臨儲小麥累計投放量22.4118萬噸，實際成交量14.9863萬噸，周度成交均價2360元/噸。
出口市場競爭激烈 美麥期價弱勢下行
因發生新冠肺炎疫情期間國內需求減少，蓋過出口前景改善的影響，戰略穀物將2019/20年度歐盟軟小麥期末庫存預估上調至1370萬噸，3月時預估為1250萬噸。法國農業部下屬的農作物辦公室FranceAgriMer將本年度法國對歐盟以外地區的小麥出口預測數據上調50萬噸，為1320萬噸。歐盟數據顯示，2019年7月1日到2020年4月5期間，2019/20年度歐盟軟小麥出口量約為2477.5萬噸，比去年同期提高66%。據分析機構APK-Inform公司發佈的初步數據顯示，截至4月10日，烏克蘭小麥出口已達1819.5萬噸，相比之下，上年同期為1172.1萬噸；預計烏克蘭2020年小麥產量很可能降低到2670萬噸，低於2019年的2830萬噸。在4月份的前10天，俄羅斯穀物出口商已經用掉120萬噸出口配額；俄羅斯政府為第二季度（4月到6月份）設定了700萬噸的穀物出口配額，以保證國內食品安全。據哈薩克斯坦農業部稱，在至少未來四個月內，即5月到8月期間，哈薩克斯坦將繼續實施小麥及麵粉出口配額。美國農業參贊預計印尼小麥進口量將減少到1080萬噸，低於早先預測的1100萬噸，因新型冠狀病毒大流行期間小麥麵粉需求減少。
本作物年度迄今，美國小麥出口檢驗量累計為2144.2019萬噸，上一年度同期為1993.5798萬噸，美國小麥作物年度自6月1日開始。據美國農業部發布的周度出口銷售報告顯示，截至2020年4月9日的一週，美國2019/20年度小麥淨銷售量為17.83萬噸，比四周均值低了49%。截至4月17日，美國芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥7月合約期價報收於535.25美分/蒲式耳，較4月9日的559.25美分/蒲式耳，下跌24美分/蒲式耳，跌幅4.29%。美國農業部發布報告稱，私人出口商對中國售出16.5萬噸硬紅冬小麥，其中5.5萬噸在2019/20年度交貨，11萬噸在2020/21年度交貨。4月15日廣東中山市糧食儲備經營管理有限公司委託採購2019/2020年度立陶宛小麥3600噸，全部成交，底價2600元/噸（價格類型：散裝，倉庫車板價），成交價2600元/噸。
持糧主體加大小麥騰倉力度 國內麥價走勢或趨於弱勢
疫情一定程度上影響國內人口跨區域流動，這也導致產銷區部分區域麥市出現階段性供需錯位，加劇麵粉加工企業之間開工分化。當前距離國內主產區2020年小麥收穫上市僅有1個多月時間，國家臨儲小麥雖2020年以來成交量同比增加，但剩餘庫存數量同比高企加大後期2020年小麥託市收購倉容壓力。截至4月中旬，國家臨儲小麥剩餘庫存數量8982萬噸，同比增加1758萬噸；其中2014-2016年產國家臨儲小麥4380萬噸，2017年產國家臨儲小麥2190萬噸，2018年產國家臨儲小麥176萬噸，2019年產國家臨儲小麥2227萬噸。預計後期在麵粉終端需求處於傳統淡季以及持糧主體加大小麥騰倉出庫力度、國家臨儲小麥保持周度高投放量所形成的供需寬鬆格局主導下，國內麥價走勢將以弱勢運行為主。建議後期密切關注國內主產區2020年小麥生長以及國家臨儲小麥周度成交變化情況。
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