對於全球投資者而言，2020年毫無爭議將成為史上最為詭異的一年，剛剛走過險象環生的黑色三月，原油交易員不曾想過迎來如履薄冰的四月“黑洞”，重重利空題材諸如新冠肺炎疫情持續在全球蔓延，世界經濟驟然降溫並且前途未卜，直接衝擊以原油、股票和債券為代表的金融市場。之前，被封為“股神”的巴菲特發出美股連續四次熔斷的“活久見”之感慨，殊不知在“4·20（WTI）原油坍塌事件”面前證券、農產品市場的震盪走勢僅僅是“小兒科”……本文立足於回顧2020年3月11日，匯易網宏觀類獨家視角文章——《“沒有什麼不可能”，金融市場遭遇“黑色三月”之思考》中明確發佈的市場預警與策略建議，結合現階段國際、國內市場關注的熱點資訊，維持建議我國糧油、飼料廠商的風控警鐘仍應長鳴！
Part1：“大型翻車現場”！國際原油市場放飛最大“黑天鵝”
自從今年春節以來，在中央政府及有關部門的領導下，武漢新冠肺炎疫情已經得到有效遏制，我國阻擊COVID-19病毒的首階段勝利更是成為世界各國“抗疫”的作業範本。然而，不斷調動升高的新冠病例數據仍令投資者揪心，來自美國約翰斯·霍普金斯大學的實時統計數據，截至北京時間本月21日的12時，全球累計確診病例數逾247萬，達2, 477,426例，超過17萬人死亡。世衛組織總幹事警告稱，“最糟糕的時刻尚未到來”，“缺乏團結正在助長新冠疫情的流行。”其隱喻“天災”與“人禍”共振，新冠疫情的衝擊影響更是前所未見的。
有鑑於此，正是由於疫情衝擊之下，全球化經濟格局被生生割裂，超過200個國家/地區報告新冠確診病例，全球十多萬人死亡，其中超過四分之一的COVID-19病毒感染死亡病例在美國。作為全球最主要的優質原油定價中心，西德克薩斯出產的中間基原油（WTI）期貨市場突發“蹦極”走勢，2020年4月21日凌晨2：30，WTI5月交貨的紐約輕質原油期貨結算價格收跌55.90美元，跌幅305.97%，報-37.63美元/桶，歷史上首次收於負值並創下近34年來的低點。匯易網視角解讀：如果說3月6日OPEC+會議之後的“三國殺”，僅僅是此輪原油價格“雪崩”的開始，那麼最終引爆行情的導火索就是新冠疫情，被世衛組織（WHO）持續預警的該類病毒為人類史上的最強公敵，審視市場的思維方式沒有前車可鑑。
Par2：“又雙叒叕”閃崩！風險題材共振催生全球資本震盪市
2020年3月6日、9日和當月16日、18日，以及本月的20日、21日，作為國際商品市場交易最為活躍的原油期貨合約，紐約商品交易所（NYMEX）原油主力2006合約連續出現閃崩或者跌宕走勢，極不穩定的K線軌跡背後是投資者極度恐慌的風險偏好情緒。本週二（4月21日）盤中，該主力合約大跌逾22%，從早盤最高的22.58美元/桶暴跌至15.78美元/桶，跟隨WTI盤面釋放破位下行的技術性風險。受其影響，週二午盤，大商所豆、棕油合約收盤分別下挫2.48%、4.62%，收盤價分別為5340元/噸和4458元/噸；相比較之下，進口油菜籽問題懸而，坊間傳聞政府收儲200萬噸豆油的消息落空，令鄭盤菜籽油合約表現相對抗跌，IO主力2007合約收跌2.40%至6708元/噸，主因植物油市場“能源紅利”盡失。
國際市場熱點彙總：週二（4月21日），芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨市場收盤上漲，因為多頭逢低吸納。截至收盤，大豆期貨上漲2美分到7.50美分不等，其中5月期約收高4.25美分，報收830.75美分/蒲式耳；7月期約收高4.50美分，報收840.75美分/蒲式耳；11月期約收高2.25美分，報收848美分/蒲式耳。繼5月合約慘烈暴跌至負值後，美油6月合約也難逃厄運。隔夜，美盤WTI 6月原油期貨一度暴跌超過40%。在觸及11.89美元的日低後快速反彈，現報16.685美元/桶。紐約商品交易所（NYMEX）原油期約尾盤大跌，單日跌幅38.17%，收於13.12美元/桶，這也是本世紀以來國際能源衍生品市場最新“地板價”。據美國約翰斯·霍普金斯大學的實時數據顯示，截至北京時間4月22日7時30分左右，全球新冠肺炎確診病例累計達到2,560,504例。其中美國最多，新冠肺炎感染病例累計達823,257例。
JCI綜合資訊認為，正如本網之前發佈的重大行情資訊，保障供應採購庫存的同時，應對原油暴跌、金融動盪等系統性風險，我國廠商應當主動運用期權進行敞口保護！目前而言，如果利用連粕看跌期權保護者已經獲利頗豐（淺虛值合約錄得短期反彈幅度在100%-300%）。簡言之，我們面對的疫情是史無前例的，我們面對的市場是不可預測的，作為中國糧油、飼料廠商在百年危機之中應當建立多元的風控策略體系，來迎接市場波動賦予的商機與挑戰！
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（責任編輯：沈雪）
