今世緣是江蘇第二大酒企，2019年營收48.7億，距50億還有一步之遙。不過距離江蘇第一大酒企洋河股份還差好幾個身位。2019年處於調整期的洋河股份營收231億，是今世緣的4倍還多。
由於基數小，加上白酒市場復甦的機遇，今世緣發展很快。2018年和2019年營收增速分別達到27%和30%，這兩年歸母淨利潤分別為11.5億和14.6億，分別同比增長28%和26.7%。
不過2020年一季度由於疫情影響，營收和淨利潤增速同比下滑近10%。
地道的區域性企業
江蘇仍是目前今世緣白酒產品最重要的市場，2017 年、2018 年和 2019 年，在江蘇市場實現的營業收入分別佔今世緣當年營業收入的 94.6%、94.63%和 93.62%。
在江蘇省內，今世緣按行政區域劃分銷售管轄範圍。南京大區銷售收入最高，2019年達到12億，佔總營收的26%；其次是公司所在地淮安大區，達到10億，佔總營收的22%。
南京作為江蘇省省會，人均收入和消費水平都比較高，公司在這裡銷售的產品結構偏向中高端，銷售量不算大，但銷售收入高，毛利率高達80.5%。
淮安是公司所在地，佔據地利優勢，但蘇北地區經濟水平相對較低，導致白酒銷量大，但銷售收入不如南京大區，銷售毛利率僅為67.8%。
蘇錫常所在的蘇南大區經濟發達，以6億的年銷售額位居第三，毛利率為75.7%。
今世緣在省外的營業收入低於任何一個省內銷售大區。2019年省外營收僅為3億，毛利率也最低，僅為61%。
可見今世緣依然是一個地道的區域性企業。
用營銷撬動市場
近幾年今世緣營收較高幅度的增長，得益於白酒消費升級帶來的市場擴容。相應的，公司也採取了較為積極的營銷策略。具體表現在銷售費用的增加、銷售人員的增加和經銷商的增加。
今世緣的銷售費用在2018年和2019年大幅增加，分別同比增長36.7%和45.6%，達到6億和9億。遠高於營業收入的同比增速。
今世緣的銷售費用率一直較高，比洋河股份高出六七個百分點。
銷售費用中，廣告費用增速最快，2018年和2019年廣告費分別為3億和5億，同比分別增長43%和75%。花在江蘇本地的區域性廣告費略高於全國性廣告費。
江蘇是今世緣的大本營，在穩固基本盤的基礎上，今世緣也在覬覦全國市場。
在銷售模式上，今世緣主要依賴經銷商進行分銷，直銷和線上銷售的比例很小。
今世緣的銷售鏈條為“營銷後臺—大區/營銷中心—辦事處—經銷商—分銷商—終端門店”，經銷商在鏈條中起著決定性的作用。
從經銷商構成看，省外經銷商數量增長更快，2019年甚至超過省內經銷商。由此可見，雖然目前省內銷售收入依然是公司營收的主力，但公司正在緊鑼密鼓的進行省外佈局。
公司銷售人員數量也有了大幅增長，特別是2018年，銷售人員隊伍一年內擴張了200人。
在白酒這個競爭極端激烈的市場，消費者的目光越來越向頭部企業和高端品牌集中。全國化擴張是白酒企業的進階之路，成了，公司規模上一個乃至幾個量級，不成，就只能偏安一隅，永遠長不大。
（作者非利益相關，不構成投資建議。）
