對於中小房企而言，越過資本門檻，闖關上市融資，只是企業艱辛資本路上的第一步。在這場不見硝煙的小房企上市戰、融資戰和擴張戰中，文一地產義無反顧地加入了戰爭。
但在三巽集團、港龍地產等房企招股書接連失效的情況下，規模剛過百億的文一地產上市路還能一帆風順嗎？
招股書接連失效 中小房企赴港上市熱卻不冷
4月22日，港龍地產首次交表呈現失效狀態。無獨有偶，4月17日三巽集團首次遞交的招股書狀態也已經顯示為失效。
短短五天時間，已有兩家房企招股書接連失效。在這之前，招股書失效還有海倫堡、奧山控股、萬創國際等這樣的中小房企。其中，海倫堡、奧山控股遭遇了兩次申請過期失效，萬創國際申請過期失效甚至已達到4次。
此外，去年11月，向港交所遞交了上市申請大唐地產，距離交表也已將滿六個月，但資本市場並未傳來好消息，這同時也意味著大唐地產二度提交招股書面臨失效。
截至目前，在港交所遞交招股書的內房企中，已有超過5家房企上市遇阻。從申請結果來看，港交所對新一輪上市潮中的中小型房企認可度似乎並不高。
根據港交所規則，申請企業向港交所遞表時間超過6個月未獲批，其招股書就會自動呈現失效狀態。某種程度上，這種上市困境也反映了不少中小房企的艱難現狀。
對於近期多家房企出現上市申請“失效”的現象，中原分析師盧文曦分析稱：近期在美國股市裡中概股也被查的蠻緊的，或與此有一定關係，這也存在提高相應的警惕的可能；對比以往上市房企，公司自身優勢不明顯，引起資本市場會擔憂不看好；另外就是時間拖得比較久，一些數據也失效了需要更新。
知名地產分析師嚴躍進表示，流程節奏放慢、資料提交欠缺以及企業上市經驗不足都會造成申請失效。此外瑞幸咖啡財務數據造假事件對港股也會有一定影響，最近有些企業如果有財務數據經不起推敲的企業，肯定要放棄上市。從監管角度來講，應該說會從嚴管理的。
事實上，登陸港交所的黃金窗口期已過去，當下上市環境並不樂觀。但中小房企上市赴港上市仍舊很熱。
界面樓市注意到，包括上坤地產、領地集團、金輝控股均在近期提交招股書，正在排隊上市路上。此外，包括文一地產、實地集團等房企也在暗自為上市做準備，希望儘快登陸資本市場。
眾所周知，上市已經是規模量級房企的重要融資渠道。界面樓市就上市相關問題向文一地產求證，對方並未否認，只表示近年來文一地產快速發展，若能登陸資本市場也將會更多更好的凝聚社會資源。
作為一家典型的區域性房企，文一地產謀求上市的背後，是國內眾多中小房企的生存縮影。對文一地產而言，赴港上市無疑是能夠獲得更多的資源與金融支持的機會。
佈局單一規模受限 文一地產業績連續三年下滑
文一地產的前身為2004年成立的安徽瑞泰置業有限公司，2017年4月更名為文一地產，為文一集團旗下房地產平臺，創始人為周文育。
16年時間，文一地產也經歷了房地產紅利時期，樓市調控時期，擴張時期。從時間軸來看，2016年對文一地產是特殊的一年，得益於合肥房地產市場的火熱，文一地產對規模的追逐上更為激進。
據統計，2016年，文一地產在合肥拿地總金額約152.1億元，佔全年拿地金額9成，且多幅是以高達三、四倍的溢價拿下的土地。其中，亦包括以76.89億元溢價率達400%的拿下的合肥總價地王濱湖地塊。
而文一地產憑藉先前拿下的大量土地，一躍成為安徽本土最大房企，以年銷售115億的成績躋身百億房企。但佈局範圍過窄使得文一地產受單地政策、需求影響過大，帶來的區域集中風險無疑畸高。
2016年10月，隨著合肥市房地產限購限貸政策陸續出臺，樓市步入調整期。有統計資料顯示，限購政策出臺後，合肥新房價格漲幅排名從全國前列迅速下滑，並跌出前50。
這也使得文一地產不得不面對愈發緊縮的樓市調控。在往後的三年內，從數據來看，文一的確是漸顯頹勢。克而瑞數據顯示，在2017年-2019年，文一地產銷售額分別為142.8億元、119.1億元、100.5億元，相應排名也接連下滑分別為110、142、160。
此外，據瞭解，2016年至2017年，文一地產多個地王項目還引入萬科、成都文旅等合作方，甚至出售項目股權給予泰禾。因屢次轉讓項目股權等問題，市場一度傳出“文一破產”、“資金鍊遭遇危機”的傳聞。隨即，文一集團發佈官方聲明稱企業經營一切良好。
是否出現資金困境，從近年來文一地產拿地情況來看或可窺探一二，畢竟要想擴大規模離不開資金支撐。
相比2015、2016年在公開市場高調拿地，自2017年至今文一地產鮮少出現在土拍市場。據界面樓市統計，2019年，文一地產僅拿下5幅地塊，其中合肥4幅，上海1幅。
關於目前資金鍊及現金流情況，文一地產回覆界面樓市表示目前公司資金狀況良好。
擴大規模或尋融資 文一地產籌謀上市計劃
房地產市場競爭的邏輯在於規模，無規模即無市場。
據官網顯示，目前文一地產已經打造了80個樓盤六大產品系列，累計開發面積達600餘萬平方米，項目分佈安徽省各市縣及武漢、南昌、上海。但從現有的項目分佈來看，文一地產重心仍在合肥，是一家典型的區域性房企。
雖然早在2016年，文一地產便開始實施“走出安徽佈局全國”的計劃，但並不順利。2019年，文一地產再次選擇走出去。2019年7月，文一地產以3.1億元落子上海，並正式啟動合肥、上海雙總部運營格局。
文一地產曾表示，將充分發揮上海人才、資本與信息高地優勢，加速全國化戰略佈局。
當時，也有觀點認為，文一地產此舉是在為赴港上市做著準備。進入2020年以來，文一地產更是動作頻頻，先是在以總價1.67億元一舉包攬合肥三宗地塊，積極拿地。同時，又再積極接觸投行謀求上市。
但不同於以往，今年以來，宏觀環境的不確定性疊加，中小房企赴港上市突圍之路越來越艱難。
從當下未上市的房企情況來看，今年遞交IPO申請的大多是區域性房企且體量不大，與頭部房企相比缺少融資渠道和品牌知名度，再加上政策的波動和疫情影響，競爭力大打折扣，現金流也受到極大考驗，能否上市成功還充滿未知。
值得一提的是，文一地產並非首個敲門港股的安徽房企。在它之前，同為安徽走出來的三巽集團日前已向港交所遞交了二次上市申請。
對於當下中小房企的赴港上市，嚴躍進表示近期上市很多都是如四川、安徽這樣區域型的房企，雖然在全國規模是小規模，但在當地來講地方性企業而言都屬於大房企，銷售數據不錯的房企還是有機會去上市，上市以後也是會做大品牌規模。
盧文曦表示，做得好的能上市房企基本也都成功上市，甚至是一些級別大房企的都想辦法拆分上市了，在A股IPO沒有對房企放開之前，這些百億規模的房企謀求赴港上市也是沒辦法的辦法。但房企也需要提升自身的一些功力，這樣易受到資本市場的關注。
