作者：陳通/Z0013383/
一德期貨能化分析師
8日原油期貨價格暴跌，布倫特原油期貨自6月以來首次跌破40美元/桶，9日亞歐時間段，原油價格延續跌勢，布倫特、WTI原油期貨價格續刷6月中旬以來新低。與此同時，上海原油期貨主力SC2010合約開盤再度跌停。
近期沙特阿美下調10月面向亞洲、美國客戶的所有等級的原油官價，美國勞動節長週末也標誌著夏季駕車季節的汽油需求高峰結束，這些引發了市場對於需求疲軟的憂慮。與此同時，美國三大股指連續三日下跌，其中納斯達克指數3日跌幅超10%，市場避險情緒升溫，風險資產遭大幅拋售，美元指數成功突破93的關鍵心理關口，一度攀升至三週高點93.60。
圖一：沙特阿美10月OSP環比變化
圖二：美國汽油隱含需求量
不過，中期來看，原油市場仍處在去庫的進程之中，供需格局並未出現逆轉。一方面，產油國減產協議執行情況良好，OPEC國家8月的減產協議執行率為99%，7月執行率上修至95%。OPEC與非OPEC產油國部長級監督委員會會議將於9月17日舉行，截至目前為止，部分代表已對油價下滑表示擔憂。另一方面，四季度將會有越來越多的國家宣佈研製成功新冠疫苗,屆時持續將近一年的疫情有望進入尾聲，原油需求繼續復甦的前景仍較為樂觀。
綜合來看，短期原油回調態勢可能延續，但不宜過分看空四季度油價，油價下跌企穩後有望出現較好買點。
圖三：全球原油庫存情況
圖四：原油市場供需平衡及預測
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