週四（5月7日）現貨黃金小幅走高，收回1690美元關口，現報1690.79美元，漲幅0.3%。
週三美國4月ADP就業人數斷崖式驟減2023.60萬，不過因美元走強，美國財政部將季度再融資計劃發債規模擴大至紀錄新高推動長端收益率走高，同時各國陸續解除封鎖措施提振了市場風險偏好，加上黃金冶煉廠重新開放都使得黃金承壓，黃金一度回落20美元。
值得一提的是，季節性因素也對黃金構成部分壓力。
不過因為就業市場大幅衰退可能加劇美國經濟下行的壓力，且美國持續擴大購債規模可能會加劇債務壓力，因此從長期看仍將打壓美元提振黃金。
日內關注英銀決議，市場預期英國央行基調偏鴿。同時繼續關注美國初請失業金數據，以尋找美國就業走向線索。
美國4月ADP就業人數斷崖式下跌，但美元走強施壓金價
美國股市標普500指數和道瓊斯工業指數週三下跌，因金融股和防禦類股下跌蓋過了科技股漲勢，且數據顯示4月美國民間就業崗位創紀錄減少約2000萬個，凸顯出疫情對經濟的影響。以科技股為主的納斯達克指數收高，不過尾盤漲幅收窄。道瓊斯工業指數收跌218.45點，或0.91%，報23664.64點；標普500指數收跌20.02點，或0.70%，報2848.42點；納斯達克指數收高45.27點，或0.51%，報8854.39點。
週三公佈的數據顯示，美國4月ADP就業人數斷崖式驟減2023.60萬，3月就業人數從減少2.7萬修正為減少14.9萬，預估中值為減少2100萬。
該數據預告了將於週五(5月8日)公佈的4月非農就業報告的情況，併為疫情造成的經濟衝擊增添了佐證，預計4月非農就業人數下降2100萬，失業率升至16%
相比4月，ADP報告上一次紀錄最大降幅出現在2009年2月經濟衰退期間，當時減少了83.5萬。
ADP就業數據公司副總裁Ahu Yildirmaz指出，“這種規模的失業是前所未有的，僅4月份的失業總人數就超過了大衰退期間失業總人數的兩倍。”
儘管ADP就業數據錄得史上最差表現，但是因美元走強，黃金不漲反跌。
對此分析人士指出，當前地緣政治衝突和貿易局勢的變化正在鞏固美元的漲勢，相比之下，黃金和美股更可能出現異動。
雖然黃金目前的交投區間比較狹窄，但由於對沖基金仍在繼續多黃金期貨和期權，黃金價格隱含波動率在週二收盤收升至24%，運行於近期高位。而黃金波動率的上升意味著金價在未來可能出現更大起伏，而本週五非農最有可能成為觸發金價大漲或暴跌的導火索。
美國財政部將季度再融資計劃發債規模擴大至紀錄新高，長端收益率上漲擠壓黃金買需
週四美國財政部長努欽將季度再融資計劃發債規模提高到960億美元紀錄新高，在經濟受疫情打擊陷入衰退之際，向政府提供資金支持。
美國財政部公佈的計劃顯示，5月20日將標售首支重新啟動發行的20年期國債，預期初始發行規模為200億美元，超過了多數經濟學家的預測。同時計劃提高整體發債規模，重點放在增加較長期國債的發行上。
姆努欽公佈前所未有的發債計劃正值特朗普政府預計二季度經濟將萎縮40%之際。國會正討論額外的經濟刺激措施，今年聯邦赤字勢將超過4萬億美元預估規模。
Seaport Global政府交易和策略董事總經理Tom di Galoma表示，他們在長端的行動規模很棒，財政部正試圖把握住長期利率非常低的機會。
受此影響，美國較長期公債收益率跳升至三週高位，且收益率曲線趨陡。指標10年期公債收益率升6個基點至0.714%，稍早觸及0. 743%的4月15日以來最高。30年期公債收益率升9個基點至1.420%，盤中一度觸及3月26日以來最高的1.446%。兩年期和10年期公債收益率差由週二的47個基點陡升至53個基點，五年期和30年期公債收益率差由96個基點陡升至104個基點。
