有没有什么办法可以避开破发的可转债呢?
答案是:没有办法避免。
虽然没办法避免，但我们尽可能看看怎么降低打到破发的概率。
大家都知道，投资讲究的是概率，不存在100%赚钱的投资标的，我们要做的是，尽可能发现高概率帮我们赚钱的机会，尽可能避免高概率亏损的机会。
那先来看一张图：
我们都知道可转债的发行价格是每张 100 元。
这张图是 2019 年 5 月份上市的可转债首日的表现情况。
我们可以看到一共上市 8 只可转债，其中首日高于 100 元收
盘的仅有两只，也就代表有 6 只都破发了，破发率高达 75%。这数据看着特别慌是不是？但是大家知道吗？2019 年 5 月之前，随便是谁闭着眼睛无脑申购都可以赚钱！
为什么只过了一个月！差距就这么大呢？
其实，2019 年年初到 3 月 10 日，股市处于一波小高潮中， 大盘节节攀升，个股纷纷走高，当时共上市 12 只可转债，破发的仅有 3 只，概率为 25%，远低于 5 月份市场行情整体向下的时75%的破发率。
进入 6 月份后，大盘又止跌回升，之后上市的 10 只可转债也没出现破发现象。可转债打新和大盘走势可谓说一荣俱荣，一损俱损。那既然可转债破不破发如此反复无常，我们怎么降低打到破发可转债的概率呢？
想知道这个问题，我们首先要知道可转债为什么会破发。
其实，影响可转债会不会破发的关键，是其所对应的正股的走势。什么是正股呢？
举个例子。
大家都知道，可转债和股票一样，他们的背后都是公司。假设有家公司叫“要有钱”，它发行了“要有钱”可转债，那这支可转债对应的正股，就是这家公司发行的股票——“要有钱”股啦。
当股市整体向上的时候，大部分可转债所对应的正股的价格也在升高，所以可转债也跟着上涨，有时甚至比正股涨得还多，市场表现火热，所以破发率也就比较小。反过来，正股如果下跌，市场情绪就不会看好它对应的可转债，那破发的概率就会上升。所以我们在大盘行情好的时候去申购新的可转债，这时候碰到破发的概率是比较小的。
说到这里有的大家要问了，可是有时候我们并不知道大盘是好是坏，要怎么办呢？
其实判断大盘走势本就有难度，没有任何人能打包票说，自己知道未来大盘的走势。如果有人这么说，那他肯定是骗子！
虽然没办法预测未来，但我们可以根据已经上市的可转债的平均价格，推测一下即将上市的可转债。既然是推测，那肯定不是打包票。
这里华哥也想语重心长地跟大家说一句话：投资里真的没有百分之百赚钱的事，如果有，那肯定是骗人的。
继续说回可转债哈。
已上市可转债的平均价格=所有已上市可转债当前交易价格的总和/可转债的总数量这个平均价格，是可转债价格的平均数，就相当于可转债现在的平均行情。
如果平均价格小于 100，就说明现在市场上，大部分可转债的交易价都小于 100。
如果平均价格大于 110，就说明现在市场上，大部分可转债
的交易价在 110 附近，甚至高于 110。
所以，平均价格大于 110，意味着当前的可转债行情比较好， 新上市的可转债，大概率会追高到这个水平。
总结一下，影响可转债破发的关键因素是其所对应正股的走势。没有人能判断个股的走势情况，我们只能借可转债整体行情，推测破发的概率。这里我们用的是已上市可转债的平均价格，平均价格在 110以上时，我们参与打新。
当然，如果大家不介意十几、二十块的亏损，打新是可以都
参加的。
除了平均价格外，大家还可以参考可转债的评级，原则上 AAA 级比较安全，但机会比较少；想增加机会，就放宽标准到 AA 级以上，AA 级以下的就不考虑了。
