早在4月9日，美聯儲宣佈將採取措施提供高達2.3萬億美元的救市措施。其中包括下面這兩項：
1.主街貸款計劃(Main Street)：將購買最多6000億美元貸款，確保中小企業獲得信貸流。這意味著薪資保護計劃（Paycheck Protection Program，簡稱PPP）可能會再增加2500億美元，以達到總額6000億美元。
2.擴大了一級和二級市場企業信貸融資和定期資產支持證券貸款融資的規模和範圍，以支持多達8500億美元的信貸；美聯儲將開始買入部分垃圾債，美聯儲企業債便利工具將納入BB級債券。
也就是說，美聯儲現在可以購買投資級公司證券，高收益債券（垃圾債），甚至某些抵押貸款義務（CLO，即高風險槓桿貸款的證券化形式）。這些操作將通過新組建的二級市場企業信貸基金（SMCCF）進行。
通過這兩項措施，企業能夠申請銀行貸款或是發債融資，然後銀行再轉手出售高達95%的債務給美聯儲，剩餘5%的風險則由銀行自行承擔。
操作可能違法
根據《美聯儲法案》，美聯儲只能購買或借出具有政府擔保的證券。那麼他們如何購買非政府擔保證券呢？
答案是：走SPV後門
美國財政部從外匯穩定基金提供了750億美元的初始資金，資金存入特殊目的工具（SPV），專門用於購買二級市場公司債券。從技術上講，是財政部代表納稅人購買這些證券。
然後作為中介機構的美聯儲表示，他們可能將這些資金利用10次，即美聯儲最後還能夠額外購買6750億美元的證券。
風險就在於，如果通過SPV進行的7500億美元投資中，持有資產的價值下降超過美國財政部最初投入的750億美元，該基金將宣告破產並立即導致納稅人損失。
最後，美聯儲購買的資產不符合“為避免對納稅人造成損失的可能性”規定的充分擔保的要求，即宣告違法。
美國4月份的失業率升至14.8%，另有研究表明美國的實際失業率其實有25.5%甚至更高。在5月17日的訪談中，美聯儲主席鮑威爾表示，第二季度的GPD可能下降多達30％。
消費者信心、工業產出、PMI等眾多經濟數據全面惡化，各行各業都面臨著違約破產危機，SPV損失總額超過750億美元的可能性是存在的。
挑戰：如何使美聯儲的資產負債表不成為垃圾場？
如果要儘量避免發生大量的損失，那麼銀行就必須對申請獲得資金的公司加強審核，最終符合條件的公司可能非常少。
美聯儲前主席本·伯南克認為，美聯儲目前最大的挑戰是“使這些計劃奏效”。美聯儲前主席珍妮特·耶倫表示，“主體街計劃將變得非常複雜，該程序的問題之一是它可能顯得不夠慷慨。”
美聯儲正在努力“微調”該計劃。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週稱，“我們正在學習。”最後美聯儲修改了該計劃的條款，以允許較大的公司和擁有較大債務貸款的公司符合條件。
美國財長姆努欽表示，“我不認為Main Street的成功在於我們創造500億美元還是5000億美元，而是公司是否可以通過這些措施或銀行獲得資金。”
