日前，浙江省財政廳公佈，將於12月25日發行一筆50億元支持中小銀行發展的專項債券，全部用於溫州銀行的資本金補充。債券成功發行後，浙江省將成為繼廣東之後，第二個完成中小銀行專項債發行的省份。
值得一提的是，浙江省此次債券發行同步披露了其補充銀行資本的方式，即通過溫州市國有金融資本管理有限公司（下稱“溫州國金”）間接入股溫州銀行。據悉，溫州國金成立於2015年，註冊資本為35億元，為溫州市政府設立的市屬國有獨資有限責任公司，由溫州市財政局全額出資。
此前，業內對於專項債如何注資中小銀行頗為關注，且觀點主要集中在兩大注資方式上，一種是地方財政部門及其受託人，主要指國有企業，通過專項債直接向中小銀行注資，銀行以增資擴股方式補充資金；另一種則是專項債募集資金定向認購中小行發行的資本補充工具。如今來看，浙江專項債選擇了前者，這或許也意味著未來將有更多的地區通過間接入股的方式補充銀行資本金。
根據債券發行文件，浙江省此次專項債發行與廣東省100億元專項債發行方式基本一致，期限均為10年，存續期第6～10年每年按照發行規模的20%償還本金，利息按半年支付。中債資信評估公司評定的此筆債券信用等級為AAA級。
另據中債資信評級報告，此項目償債資金主要來源於溫州國金所持溫州銀行股份每年分紅資金及股份市場化轉讓所得。其中，股份市場化轉讓可通過現有股東收購股份、引入戰略投資者收購股份、IPO後公開出售股份或溫州銀行以自有資金回購股份等方式進行。
具體而言，本期債券存續期內，2021~2023年每年計劃轉讓不超過1億股，2026~2030年計劃將剩餘股份分批次逐年轉讓，預期股權退出金額合計80.94億元，持有股份預期分紅合計12.95億元。
評級報告還顯示，正常情況下，本期債券可償債資金合計為93.89億元，可以覆蓋債券本息。若分紅不及預期或股份轉讓未能如期完成，本期債券償債資金差額部分將由溫州市財政預算安排政府性基金收入或通過資產處置等方式補足。
專項債注資後，對溫州銀行影響幾何？《溫州國金穩銀深改項目募投報告》稱，溫州銀行2015～2019年總資產年均複合增長率約13%, 本次補充資本實現轉型發展後，從謹慎角度出發，預計未來十年可實現總資產年均複合增長率9%。溫州銀行補充資本金後總資產規模預計2500億元，2030年末總資產規模預計可達6000億元。
同時，本次補充資本實現轉型發展後，溫州銀行經營效益將逐步改善，資產利潤率將逐步回升，預計未來10年將可從0.3%上升至0.8%左右，10年可以實現淨利潤合計257.86億元。數據顯示，2015年～2019年，溫州銀行平均資產利潤率約為0.5%。
此外，評級報告還顯示，增資完成後，專項債券對應的股份佔溫州銀行總股份的31.77%，這意味著溫州國金或將成為溫州銀行第一大股東。數據顯示，截至6月末，溫州銀行股份總數為29.63億股，新湖中寶為該行最大股東，持股比例為18.15%。事實上，對於大股東的變動，溫州銀行此前在發佈定增公告時就進行過提示。溫州銀行稱，根據靜態測算及發行方案，如果原股東參與認配比例較低，則本次發行後，預計控制權將發生變化，即國有認購主體將成為該行第一大股東。
目前，各地正穩步推進專項債注資中小銀行工作安排，除了廣東省和浙江省外，已披露發行專項債補充銀行資本金計劃的省份還有山西省、陝西省、四川省和內蒙古。其中，山西省財政廳表示將支持城商行改革發展，陝西省則將專項債主要用於農商行補充資本，內蒙古則選擇了3家城商行和8家農合機構注資。
