世界经济复苏，2018年钢铁行业运行趋好
钢铁行业是以从事黑色金属矿物采选和黑色金属冶炼加工等工业生产活动为主的工业行业，包括金属铁、铬、锰等的矿物采选业、炼铁业、炼钢业、钢加工业、铁合金冶炼业、钢丝及其制品业等细分行业，是国家重要的原材料工业之一。此外，由于钢铁生产还涉及非金属矿物采选和制品等其他一些工业门类，如焦化、耐火材料、炭素制品等，因此通常将这些工业门类也纳入钢铁工业范围中。
一、经济环境良好，政策保障钢铁行业发展
2018年1季度，世界经济延续复苏势头，全球主要经济体中，美国经济增速高于预期，保持复苏态势；欧洲经济增速放缓，复苏势头有所减弱；日本经济出现萎缩，但复苏基础依然存在；新兴市场经济体复苏形势继续向好。我国经济延续稳中向好发展态势，转型升级稳步推进，质量效益不断提升，经济运行开局良好。综合影响下，2018年1季度钢铁企业景气指数120.4点，较上年年末和上年同期分别上升3.3点和0.3点。
2018年1季度，钢铁行业具体政策主要体现在以下三方面：一是，为有效指导钢铁企业产能置换工作，《钢铁行业产能置换实施办法》正式印发；二是，为有效遏制特重大事故发生，2018年将深入开展钢铁企业重大生产安全事故隐患排查治理专项行动；三是，环保政策环境不断收紧，钢铁行业环保压力持续加大。
二、钢铁行业运行良好
2018年1季度，钢铁行业运行呈现以下特点：一是，钢铁行业固定资产投资自2016年9月以来持续了5个季度的下滑之后，终于迎来了止跌回升。二是，钢铁行业增加值累计增速有所加快，粗钢和钢材累计产量保持稳定增长，但生铁产量累计增速转负。三是，我国钢材累计表观消费量继续负增长，反映出国内市场终端需求走弱趋势明显。四是，国内钢材社会库存持续攀升，达到了近年来的新高。五是，市场供需压力加大，国内钢材综合价格震荡下降，国内市场八大品种钢材价格指数季度环比呈现普降态势。六是，钢材累计出口量继续大幅下滑，但降幅季度环比收窄；钢材累计进口量结束了自2016年3季度以来的正增长，累计增速再次跌入负区间。
中国产业信息研究网发布的《2018-2023年中国钢铁行业发展前景分析与投资战略规划报告》数据显示：2018年4月份，全国粗钢产量7670万吨，同比增长4.8%，增速同比回落0.1个百分点；钢材产量增长8.5%，提高8个百分点。焦炭产量下降3.6%，去年同期为增长5.9%。铁合金产量增长4.1%，提高2.7个百分点。钢材出口648万吨，比上月增加83万吨；进口105万吨，比上月减少18万吨。焦炭出口81万吨，比上月减少13万吨。
2018年1-4月，全国粗钢产量28897万吨，同比增长5%，增速同比提高0.4个百分点；钢材产量33734万吨，增长5%，提高3.3个百分点。焦炭产量13935万吨，下降3.5%，去年同期为增长5.1%。铁合金产量1079万吨，增长8.3%，提高5.5个百分点。钢材出口2162万吨，下降20.1%；进口450万吨，下降1.3%。铁矿砂进口35340万吨，增长0.2%。焦炭出口309万吨，增长12.3%。
中国产业信息研究网发布的《2018-2023年中国钢铁行业发展前景分析与投资战略规划报告》数据显示：我国华北地区（34.8%）和华东地区（32.9%）名列前茅，两大区域约占中国总产量的三分之二，河北作为主产区位居榜首，河北产量比江苏（产量第二大省）和山东产量（产量第三大省）之和还大，天津虽然是直辖市，却是钢材主产区位居第四，其他地区依次为华中地区（9.3%）、华南地区（7.1%）、东北地区（7.0%）、西南地区（5.5%）、西北地区（3.4%）。
图表：2018年我国钢材产量分布
数据来源：国家统计局、三胜咨询
从2012年以来的统计数据来看，尽管价格波动比较大，我国钢材进口量比较稳定，月均110万吨左右，2018年4月我国钢材进口为104.5万吨，环比下降15.3%，同比下降2.85%，2018年1-4月我国钢材进口量为449.65万吨，较2017年同期减少6.02万吨（同比下降1.32%）目前我国主要从亚洲国家进口钢材，日本（41.7%）是我国钢材最大进口国，韩国（31.3%）其次，再依次为中国台湾（11.4%）、德国（4.8%）、印尼（1.6%），我国从这5个国家进口量占总进口量的91%。
图表：2018年我国钢材进口分布
数据来源：国家统计局、三胜咨询
2018年1-4月，我国钢材出口量为2162万吨，较2017年同期减少554万吨（同比下降20.4%），我国钢材出口量约有72%左右的比重流向以韩国（占比15%）、东南亚地区（占比31%，其中越南10.2%，菲律宾5.5%，泰国4.2%，印尼3.8%）为主的亚洲国家。
三、行业基本面健康，行业运行趋好
2018年1季度，钢铁行业经济效益指标呈现以下特点：一是，受高基数影响，主营业务收入和利润总额累计增速同比均出现下降，但销售毛利率保持稳定、销售利润率持续提升，反映钢铁行业盈利能力整体稳定。二是，资产负债率有所抬升、利息保障倍数小幅下降，反映钢铁行业长期偿债能力有所下降。三是，应收账款占收入比重保持稳定、流动资产周转率有所下降，反映钢铁行业营运能力有所下降。四是，钢铁行业所有者权益累计增速由正转负，反映钢铁行业受政策收紧影响较大，成长能力有所下降。
三胜咨询研究员张祥光认为，世界经济增长继续加强，我国经济在结构优化、新旧动能转换、发展质量等方面加快推进，稳中向好的态势仍将延续，将为钢铁行业发展提供良好的经济基本面。展望政策环境，一是，钢铁产能置换工作将加快推进；二是，钢铁行业安全生产监管持续高压；三是，"地条钢"防范工作将继续强化；四是，钢铁行业环保节能政策继续收紧。展望运行指标，预计钢铁行业景气度继续高位运行、行业固定资产投资低速增长、钢材价格止跌回升、钢材出口累计降幅继续收窄。
