作者丨張譯文
來源丨野馬財經
青島銀行開啟“回A計劃”。
A股上市的城商行正提前迎來自己的小陽春。而這一切，自然令那些繞道港股亮相的同行豔羨之餘也開始籌劃著自己的“A計劃”。
有分析人士指出，港股市場估值偏低是不少於港股上市的城商行回A的主要原因。而隨著A股市場對城商行的大門逐漸打開，於2015年赴港上市的青島銀行自然不會放過這個“補血”的大好時機。
明星股東雲集
《貨殖列傳序》中，司馬遷有言，“天下熙熙，皆為利來。天下攘攘，皆為利往”。這句話在青島銀行的股東明細表中很好的體現出來。
據《招股書》顯示，青島銀行主要股東有4家，內資股分別是國信實業、海爾投資、海爾空調電子，佔發行前總股本比例為12.41%、10.09%、5.39%；H股股東為聖保羅銀行，佔比15.33%。
圖片來源：招股說明書
值得注意是的是，截至目前，海爾集團成為青島銀行第一大股東，佔發行前總股比15.48%。招股說明書還稱，海爾集團及其旗下9家企業皆為青島銀行的關聯股東，合計持股比例高達20.01%。
如此來看，海爾集團和青島銀行的關係十分緊密。
投資回報率預計將達244%
從《招股書》來看，這次若迴歸A股成功，最大的收益者仍是海爾集團。
2008年，青島銀行由青島市商業銀行正式更名後，就已經為上市做準備，不過一直沒有實質性進展。
2011年1月，大股東青島海爾又對青島銀行進行了增資擴股，增資20億元，提高了該行的資本充足率，此舉也一度被市場認為是為上市作鋪墊。
2012年9月，青島銀行發佈公告稱，“已接受中信證券的輔導”，這意味著青島銀行邁出了上市漫漫征途的實質性一步。
彼時，監管層對城商行的IPO節奏卻一直有所控制。開源證券高級策略分析師楊海曾公開表示，監管層鼓勵城商行的發展，主要是作為大型金融機構的補充，而不是希望它們迅速擴張，因而雖然重新允許上市，但是監管層會選擇性地壓一壓，進度不會太快。
2015年12月，在苦等了八年之後，青島銀行轉戰香港資本市場，青島銀行的成功登陸H港也被業內解讀為拉開城商行赴港上市的序幕。
據2015年赴港《招股書》顯示，海爾集團投資青島銀行共計5.22億元人民幣，截至2018年1月22日，按青島銀行收盤價6.85港元/股，2016年年報，每股收益為0.51元人民幣來統計，海爾集團所持1.45億股股票投資回報率已達52.22%。只是造富故事並未結束。
如今，青島銀行回A在即，以及現城商行銀行股行在A股整體平均7.92倍的市盈率計算，海爾集團整體或將浮盈17.98億元。
關聯貸款金額巨大
不過，青島銀行回A的難度在於——關聯貸款的風險。
銀監會主席郭樹清不久前在接受《人民日報》專訪時提到，有的股東甚至把銀行當作自己的提款機，肆意進行不正當關聯交易和利益輸送。少數不法分子通過複雜架構，虛假出資，循環注資，違規構建龐大的金融集團，已經成為深化金融改革和維護銀行體系安全的嚴重障礙，必須依法予以嚴肅處理。
而海爾集團雖然並不存在這一問題，但是青島銀行涉及海爾集團及其關聯公司的關聯貸款金額巨大。
圖片來源：青島銀行2017年中報
據其2017年中報顯示，青島銀行分別給海爾集團旗下的青島海爾地產集團、青島海爾家居集成股份公司提供授信餘額人民幣8億元、3.22億元；給另一股東青島國信金融控股公司提供授信餘額人民幣12.79億元，
而青島銀行對這兩個股東的授信餘額，佔資本淨額比例共計10.12%。對此，野馬財經（微信公號：ymcj8686）致電青島銀行，對方表示現在處於靜默期，不便作答。
不過，從監管層近期的發聲來看，關聯方貸款應該是會被著重審查的一個問題。
如此來看，青島銀行雖以開啟“回A計劃”，但是能否順利通過，還要看能否與監管層步調一致。
2018年伊始，部分“港漂”銀行取得迴歸A股的進展。1月5日，重慶農商行公佈了A股預披露招股書，正式加入A股的IPO排隊隊伍。1月10日，哈爾濱銀行的A股IPO也處於預先披露更新狀態。
截至1月11日，在A股IPO排隊的“港漂”銀行共有6家，包括浙商銀行、徽商銀行、鄭州銀行、重慶農商行、青島銀行、哈爾濱銀行。除此之外,在港股上市的重慶銀行、天津銀行和錦州銀行等已紛紛報送了輔導備案報告。
對於在港上市的中資銀行頻頻迴歸A股，有銀行分析人士告訴野馬財經，雖然相比於迴歸A股，在H股增發等候的時間相對短，但目前公司在港股的股票估值普遍低於A股，如果公司在港股增發新股，市淨率可能會更低，從而攤薄股東的利潤，讓管理層認為公司的資產又被賤賣。 在這樣的情況下，銀行更願意選擇迴歸A股。
在大趨勢潮流中青島銀行的“回A計劃”能否順利呢，歡迎在評論中留言哦！
