中宇資訊 深度觀察
外盤時間4月20日，原油市場再度見證歷史。紐約商品交易所5月交割的西德州中質原油（WTI）期貨價格週一暴跌305.97%，收於-37.63美元/桶。盤中一度觸及每桶-40.32美元的歷史低點。
美國原油5月合約價格跌入負值區域，創出自1983年WTI期貨在紐交所開始交易以來的最低值，也是自1946年以來美國原油有連續月度數據以來的最低價格。
就以往來看，原油與沙特CP 的走勢基本一致，重合比例較大，但4月份原油走勢與沙特CP的預期完全不同，沙特5月CP一直呈現寬幅上行態勢，在20日的預期漲幅更是逼近120美元/噸左右，進口到岸換算成本也至3100元/噸左右，呈現暴漲態勢。
導致這種情況有多種因素，首先從原油來看，原油近期一系列的暴跌操作都逃不過庫存比例的升高影響，特別是美國原油俄克拉何馬州庫欣（Cushing）的儲油罐的儲存量目前已達到69%，在美油儲油設施被填滿的情況下，且受國際疫情影響原油消耗量大縮減。在用不完，賣不掉，燒不行的情況下，導致5月份的美國原油期貨出現負值。
但從液化氣來看，雖然在歐洲及美洲疫情形勢仍處於緊張階段，終端消耗能力仍處於較低水平，但經過近年來的發展，民用液化石油氣的版圖正在被工業用氣逐步蠶食，在疫情形勢下，工業需求縮減並不明顯。而供應方面在，由於5月減產協議的達成的情況下，因中東地區多為油田伴生氣，原油減產勢必導致液化石油氣產量的縮減，下游對5月沙特的出口量多存在較大憂慮，這就導致5月CP預期節節攀升。
但後期來看，原油短線呈現低位運行的可能較大，6月期貨合約價格也跌至15美元/桶一下，市場心態處於冰點，對液化氣石油氣也有較大牽制。這就導致今日的CP預期漲幅已經有明顯收窄。從整體供應面來看，後期5沙特CP仍有一定的上行空間，但受原油低位心態打壓，或整體漲幅有限，中宇資訊預期CP漲幅或在50美元/噸左右。
