目前，包括五糧液、茅臺、捨得、汾酒、郎酒、習酒、今世緣等多家酒廠已分批次復工復產兩週。儘管本週行情依舊處於震盪，但多家機構仍看好。
天風證券表示，疫情對白酒行業的影響本質是白酒消費端需求出現的階段性驟降所帶來的遞延類需求轉變。根據白酒的消費屬性，預計正常動銷情況將在2020年下半年恢復，並且不排除"補償式"的反彈性消費出現的可能。高端白酒長期邏輯強，壁壘足夠高，且籌碼稀缺，建議關注。
國開證券認為疫情進入消退期後市場或在短期內有所波動，但隨著年報及一季報披露期的到來，市場將回歸以業績為導向，並在中長期返回原有邏輯與趨勢。建議關注業績確定性較強的高端白酒龍頭茅臺、改革紅利逐步顯現的濃香高端龍頭五糧液、瀘州老窖；戰略明確、次高端、低端均放量增長的汾酒以及規模效應不斷增強、即將展開結構升級的大眾酒龍頭順鑫農業。
浙商證券認為，由於近期處於指數修復過程中,白酒板塊整體表現平淡,高端龍頭表現穩健、符合判斷。短期受制於渠道及終端動銷仍停滯,板塊缺少催化劑;頭部企業基本面仍優、中期板塊存在預期差,後續疫情影響退出、需求補償性消費反彈過程中,維持對次高端地方白酒龍頭恢復彈性最大的判斷。
從行業週期角度看, 疫情將加速催生行業趨勢,名酒及地方龍頭受益。本輪週期始於2017年,關注處於增長高峰期的地方名酒和高端擴容的確定性。浙商證券預判疫情不改行業邏輯,只會加速白酒行業集中度提升、及消費升級趨勢形成,品牌力、渠道組織變革力、及產品佈局領先的頭部企業有望受益。
根據各企業年後戰略會議規劃,高端龍頭貴州茅臺、五糧液明確維持年度任務目標,地方主流酒企亦暫未對年度任務做出調整。疫情影響下酒企由量轉質,聚焦高質量發展,渠道、組織變革領先的頭部酒企有望在行業變革中領跑。
因此，在個股配置方面，當前時點建議持有基本面穩健、改革紅利持續釋放的高端酒龍頭五糧液穿越疫情。華創證券建議，繼續配置高端酒龍頭，優先重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，二線龍頭推薦古井貢酒、今世緣、山西汾酒、順鑫農業。
西南證券表示，白酒迎來絕佳配置時點。2020年春節滯留到渠道和消費者手中量對行業影響有限。目前來看，這部分庫存量很難具體量化，但從每年一季度報佔全年比例30%左右估計，剔除部分消費量，估計這部分庫存佔全年比例在10%-20%左右。短期可能會對廠家政策和渠道動銷產生一定壓力，但從全年來看，只要這部分量能夠很好的消化掉，不會對2021年動銷產生影響。
中泰證券食品飲料團隊則認為，酒企積極應對，預期最壞的時刻或已過。主要有兩方面驅動因素：一是酒企主動出擊：五糧液對3月計劃配額進行調節，精準施策、不搞一刀切，老窖取消國窖和特曲的2月份配額，為經銷商減壓，我們認為名酒的積極應對有助於幫助經銷商穩定價盤、梳理市場，向經銷商傳遞信心，也為Q2平穩過渡奠定良好基礎。二是補償性消費可期：隨著近期全國各地企業紛紛復產復工，大城市外來務工人員逐漸迴流，消費情緒逐步修復中，白酒有望迎來補償性消費，板塊壓制因素逐漸消除。
