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除市场对于产量过剩、需求收缩、以及原油储存空间用尽的担忧以外，在21日到期的5月原油合约交割前的强制平仓行为也进一步导致了价格大跌。20日，WTI 5月与6月原油期货价差已经达到了20美元。并且布伦特6月原油期货将成为下一个受害者，其价格有可能跌至负数。
石油需求暴跌和供应激增对石油价格造成了沉重打击。4月20日交易日中，5月美油合约的价格打破了1946年以来的油价低点并跌至负值，这意味着卖家需要向交易对手支付金额以减少自己的原油库存。史无前例的油价暴跌表明，随着全球工业和经济活动的停摆，美国石油市场供过于求。
财富大家谈
昨天，美国原油期货暴跌300%，收于每桶-37.63美元。据说，这是几十年来自石油期货在纽交所交易以来第一次发生价格为负数的交易。要理解这个操作，得先理解何为期货。
太过理论性的东西我就不在这展开了，大家通过度娘很容易就能找到相关介绍，我主要通过一个例子来说明何为期货。
假设王大妈是一位黄金饰品爱好者，有一天她突然发现买黄金不仅带着好看，还能通过买卖赚取差价，于是他就去金店花买了100克黄金（400元/克），总共花了40000元，一个月以后，黄金价格涨到了410元/克，于是王大妈卖出了手上的黄金。这样，一来一回王大妈赚了1000块钱。
王大妈把这事和邻居张大叔说了，张大叔听了说，你虽然赚到了钱但是赚的太少了。我给你推荐个新玩法，买黄金期货。期货这玩意收益大，而且不用实物交割，买卖的只是合约，只要记得及时平仓就行，这样省去了你把黄金运来运去的时间，也不用担心黄金放在家里会被偷。王大妈听了很高兴，就跟着张大叔搞起了黄金期货。
王大妈听了张大叔的建议，到期货市场选定了3个月后到期的黄金期货合约作为投资对象。她手上还是有40000块钱，3个月后到期的黄金期货价格为400元/克。但期货只要交付保证金就行，不用现货一样全款购买，保证金的比例假设是10%，王大妈手上的4万块钱可以充当40万来用（40000/10%），一下子就能买1万克的黄金期货。一个月后，王大妈买的期货合约黄金价涨到了410/克，王大妈果断卖出了手上的合约（平仓），一下子赚到了1万元（410*10000-400*100）。
从上面这个例子可以看出，同样是4万块本钱，黄金价格也一模一样，现货赚了1000元，而期货赚了10000元，整整差了10倍；但是，反过来看，如果金价跌了10元，买现货亏1000元，期货则会亏掉10000元。
因此，期货的特点也就显而易见了，主要有：保证金制度（也就是自带杠杆）、不用实物交易、高风险高收益。如果你想以小博大，可以通过期货交易，但必须得做好可能巨亏的准备。
原油期货
知道了期货的基本原理，再来看此次暴跌事件就能理解其中的逻辑了。由于疫情的影响，全世界对于原油的需求大幅度下降，原油厂商们手中积累了大量卖不出去的存货，这使得原油现货市场价格大幅走低，从而带动了期货市场的价格跌落。
而本月22号将是最近的原油期货交割时间点。前文说了，期货一般都是以合约结算平仓的，当然你也可以选择不去平仓，在期货到期时，把所有货款补齐，然后把石油带回家。不过，没人会这么做，一来补足货款将导致大量的现金支出（比例为10%的保证金意味着还要再支付9倍保证金的货款，5%则对应19倍）；二来不少期货投资者并不是经营石油现货的人，那么多石油真买回去的话连自己都不知道怎么处理。再加上现在的储油成本极其高昂，不少企业都已经到了租赁油轮，将自己库存的石油存放在海上的境地。
为了不至于真的花大量现金买回那么多石油，期货合约持有者只能选择卖出手上的合约以达到平仓的目的，哪怕是亏本也要卖出去。
王五说财
生在这个年代，我们总是在见证历史，今天又多了一个：WTI5月原油期货合约最低跌到-40美元，是的，你没看错，是-40，那么为何一个商品期货会跌成负数，这样岂不是说我买油还要给我倒贴钱，哪有这等好事。实际上这并不等于买油还会倒贴钱，而造成这个结果的原因有以下几点叠加而成：
1. 期货的合约到期要交割，正常情况下，除了投机类交易人员，也有想要交割实物的实业参与者。比如会有一些航空公司、石油加工企业等需要原油实物。但现在由于疫情影响，从需求方来说，实物交割的需求大为减少。
2. 交割需要库存（上期所的原油，1手就是1000桶），由于疫情影响，再叠加前期沙特和俄罗斯比谁产油多，造成最近很长一段时间一直供远大于求，导致多出的部分就需要占用库存，库存能力所剩无几，那么库存的价格就会水涨船高。（目前连海上的油轮都被当成库存在海上飘着了，这也导致了像招商轮船股票的上涨）。所以油价为负，就表明了需要运输和库存的成本比油的价格还高。
3. 前两个问题导致原油多头合约就像“烫手山芋”，所有人都不想一直持有多头等到交割那天（因为持有多头会被交割实物），不过还有另一种方式是移仓到06合约，但现实情况是06合约还在二十几美元，假设当前为-10美元，那么如果移仓到06合约，你就需要付出30美元，所以对于某些多头持有者，例如在10美元抄底的“聪明人”，他们还是愿意在-10美元去平掉自己的多头以损失20美元而不是移仓到06合约以损失30美元。这样就造成了一个恶性循环，拿着多头的不能等到交割，又不能移仓，那么只有不计成本的卖，但当前的情况又根本没有对手盘，除非到负数到位，满足运输和储油的成本。这样持续的恶性循环就导致了价格跌跌不休，直到为负。
4. 这个逻辑会一直存在，除非供给大为减少，库存慢慢消耗，或需求大幅提升，但按目前的情况，因为疫情不会马上消退，所以这种局面不会马上扭转。那么这又带来另外一个问题，就是随着05合约的交割，06合约依然会出现这样的问题，实际上现在已经将压力表现在06合约了，在写此回答时，06合约在4月21这天已经跌去了30%以上，而目前还看不到止跌的迹象，且因为这样的逻辑，虽然大家都知道这油已经比水便宜了，但不会有大规模的抄底反弹，下跌还会持续，让我们继续见证历史吧。
