今天，我們就來盤盤格力電器這家公司。相信大家也都不陌生，1996年登陸A股，至今股價翻漲幾百倍，妥投的大牛股之一，也是A股少有的“大白馬”之一，現金分紅股息率近些年的平均水平也是排在前列。除了這些表現以外，還一位人物，相信大家也是熟悉“董小姐”董明珠女士。這麼多信息量，也讓格力電器這家公司，有任何的動向，都能成為整個市場的熱點。
不過，今年對於格力電器來說，用一句“太難了”形容，不為過。總市值自高點至低點，一度蒸發1300億。公司的業績呈現也是不給力，一季度營業收入同比下降49.7%、淨利潤同比下降72.53%；半年度營業收入同比下降28.57%、淨利潤下降53.73%。這樣的業績呈現，一度有投資者“棄股”，也讓大眾開始懷疑，這家曾經的“大白馬”，真的要成為“病馬”了。
“董小姐”看到今年格力電器這個樣子，也是著急。不斷嘗試新的渠道做大銷售規模，又是電商、又是直播，接觸而至。
市場有所回暖，但二級市場的股票價格確實跌跌不休，一度階段跌幅超30%，堪稱“至暗時刻”。“董小姐”是真急了，上半年4月13日拋出60億回購計劃，截至9月末回購51.82億元。眼看一波回購，股價沒有很大起色，10月13日晚間，又發回購公告。公司第一大股東珠海明俊提議，使用自有資金以集中競價方式回購公司股份，回購資金總額不低於30億元，且不超過60億元，回購價格不超過70元/股，回購的股份用於公司員工持股計劃或股權激勵。
連放大招，兩波回購共計120億元，成為A股是慈航最大回購。看來“董小姐”是真的急了。那麼，在120億元回購的加持下，對格力電器真的有用嗎，又能不能“滿血復活”呢？
1、格力電器的大白馬之路
作為“老牌”大白馬，格力電器歷年的基本財報數據，可謂十分亮眼。營業收入同比增長率方面，自1994年至2019年間，僅僅只在2015年的時候出現過負增長，其他年份不僅僅保持正增長，多數年還保持著雙位數的增長。
歷年淨利潤同比增長率方面，同期僅僅只有2年為負增長，分別在2015年、2019年時出現。這樣的業績情況，A股十分少見。
業績方面，不管是穩定性還是持續性，均是十分不錯，其他財報信息的呈現，也是不差。淨資產收益率方面，常年高於15%的水平，近10年來，更是連續超過25%的水平。現金分紅股息率方面，也是一直保持著高分紅狀態，2014年-2016年間，一度達到8%的水平，平常年份一般在3%以上。
2、格力電器的困境與機遇
格力電器在白色家電行業中，算是“專注”的公司之一，雖然“董小姐”又是汽車、又是半導體、又是其他的想開拓，但他的空調主營業務佔比一直是最高的，一般佔比70%以上，今年業績負增長明顯，上半年約佔比60%，空調業務妥妥的主營。
A股市場，向來喜歡“專注”的公司，也是偏愛于格力。不過，今年情況確實很特殊，格力的“專注”成為了一種累贅，空調業務在上半年的增長情況並不好，反而其他白色家電，特別是廚衛家電、小家電、智能家電等細分方向，成為了行業的熱門，相關企業公司的業績可謂“炸裂”。而“專注”的格力，也只能是眼巴巴的幹看著，自己這方面卻是薄弱。
當然，市場的每一次危機，也註定是危中有機。格力電器，三季度空調內銷出貨量轉正，經營恢復也是在即。而針對小家電、廚衛家電的薄弱方向，未來或有新的契機。
雖然，市場對格力電器2020年的預測增長並不樂觀，均預測下降20%左右。但是，對未來二年的預測增長，還是比較樂觀的，預測2021年、2022年公司業績分別增長15%、8%左右。那麼，估值又是如何的呢？
3、估值分析：
以格力電器2020年的基本情況參照現在的股票價格計算，估值約為17.6倍。近些年，公司的估值波動區間在9.7倍-13.9倍，對比17.6倍的估值，現在還是有些偏高的。那麼，對應2021年、2022年的估值呢？經過計算，分別約為15.3倍、14.1倍。雖然較平均估值區間，仍舊處於上沿水平，但有回購加持，有望平均估值波動區間上移，對應未來二年，算是處於合理區間吧。
好了，關於格力電器我們就點評分析到這裡了，本文不存在任何推薦，所聊到的股票不構成任何推薦，股市有風險，投資需謹慎！
看完點贊，股票長紅！
