多年来一直有一种观点，认为股市十年不涨的原因是由于“散户市”造成的。认为美国股市之所以长牛是因为散户少。
这其实是个谬论。
首中国股市不涨的原因主要存在于以下几个方面：
1.发行价过高，直接把十年的涨幅一次性兑现了，这也是打新必赚的根源。这么高的开盘价，长期来看只能下行。
2.减持凶猛，最重要的是减持比较集中，市场一下子抗不住。另外一次性减持比例过高，减持周期太长，也是对市场冲击的主要原因，比如你公告6个月的减持期，那股价可能被压制6个月。
3:违法成本太低，最高60万的罚款和几个亿的套现不成比例。内幕交易亏了钱就罚很少，这不能阻止内幕交易的冲动，应该直接罚没本金，就像罚没做案工具一样。
4:并购重组乱相,最近放开并购重组长期来说并不是一件好事，由于重组过程存在各种不确定性，势必滋生各种虚假并购重组，导致一地鸡毛。
5.上市过程复杂，中间环节费用太高，导致一个创业公司在上市过程中付出的精力要大于主业，好不容易上市了，主业也耽误了，只好套现走人。
6.没有个股做空工具，导致虚高的股价回落速度太慢，造成长期下跌预期。
7.T+1制度，造成的流动性缺失。由于产业资本减持是净流出的，而且数量巨大，带来了大量的套牢盘，导致流动性逐渐枯竭，在缺乏增量资金的情况下，T+1制度进一步恶化了这种趋势，在当年流动性过剩的情况下，T+1制度有效遏制股价过快上涨，如今这个制度己经跟不上时代的步伐了。
8.恶意炒作，很多私幕和游资利用T+1漏洞，釆用突然拉涨停隔日抛售的方法，进行股价操纵，这是一个明目张胆的操纵手法，而且合法，可以这样操作的基础就是利用了当日不能卖出，而且有涨停限制的漏洞，将后来者筹码锁定在涨停价位上，次日砸盘出货。
总之股市长期低迷的原因主要还是制度问题，制度建设好了，企业才愿意分红，才能形成长线资金。