道明證券分析師Daniel Ghali表示，直接相關的是長端收益率在上漲，成為可以替代黃金的避險選擇，這導致持有黃金的機會成本上升。
各國陸續解除封鎖措施提振市場風險偏好
除了美元走強施壓黃金外，風險偏好的增強也使得金價有所承壓。
本週初，意大利開始解除實施了八週的封鎖政策，400多萬意大利工人重返工廠、建築工地和其他工作崗位。
同時本週德國總理默克爾宣佈，隨著該國開始放鬆封鎖措施，第一波疫情已經過去。德國16個州的州同意開放更多商店，兩戶人家間可以互相拜訪，德甲足球聯賽可以在本月恢復。
荷蘭首相Rutte也表示，荷蘭已經度過疫情的第一階段。荷蘭正在放鬆針對疫情的封鎖政策，並重新開放經濟。荷蘭的目標是，6月1日開始對所有表現出感染症狀的人進行檢測。
當地時間5月6日晚，塞爾維亞國民議會通過表決，廢除緊急狀態，即從7日起不再有宵禁，但仍保留相關疫情防控措施。
巴黎市長伊達爾戈透露巴黎5月11日解除居家隔離令的計劃，包括使換乘公交車汽車停車位增加一倍、增加自行車車道和小學14日起復課等內容。市長特別提到咖啡館、酒吧和餐館的問題，稱將會允許這些商家免費使用街道，甚至整條街道的公共空間，增加它們的營業空間，還將為它們設立“免稅區。
總體而言，隨著越來越多的國家解除了封鎖措施，這使得市場對於經濟復甦的預期升溫，也一定程度限制黃金的漲幅。
黃金冶煉廠恢復運營部分施壓金價
另一個施壓金價的因素是黃金冶煉廠恢復運營，也緩解了實物黃金供應不足的壓力。
紐約商品交易所(Comex)6月交割黃金期貨下跌1.3%，結算於每盎司1688.50美元，為4月21日以來主力合約最大跌幅和最低收盤價。在全球兩家最大的黃金冶煉商表示正在恢復幾乎所有運營後，美國期金/倫敦現貨金差價縮小至僅2美元左右。
冶煉廠長達六週的關停給全球黃金供應造成打擊，並助推紐約/倫敦黃金價差創下幾十年來最闊水平。金價今年迄今已上漲約11%，因全球經濟在大流行期間大幅下滑，全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR?Gold?Trust持倉量創2013年4月以來最高水平，這反映了投資者的興趣。
道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示，金價下跌這可能是兩個因素共同作用的結果，即紐約商品期貨交易所（COMEX）獲得更多供應，且隨著風險偏好增強和美元反彈，市場對黃金的興趣可能略有下降。
另外，德國商業銀行分析師Eugen Weinberg指出，“珠寶需求缺乏，加之股市在經濟重新開放之際表現出非常積極的人氣，令金價承壓。”
警惕季節性因素使得黃金存在回調風險
黃金交易商Heraeus表示，黃金市場將迎來傳統淡季，技術面也顯現出動能乏力，黃金市場看多預期有些過度。上一次期金市場淨多頭持倉創下記錄後的五個月裡，金價跌去了差不多18%。此外，季節性因素影響下，接下去的夏季金價可能盤整，也可能走低。
Heraeus認為，就整個市場而言，大量看空的消息都已經被計入了，市場情緒反而會好轉，影響黃金的避險需求。經濟面臨的很多不確定性已經被計入市場了，並且封城居家也即將結束，金價因此可能回落。
日內關注英銀決議，料基調偏鴿
