我们对期权市场的市场不均衡度和投资者情绪进行着持续的追踪，数据显示本周黄金市场的市场不均衡度已接近峰值！
类似索罗斯的反身理论，把金融市场的价格变动大致分为“基本趋势(Real Information)”和“短期偏向(Prevailing Bias)”。但是在期权市场，我们用Delta-Neutral来表示基本趋势，用Gamma-Skew来表示市场的Gamma敞口不均衡度，Gamma是短期偏向的来源。
如上图所示，Gamma-Skew作为衡量Gamma敞口的风险指标之一，与市场价格（与Delta-Neutral之差）具有高度正相关性。在21日这一数据已经超过0.7（理论最大值1），接近一年来的峰值。
同样，市场热钱指标，全球黄金ETF的持仓量也达历史高位，2600吨。
与黄金价格正相关的负收益债券占比也在近期持续走高。
本周五，现货黄金直逼1650美元/盎司关口，刷新七年新高。那么接下来，会继续上攻还是拐点来临呢？至少，目前期权市场情绪指标显示近期下调的可能性较大，以便于缓和Gamma风险敞口的不均衡度。市场是一个动态变化的过程，我们将会持续追踪。
我们通过FICC大类资产的期权市场动态来追踪Smart Money投资者心理和市场不均衡度，实证效果非常不错，使用者无需期权基础知识。有兴趣的朋友可以扫码或访问网站（RiskMacro.com）了解细节。
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