評價企業或企業投資項目的投資回報效果的評價指標有很多，其中財務評價指標包括淨利潤、淨利潤率、淨資產收益率、總資產收益率、投資回收期等。今天小編與大家分享其中的三個財務評價指標，個人認為實用性是比較強的，但沒有受到足夠的重視。為了便於大家的理解，在介紹的過程中會結合案例說明。
一、經濟增加值（EVA）
所謂經濟增加值，指從企業稅後淨營業利潤中扣除包括股權和債務的全部投入資本成本後的所得。其核心內涵是資本投入是有成本的，這裡的資本投入包括股權成本和債務成本，只有當企業的盈利高於其資本成本時才會為股東創造價值。
在傳統的會計利潤統計下，公司雖然表現為盈利，但是，許多公司的利潤是小於全部資本成本的，EVA指標糾正了這個錯誤。
這個指標與機會成本的概念有些接近，股東投資都有回報預期，只有當股東所分享的稅後營運利潤超出預期時，他們才認為自己在賺錢。在此之前，都只是可接受報酬的最低數而已。如果不進行投資，他們可以將這部分資本投入到其他渠道，比如銀行無風險理財、資管計劃等。
舉例：某公司2017年度稅後淨利潤100萬元，但其截至2017年底，股本總額500萬元，銀行貸款300萬元，其中股本的預期投資回報率10%、負債的固定利率8%。因此，該公司的經濟增加值=100萬元-500萬元*10%-300萬元*8%=26萬元。
這個指標還可以克服一個弊端，就是管理層為了儘可能提高利潤額，提高財務槓桿，增加銀行貸款，投資於一些低效能的項目上面，雖然短期報表利潤美化了，但並未真正地創造增加值。通過EVA進行評價後，可以引導管理層以創造超過股權與債權期回報的利益為經營主導方向。
二、動態投資回收期
所謂的投資回收期，指的是項目投資後，其產出或回報可以在多長時間內覆蓋項目投入。具體包括動態投資回收期與靜態投資回收期兩種。其中，靜態投資回收期計算相對簡單，我們舉例說明：
某公司投資100萬元在一個項目上，該項目每年的預期利潤為10萬元，那麼其靜態投資回收期=100/10=10年。
該指標雖然簡單易懂，但並不嚴謹，為什麼呢？財務管理學上有一個概念，叫做貨幣的時間價值，說的再白一些，就是通貨膨脹，錢是在不斷貶值的。10年後的10萬元和今天的10萬元能比嗎？所以財務學上又增加了一個動態投資回收期指標，充分考慮時間價值，將未來的收益折現到投資日的時點，再計算投資回收年限。以上面的案例為例，其動態投資回收期為16年。
雖然運用動態投資回收期指標時，需要考慮的時間價值因素在計算時比較複雜，但該計算方法明顯更加合理。
三、杜邦分析法
所謂的杜邦分析法，是利用幾種財務比率之間的關係綜合分析企業的財務狀況，其思想是將企業淨資產收益率分解為多項財務比率的乘積，這樣有助於深入分析比較企業經營業績。其公式分解過程如下：
淨資產收益率=總資產收益率*權益乘數=淨利潤率*總資產週轉率*權益乘數。
通過分解，我們將淨資產收益率分解為三個指標：淨利潤率（淨利潤/收入）、總資產週轉率（收入/資產總額）、權益乘數（資產總額/權益總額）。
我們通過舉例說明該方法在實務中如何應用：某企業2017年淨資產收益率只有5%，遠低於20%的設定目標。公司管理層試圖找出其原因，這些我們通過杜邦分析法，經過抽絲剝繭般地分析，可以找到主要影響因素。
可能的原因包括：1、公司盈利能力不足，體現為淨利率較低，這個往往也是主要原因；2、公司資產週轉速度過慢，比如公司有大量的庫存商品積壓，進而造成資產週轉效率極低；3、公司權益乘數不高，未通過發行債券、銀行舉債等工具提高公司財務槓桿。當然，也可能多個原因同時存在。
找到具體原因後，管理層就可以對症下藥了，擬定相應的經營或財務對策即可。