週四英國央行將公佈5月利率決議以及貨幣政策會議紀要，此外英國央行金融政策委員會發布臨時金融穩定報告，值得注意的是，此次利率決議由通常的北京時間週四(5月7日)19:00提前至14:00，市場廣泛預計此次決議維穩，6月前貨幣政策委員會(MPC)料按兵不動，以評估抗疫措施帶來的經濟影響。
自疫情全球大流行以來，英國央行已降息兩次，將基準利率從0.75%調降至0.1%，並將英國國債和企業債持有規模增加2000億英鎊至6450億英鎊；除利率決定外，英國政府還將公佈對疫情封鎖措施的第二輪審查，當前英國已經取代意大利，成為官方報告疫情死亡人數最高的歐洲國家。
疫情對英國經濟造成了史無前例的打擊，週三公佈的英國4月建築業PMI跌至8.2創紀錄新低，建築業新訂單銳減，因客戶凍結支出計劃，建築工地將在未來幾周逐漸復工，取決於安全審查狀況。
目前市場的預期是英國經濟將出現史無前例的7%的季度萎縮。預測機構EY ITEM Club的經濟學家Howard Archer說，假設部分限制措施有所放鬆，他預計第二季度GDP將下降約13%。
因此日內英國央行將作何表態值得市場關注。分析人士認為，英國央行可能遵循與歐洲央行類似的藍圖，並反對英國經濟實現V型復甦的預期。
關注週五非農數據，日內初請失業金人數也值得關注
短時間市場的焦點在於週五的非農數據，週三公佈的ADP數據已經顯示出美國就業市場將遭遇史無前例的衰退。儘管因美元走強和風險偏好回升使得黃金下跌，但是就業市場疲軟凸顯美國經濟下行壓力加大，料限制黃金的跌幅。
Payden&Rygel首席經濟學家Jeffrey Cleveland說，我們的建議是：做好最壞的打算，因為我們可能會看到就業崗位出現有史以來最大的月度降幅；不像2008年，也不像1930年代，當時大多數失業都是永久性的，需要一個痛苦而緩慢的過程，將勞動力重新分配到新的領域。如果最近失業率的上升是暫時的，那麼經濟可能會更快反彈。
聖路易斯聯儲主席布拉德表示，由於美國人減少行動以限制疫情的傳播，美國的失業率可能達到20%甚至更高，但他認為到年底時失業率將回落至兩位數以下。
他在週三接受採訪時說：“預計失業率將急劇上升，就業衝擊將非常劇烈，就業報告將是有史以來最糟糕之列；失業率將非常高，20%並非不可能，甚至可能更高，到今年年底它可能會降至兩位數以下”。他指的是將於週五公佈的4月份就業報告。
日內繼續關注美國初請失業金數據。儘管近期新增失業人數已經明顯放緩，但是市場仍預期上週新增失業金人數將達到300萬人。
特朗普否決一項限制他對伊朗動武的法案，警惕地緣風險回升
美國總統特朗普週三否決一項法案，該法案要求他的政府在對伊朗採取任何軍事行動前必須獲得國會批准。特朗普在一份聲明中說，這是一個非常侮辱性的決議，是民主黨人提出的，是其分裂共和黨贏得11月3日選舉戰略的一環。這項由民主黨參議員Tim Kaine提出的法案，將禁止美軍未經國會授權對伊朗或其政府或軍事部門進行敵對行動。參議院於2月通過了該法案，民主黨獲得共和黨人的支持。眾議院於3月11日通過了此法案
後市前瞻
① 11:00 中國4月貿易帳
② 11:00 中國4月以美元計算貿易帳
③ 14:00 德國3月季調後工業產出月率、英國央行利率決議及貨幣政策報告
④ 16:00 中國4月外匯儲備
⑤ 17:00 英國央行行長貝利召開新聞發佈會
⑥ 20:30 美國至5月2日當週初請失業金人數
⑦ 22:00 歐洲央行行長拉加德參加研討會
⑧ 24:00 美聯儲卡什卡利發表講話
⑨ 次日04:00 美聯儲哈克發表講話
